降息首日三大股指上漲均超3%，其中創業板塊漲近6%

　　11日，在降息這一利好消息推動下，A股一改往日分化局面三大指數高開高走，滬指重回4300點，創業板繼上週五之後連續第二個交易日大漲逾5%，成交量也有效放大，兩市約280隻個股漲停。

　　分析認為，A股短期調整或已基本到位；在大盤藍籌“洼地”支撐之下，指數或很難再現超過15%的調整。

　　市場

　　滬深無一板塊下跌

　　11日大盤跳空高開，在權重股的帶動下，早盤探底回升之後一路上揚展現強勁走勢，滬指重回4300點，最高上探4334.88點。截至收盤，滬指報收4333.58點，漲幅3.04%，成交7152.47億元；深成指報收14944.88點，漲幅3.20%，成交6984.98億元；創業板報收3146.83點，漲幅5.87%，成交1706.81億元。

　　盤面上，題材股表現活躍，前期漲幅過大的中字頭以及“一帶一路”相關個股也出現較大漲幅。特別是網際網路相關的二維碼識別、電子發票、移動支付大漲逾7%，安防、P2P概念、國産軟體、跨境電商板塊也悉數上漲6%以上。直接受益降息利好的地産板塊也漲逾3%，其中華遠地産、華麗家族、多倫股份等多只個股漲停。就連漲幅墊底的蘭州自貿區、銀行、白酒等板塊也上漲近2%。

　　個股方面，蘇州固锝、保千里、哈空調、三全食品等280隻個股漲停。永太科技、松發股份、瑞康醫藥、雪浪環境等股小幅下跌2%左右。滬深兩市僅15隻個股下跌。

　　如期而至的央行降息，無疑是本週首日股市全線大漲的重要推手。萬聯證券高級投資顧問古振華在接受記者採訪時表示，降息對於實體經濟而言，降低了企業融資成本，提高盈利水準；對於資本市場而言，則降低了股票的貼現率，提高了市場估值。

　　對地産股而言，降息無疑是利好消息，既有利於降低開發商的負擔利率，又有利於減輕購房者的負擔，調動買房需求。此外，有色金屬股也有望獲益。

　　然而，降息對於銀行股來説可謂有利有弊。有分析指出，縮小銀行的存貸款利率的差額增加了銀行吸納儲蓄的難度，為銀行的盈利帶來壓力，但從另一方面來看，增加放貸以及經濟的攀升也會帶動銀行業務的發展。普遍認為，長線來看，降息對銀行股仍是利好。

　　不過，古振華也指出，央行降息利於市場短期反彈，中長期而言，央行仍有寬鬆空間，但降息、降準等常規寬鬆政策已基本被市場所預期，只是時間上的不確定，因此，貨幣政策對市場的影響效果也在減弱。

　　“站在監管層的角度而言，如果行情繼續急漲，投資者仍舊大量融資買入和加杠桿，那麼A股泡沫化可能加劇，監管層可能不得不再次出臺更多降溫政策。”古振華表示，預計市場轉向區間波動的可能性較大，投資者可以尋找一些補漲的機會，比如金融、食品飲料、醫療、有色等板塊，也可波段操作，比如在大漲中適當降低倉位，大跌中逢低吸納。

　　後市

　　短期調整後題材股或受追捧

　　大盤在上周經歷巨震之後又迎來大漲，使得此輪牛市的行情頗具戲劇性。11日滬深兩市大漲，創業板更大漲近6%。這讓不少投資者形成了後市創業板即使震蕩回調，也不改長期領漲趨勢的預期。上周，滬深兩市大幅下挫，創業板指卻在震蕩中迭創新高，周漲幅達到4.05%。

　　不過，長江證券也指出，成長行業在經過2015年3月與4月的成交急劇放大，指標大部分已達到2007年牛市的極值，後續提升空間小。同樣也有分析機構對此持謹慎態度。同花順財經認為，三大股指均迎來暴漲行情，表明市場賺錢效應極度突出，成交量也有所放大。而創業板漲幅過大，投資者近期應小心創業板走勢。

　　也有市場人士認為，上周大盤暴跌未能引出恐慌盤，本週預計會走出先揚後抑的走勢。建議投資者關注銀行和地産兩個板塊對大盤的阻力，同時警惕過度活躍的高市盈率題材股。

　　在眾多提示風險的聲音不絕於耳之際，興業證券卻表現出了樂觀態度，其認為A股的風險釋放過程很可能已經在上周完成，短期調整基本到位。短期看，在享受政策利好的大盤藍籌“洼地”支撐之下，指數很難出現超過15%的“像樣的調整”。

　　那麼，既然調整到位，後市哪些板塊有望領漲兩市？具體策略上，業內人士認為，反彈行情有望延續，券商、銀行、保險以及環保、傳媒、核電等概念股可以逢低逐步介入；另外，圍繞著政策導向，國資改革、核電等依舊是全年的主要主題，值得重點佈局。

　　而在快牛轉為慢牛的背景下，興業證券則建議追求安全邊際的絕對收益投資者，關注包括新能源汽車、充電樁、風電設備、環保、水務概念股等在內的保增長和調結構主線，以及有估值的白馬成長股，例如TMT行業中的航太資訊、華策影視、廣電運通等，醫藥行業的片仔癀等。對於追求相對排名的成長股風格投資者，長期而言，以創業板為代表的成長股將成為此輪牛市的主戰場，其中“網際網路+”、體育、生物醫藥、新能源汽車和工業4.0概念股等值得投資者重點關注。

　　■連線

　　英大證券首席經濟學家李大霄：

　　低估值權重股或有領漲機會

　　如期而至的降息，讓11日A股市場再度火了一把。對此，英大證券首席經濟學家李大霄在接受記者採訪時表示，本次央行降息旨在穩定經濟，以及降低企業的融資成本、支援實體經濟，可以説在一定程度上對股市上漲起到了支撐作用。

　　不過，李大霄認為，雖然股市11日的大幅上漲是對降息作出的反應，但這並不會改變市場上絕大多數股票已經被高估的事實。“再加上前段時間對降息的預期已經讓不少股票提前上漲，4572點將可能是近期大盤達到的頂部，總體調整局勢或不會因此得到反轉。”

　　對於後市，李大霄指出，大盤的調整才剛剛開始，談結束還為時尚早，只有等到杠桿、高估值、業績得到明顯的改善，才能夠支撐起估值水準以及監管層態度的轉變。目前創業板越漲風險就越大，而部分低估值的權重股在某些因素的發酵下可能有領漲的機會。（南方日報記者 郭家軒 實習生 周楊）