■劉言飛語

　　新股大量發行 短期或有震蕩

　　□本報記者 劉偉

　　上周初市場延續大漲強勢格局，不過隨後就出現了連續回落走勢，顯示連續上漲後市場調整風險逐步顯現。從小長假消息面看，市場預期的降息並沒有出現，整體較為平靜。本週將有超過20隻新股發行，資金面仍有一定的壓力，雖然短期仍有衝高的動能，但市場高位震蕩的概率也在增大，特別是在監管層不斷釋放調控信號的背景下，投資者要適當謹慎，控制好倉位。

　　衝高回落大盤略顯疲態

　　由於恰逢“五一”假期，上周僅有4個交易日，從周線上看，大盤在7連陽後收出一根高位十字星。在週一暴漲後大盤週二就衝高回落，隨後的兩個交易日雖然有所反彈，可反彈力度明顯不如以前。從周線KDJ指標看，7連陽階段，大盤在最後5根陽線中J值全部為100的超買狀態，而上周卻降至96.95，這説明短期超買有所緩解，更説明瞭後續持續的資金跟進和購買情況不足，在資金推動的行情下，一旦後續難有存量資金跟進入場，大盤出現調整的可能性很大。

　　不僅如此，本週又有20多只新股發行，資金面壓力較大。而從盤面上看，市場熱點有所降溫。中國石油和中國石化上週一雙雙漲停，當日晚間發改委以及相關的公司就發佈公告稱，並未收到石化雙雄合併的消息，受此影響兩桶油接下來的三個交易日連續下跌，不僅拖累了指數的運作，同時也打擊了市場對於國企改革合併的預期熱情。而從一些龍頭個股表現看，中國一重、上海石化等前期強勢股在節前紛紛回落，顯示資金也在高位開始出逃，因此市場調整的風險正在逐步增大。

　　消息面上整體平靜

　　從小長假區間的消息面看，整體較為平靜，此前市場預期的降息和降準並沒有出現。從利好消息看，剛剛公佈的4月份中國製造業採購經理指數(PMI)為50.1，與上月持平，連續兩個月高於臨界點，顯示經濟基本面持續好轉；政治局會議審議通過京津冀協同發展規劃綱要，相關概念股有望迎來炒作機會；國有股劃轉社保年內或有方案出臺，已成立專題工作組，這對於社保資金而言無疑是一個重大利好，對二級市場也有利好意義；截至4月下旬，A股證券資金賬戶今年以來已累計凈轉入1.56萬億元，證券交易結算資金餘額已達2.21萬億元，這為市場大漲提供了充分的資金供應。

　　此外，在一年一度的伯克希爾股東大會上，股神巴菲特表示看好未來兩三年的A股，也將會增強投資者信心。

　　再看利空消息，根據滬深交易所資訊，本週兩市將有22家公司共計14.84億解禁股上市流通，解禁市值近483億元；4月第二批新股凍結資金有望超過2萬億元。雖然遠低於第一輪IPO凍結資金額3.3萬億元，但是會增加流動性管理難度，對資金面可能造成一定衝擊；上證50個股是近期市場大漲的最主要因素，但最近不少個股融資盤已明顯呈現高企，缺乏進一步做多動能，也會抑制大盤表現。整體來看，消息面沒有特別重大的利好和利空，短期大盤將延續內在趨勢前行。

　　4月大漲後5月或回調

　　A股4月行情收官，滬指收報4441.5點，4月以來累計上漲18.51%，創下年內單月最大漲幅。創業板則是以22.38%的月漲幅刷新歷史紀錄。對於5月份行情，不少股民期望能夠出現“紅五月”。不過從歷史數據看，“紅五月”並不明顯。從1992年到2014年的23個5月中，12個上漲，11個下跌，基本上漲跌各半。在近年的牛市裏，“紅五月”的確定性則比較高。2006年、2007年、2009年的5月滬指全部上漲。因此“紅五月”仍有望出現。不過考慮到今年4月漲幅過快，要謹防5月衝高回落。

　　從4月中下旬以來的消息面看，管理層多次提醒投資者注意市場風險，以及增加新股供給，説明管理層對市場的態度也逐漸向謹慎轉變。在具體操作上，短期系統性風險已有所顯現，個股分化將持續加大，那些前期漲幅巨大、沒業績支撐的個股短期將難再跑贏大盤，而那些具有業績支撐，公司基本面良好的個股有望上漲。尤其是此輪行情中前期滯漲且基本面優良的品種，短期有望集中爆發，投資者可以適當逢低關注。