上市公司年報是經濟的一面“鏡子”，2014年度業績披露結束——

　　一年一度的A股年報大考落下帷幕，山西板塊35家上市公司的“成績單”也全部出爐。

　　年報是檢驗上市公司業績的最好窗口，歷來也是觀照宏觀經濟形勢的一面鏡子。在2014年宏觀經濟增速放緩的大背景下，A股上市公司的整體業績增速出現下滑，僅有5.8%，這一數字遠低於2013年超過一成的業績增長水準。

　　而對山西板塊來説，由於煤炭類傳統優勢上市公司業績大幅下滑，其年度報告寒意更甚。

　　28家上市公司盈利7家虧損

　　自2014年7月山西天然氣有限公司借殼聯華合纖、將上市公司更名為“國新能源”之後，山西板塊上市公司總數增至35家。記者梳理上市公司年報後發現，2014年，雖然有28家上市晉企實現盈利，但由於煤炭市場持續低迷繼續影響晉股業績，山西板塊全年整體營業收入與歸屬於上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）出現下滑。

　　根據已披露年報數據計算，2014年，35家上市晉企共計實現營業收入3597.54億元，凈利潤總額為173.27億元。相比2013年的營業收入4100.31億元、凈利潤189.78億元，分別下降12.26%、8.7%。

　　在實現盈利的上市晉企中，凈利潤過億元的有17家。位於前十位的上市公司分別為大秦鐵路（141.85億元）、潞安環能（9.82億元）、陽泉煤業（7.92億元）、山西證券（5.86億元）、通寶能源（5.65億元）、漳澤電力（5.51億元）、太鋼不銹（4.42億元）、國新能源（4.35億元）、永泰能源（4.05億元）、山西汾酒（3.56億元）。另外，有5家上市公司實現扭虧為盈，包括大同煤業、山西三維、南風化工、太化股份和太原剛玉。

　　不過，山西板塊也有7家企業虧損，分別是當代東方、山水文化、五礦稀土、煤氣化、山煤國際、安泰集團、獅頭股份。這些企業中，前5家為由盈轉虧，其餘2家則是連續兩年虧損，將被實施退市風險警示而“披星戴帽”。

　　在這些業績虧損的企業中，虧損嚴重的3家都來自煤焦行業。虧損最多的山煤國際，2014年虧損17.24億元，同比下降806.67%，排A股上市公司虧損榜第5位。另外，煤氣化、安泰集團分別虧損9.95億元、6.8億元。

　　實際上，那些凈利潤為正的上市公司，尤其是煤焦類，年報數字也暴露出業績下滑的現實。據統計，山西板塊有11家煤焦類上市公司，其中有7家凈利潤降幅超過70%。

　　回顧2014年的業績表現，山西板塊凈利潤總額雖高達173.27億元，但細加分析即可發現，這一業績含金量有限。如果剔除大秦鐵路141.85億元的凈利潤，剩餘的31.42億元凈利潤，或更能真實地反映山西板塊的整體盈利狀況。

　　傳統優勢企業業績下滑

　　從山西板塊年報來看，業績下滑幅度較大的是煤炭上市公司。

　　上市煤企中，僅大同煤業凈利潤實現大幅增長。年報顯示，2014年，該公司歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.49億元，同比上升110.64%，這是該公司連續四年凈利潤同比下降後首次出現上升。不過，大同煤業盈利的主要原因是其向同煤集團出售了同家梁礦和四老溝礦，出售收益12.60億元。

　　潞安環能是山西板塊除大秦鐵路外年度凈利潤最高的上市公司。2014年，潞安環能實現營業收入160.3億元，歸屬母公司凈利潤9.82億元。然而，作為山西板塊盈利排在第二位的公司，該公司凈利潤仍同比下降35.77%。業績緊隨其後的是陽泉煤業，2014年營業收入為207.23億元，同比下降20.81%；凈利潤7.92億元，同比下降15.34%。此外，西山煤電去年實現凈利潤2.73億元，同比下降74.13%。

