中國資本賬戶開放將取得重大進展
- 發佈時間：2015-05-01 15:30:00 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
本報訊 （記者 連建明） 德意志銀行大中華區首席經濟學家張智威博士近日發表特別報告，表示中國有望於今年實現人民幣可兌換，資本賬戶開放預計在年內取得重大進展，並將促成2015年資本凈流入。報告預測，政府或將在今年二三季度出臺重要改革，推動人民幣加入SDR貨幣籃子，人民幣在2016年年底前入選SDR的可能性有七成。
相關監管機構已于3月宣佈中國將致力於在2015年實現人民幣可兌換。德銀認為此項改革意在助推人民幣加入特別提款權(SDR)貨幣籃子。國際貨幣基金組織(IMF)可能於今年10月審議SDR貨幣籃子構成，因此在今年二三季度預期將有重要改革出臺。
德銀預期資本賬戶開放將於年內取得重大進展，但不會完全開放。資本賬戶開放或將促成2015年內實現國際資本凈流入，三點原因如下：首先，相較于境內投資者，境外投資者當前遇到的壁壘更高。鋻於海外投資中國資本市場的渠道有限，逐步放開資本賬戶預期將引導更多資本流入；再者，政府在資本賬戶自由化早期會保持謹慎，將準備政策防止破壞性的資本外流；最後，人民幣在岸及離岸間的息差也將繼續支援資本流入。滬港通啟動後的交易數據也印證了資本凈流入的情況。
德銀認為，資本賬戶開放將利好今年資本市場、人民幣乃至中國經濟發展。報告表示，資本凈流入將推高股票、債券等資産價格，並推動人民幣升值。宏觀經濟方面，資本賬戶開放或將觸發其他結構性改革，為經濟發展提供更多資金支援。報告同時指出，雖然資本賬戶開放可能會加劇跨境資本流動的震蕩，但目前政府已對其中風險有充分的認識，並可能會出臺審慎的宏觀政策來嚴控風險。
關於人民幣何時將加入SDR，德銀認為，即便人民幣今年10月落選IMF對SDR貨幣的審議，中國仍將會在2016年繼續申請加入。德銀預測人民幣今年入選SDR的可能性有四成，在2016年年底前入選的可能性將擴大至七成。
