借殼失敗

　　2014年，歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司（簡稱“歡瑞世紀”）的“借殼上市”大戲，由於楊冪等眾多影視明星股東參與其中，一度攪動了資本市場和娛樂圈。

　　不過，隨著歡瑞世紀“借殼”泰亞股份（002517）失敗，楊冪、賈乃亮、杜淳、李易峰等一眾明星，也與唾手可得的財富失之交臂。

　　新京報記者 朱星

　　低成本獲股權

　　2014年7月，泰亞股份發佈重組預案，擬以所持的全部資産和負債，與歡瑞世紀全體股東所持的歡瑞世紀100%股權的等值部分進行置換，差額部分由上市公司向歡瑞世紀全體股東非公開發行股份並支付現金購買。

　　歡瑞世紀成立於2006年，《宮》等一系列電視劇讓這家影視公司聲名鵲起，這些電視劇大多由湖南經視主投，歡瑞世紀參投，並且在湖南衛視黃金檔獨播。

　　2011年，歡瑞世紀進行了股改，隨後市場上傳出其將IPO的消息，不過，IPO的暫停打亂了歡瑞世紀的計劃。歡瑞世紀最終選擇了通過與上市公司泰亞股份進行資産重組而“曲線上市”。

　　在泰亞股份披露重組方案後，由於何晟銘、楊冪、杜淳等多位明星出現在歡瑞世紀的股東名單中而備受關注。

　　在2011年10月，即公司欲IPO前夕，歡瑞世紀註冊資本由5000萬元增至8000萬元，何晟銘、杜淳、楊冪等25人參與認繳，價格為1.2元/股。

　　這是歡瑞世紀首次以股權激勵的名義引入新股東，這些股東大多為公司高管、簽約藝人和公司創始人夫婦的親屬，其中何晟銘、杜淳、楊冪、姜鴻為公司簽約藝人。

　　兩個月以後，歡瑞世紀引入PE時，價格為5元/股；到了2012年9月，再次引入PE投資時，價格就漲至了18元／股。

　　2014年1月，歡瑞世紀和泰亞股份就開始了資産重組的接觸。2014年6月，影星賈乃亮和李易峰也搭上了這趟財富列車的“末班車”他們以2.5元／股的代價分別獲得了20萬股。

　　而在3個月前，掌趣科技等入股歡瑞世紀時，每股作價為25.35元，持股成本是賈乃亮和李易峰的10倍多。

　　截至2014年7月18日，公告顯示，影星何晟銘持有歡瑞世紀100萬股，持股比例0.93%，楊冪持股50萬股，持股比例0.46%；杜淳持股40萬股，持股比例0.37%；賈乃亮、孫耀琦、李易峰均持股20萬股，持股比例0.19%。

　　重組失敗 明星“夢碎”

　　根據交易公告，歡瑞世紀的估值為27.38億元，按此計算，何晟銘持有的歡瑞世紀的股權作價達到2546萬元，是其120萬元的成本價的21倍；楊冪手中股權價值1259萬元，較其537萬元的成本價，收益翻番。賈乃亮和李易峰也將獲得多倍的收益。

　　不過，隨著2014年9月10日晚間，泰亞股份公告稱，與歡瑞世紀的資産重組方案終止，宣告楊冪等明星參與的上市盛宴無疾而終。

　　泰亞股份在公告中稱，重組終止是因為“相關各方最終仍未就重組的細化交易方案達成一致意見”。但有消息人士指出，重組失敗很可能源於證監會對泰亞股份的重組方案不認可。

　　在重組方案中，泰亞股份將原有公司資産全部置出，並且將歡瑞世紀的資産全部置入，這似乎是一個“借殼上市”，但交易各方通過一系列的資本運作，使得泰亞股份實際控制人保持不變，未能觸發“借殼上市”的條件，從而規避了證監會的審批。

　　曾有分析稱，上述行為是典型的通過利用現有的規則規避“借殼”，但在本質上又是真正的借殼。

　　不過，泰亞股份董秘謝梓熙接受新京報記者採訪時曾表示，此次重組失敗，是因為一些細節沒有談攏，具體是哪個細節不便透露。

　　而對於寄希望歡瑞世紀上市，而在資本市場上分一杯羹的眾多明星們來説，這場資本盛宴被推遲，而何時能美夢成真，目前還是個未知數。