　　煤企業績下滑的主要原因是煤炭市場低迷。

　　山煤國際年報顯示，受國家經濟增速放緩、經濟結構調整、國內煤炭市場産能過剩、需求不濟、煤價大幅下降以及大額訴訟計提減值準備等影響，山煤國際去年出現巨虧。

　　煤氣化也稱，報告期內煤炭下游鋼鐵、焦化等行業持續低迷，煤炭市場産能過剩。公司主要産品原煤、精煤價格持續下跌，産品滯壓，存貨跌價準備大幅增加，並且財務費用上升，致使公司經營出現嚴重虧損。

　　事實上，在年報之後，今年一季度的數據也不理想。

　　從宏觀形勢來看，今年以來，環渤海地區5500大卡動力煤平均價格連續15周下跌。一季度，我省煤炭行業噸煤綜合平均售價同比下跌64元。

　　西山煤電發佈的一季報顯示，首季凈利潤同比下降64%，凈利潤實現8484.16萬元。山煤國際一季報顯示，首季凈利潤583.68萬元，同比下降88.98%。潞安環能首季凈利潤為7141.23萬元，同比下降69.48%。大同煤業則預計，上半年凈利潤可能出現大幅下降或虧損。

　　在其他傳統行業，上市公司業績也出現了下滑。如太鋼不銹，受去年鋼材産品價格持續下跌影響，實現凈利潤4.42億元，同比下降29.82%。其一季報還顯示，今年首季，公司實現凈利潤1789.98萬元，同比下降88.8%。山西汾酒2014年凈利潤為3.56億元，同比降幅高達62.96%。

　　重振雄風還需創新轉型

　　當然，山西上市公司年報也呈現不少亮點。

　　除5家企業扭虧為盈外，電企的表現更是相當搶眼。受益於煤價下降，漳澤電力、通寶能源2014年的營業收入與凈利潤均有較大增幅。其中，通寶能源實現凈利潤5.65億元，同比上漲47.4%。年報顯示，去年通寶能源火電盈利大幅改善，盈利幅增高達270%，燃氣業務則成功扭虧。漳澤電力自2013年重大資産重組完成後，公司業績繼續保持穩健增長，去年實現凈利潤5.51億元，同比增長21.1%。2014年，漳澤電力還首次跨入中國企業500強。

　　近年新增的上市晉企，對於改善山西板塊上市公司結構、增厚板塊業績發揮了重要作用。

　　2010年上市的我省首家金融類企業山西證券，2014年凈利潤達5.86億元，同比增長124%。凈利潤規模僅次於大秦鐵路、潞安環能和陽泉煤業。今年一季度，山西證券業績更是大幅增長，實現凈利潤4.79億元，同比增長257.6%。

　　去年併入山西板塊的國新能源，也有不錯的業績表現，2014年凈利潤為4.35億元，同比增長41.07%。

　　透過年報看經濟，煤炭等傳統産業低迷與新興産業亮點頻閃，困難與希望並存，這正是山西板塊的特點，也是當前山西經濟形勢的反映。在此背景下，如何重振山西板塊雄風？

　　記者了解到，隨著我省經濟改革動力不斷增強和創新驅動加快實施，山西板塊上市公司也在加快改革和創新。

　　以潞安環能和山煤國際為例，兩家公司都在探索煤炭電商。其中，潞安環能提出，今年將積極探索電商轉型，搭建電子交易平臺，實現産品網路銷售。這給市場增加了“網際網路+”的想像空間。山煤國際也提出，借助全省規劃建設煤炭貿易物流大體系和扶持發展電子商務等新型業態的有利時機，快速搭建煤炭貿易電商平臺，做到傳統貿易、電商貿易、物流配送三位一體。該公司稱，進軍煤炭電商平臺有助於發揮客戶優勢，進展迅速的話對今年大幅扭虧將有顯著效應。

　　太原重工則表示，國家提出“中國製造2025”，這為裝備製造業提供了發展機遇。該公司2015年計劃加快産品結構戰略性調整，積極進入和拓展冶金、礦山、軌道交通、工程機械、新能源、海洋裝備六大領域，加快培育軌道交通、工程機械、新能源設備及工程成套等新的經濟增長點，全年計劃完成新産品開發103項，加速向服務型製造商轉變。

　　此外，通寶能源也提出繼續探索煤電一體化，培育核心競爭力，適時注入成熟優質資産，拓展産業發展空間，實現“綜合能源”跨越發展。

　　本報記者 張巨峰