昨日A股雖然迎來5月開門紅，但題材股卻再次出現分化，市場更是出現跌停個股。與此同時，市場成交量也連續三個交易日呈縮量態勢，大盤短線或將重新選擇方向。市場人士指出，市場經過連續上漲，積累了大量獲利盤。而拋開技術面不説，就消息面上，節後迎24隻新股發行，最高凍結資金將近3萬億元，資金面普遍偏緊，而全年經濟增長仍面臨較大壓力。因此，即使是牛市也需要調整歇歇腳，投資者需對市場短期走勢多一份謹慎。

　　風向發生變化

　　4500點有調整需求

　　支援率：60%

　　相對謹慎的分析人士指出，對於市場短期來説，昨日雖然收出陽線，但危局仍在，短期必須收出長陽才能化險為夷，上升通道下軌屬於似破非破態勢。而市場連續三個交易日出現大幅縮量的走勢，同時點位維持在高位，高位持續縮量也表示市場各方力量處於謹慎觀望的狀態中。從長線來説，此地是走向大牛市的重要關口，所以此地進行充分調整是完全有必要的。

　　分析人士指出，A股近期在4500點一線出現了明顯的風向變化，投資者不可不察，特別是管理層一再重點提示風險。熟悉2007年牛市的投資者應該清楚，“5·30”之前管理層曾多次釋放提示風險的信號，只是市場不領情最終遭遇暴跌。而經歷7年熊市再加上如今有股指期貨對衝，市場應該會逐步以理性方式來回應管理層的表態，局部的調整釋放泡沫和風險其實是不錯的選擇。

　　與此同時，市場炒作風格也出現快速輪動切換，即從上週末開始市場部分資金轉向藍籌股的炒作，其內在邏輯在於補漲和重組改革兩個核心因素，但可持續性不強。“二八”的輪動説明市場暫時還能維持一個高位震蕩格局，一旦創業板確認熄火，那可能就是真正需要空倉離場休息的時候了。

　　因此，前期快速上漲之後，市場存在休整需要，5月份震蕩在所難免。建議投資者適度控制倉位，對前期漲幅過高，被過度熱炒的股票保持謹慎的態度。

　　向下難有空間

　　短期依然安全

　　支援率：40%

　　而相對樂觀的分析人士則表示，自4月28日天量震蕩後，市場連續三個交易日大幅度縮量，根據量能提示，短期又將面臨變盤。而變盤無非是向上或者向下，在目前4500點一線的高位，很多人擔心市場出現下跌，所以首先要看變盤向下的情況。就目前來看，向下變盤，難有太大空間出現，因為4572點難以成為重要的階段高點，這表示跌下去多少都會再漲回來，主力是不會給場外資金太好的撿便宜機會的，因此變盤向下是不錯的買入機會。

　　向下難有空間，那麼向上呢？通過對於滬指各週期走勢的觀察，持續震蕩過程中大盤上升通道上軌不斷上移，目前已經位於4700點一線了，因此變盤向上的目標應是挑戰4700點。總的來説，短期市場依然是安全的，向下是買入時機，向上將創新高。但是若創出新高逼近4700點，則才需要提防調整出現。

　　廣州萬隆分析師也認為，主力變換手法，並不意味著上漲趨勢將改變。雖然目前市場局部存在超買現象，但整體看個股翻倍的幅度及廣度遠未達到前波牛市的瘋狂程度，主力必將繼續運作。另外，即使官媒再次提示風險，但也是在對這輪牛市的肯定態度之上，暗示牛市還未結束，只是政策願景是股市慢牛，那麼指數上漲降速、個股分化輪動將成為大概率事件。

　　本報記者 蔡雲舟