多頭拯救市場三大新核武
- 發佈時間：2015-04-29 11:18:24 來源：福州晚報 責任編輯：羅伯特
兩桶油異動帶來新一輪強震契機。下跌再一次給了你涅槃的機會。多頭攜帶三大重磅核武器會全新回歸，暴跌不會持續。那多頭拯救市場的三大核武器是什麼呢？
1.第一大核武器 ——中國版LTRO（長期再融資計劃）：造福地方債
LTRO，中文解釋就是長期再融資計劃，是在歐洲實行的。據知情人士稱，央行正在考慮推出中國版LTRO。我們知道，中國的地方債務到期量巨大，而且還有一種情況，就是銀行購買置換債佔用銀行現金頭寸，必然會影響銀行對其他融資主體信用投放的能力，這顯然不利於經濟內生性復蘇。
如果央行推出中國版的LTRO，會怎樣呢？LTRO更像一個長期限的逆回購，只是中國版LTRO對應抵押品可能是地方政府債券。LTRO利用央行的資産負債表的擴張，化解了置換債供給衝擊，同時提升了置換債的流動性，一方面銀行可以利用資産週轉率提升抵補置換債低收益率帶來的損失；另一方面壓低地方債發行收益率也會提升發行人的發行意願。
2.第二大核武器——注資政策性銀行：二次結匯
現在，經濟內生下行壓力大，商業銀行風險偏好弱，單一寬貨幣轉化不了寬信用，經濟穩增長高度依賴基建投資托底是注資産生的背景。因此，央行以外匯儲備委託貸款債轉股的方式，分別注資國開行320億美元，進出口行300億美元，同時財政部增加農發行資本金約500億美元。央行通過注資成為政策性股東，強化國開行“開發性金融”和“財政二部”職能，可為基建投資提供穩定的資金來源。
3.第三大核武器——信貸質押再貸款：促轉型
信貸質押再貸款試點，即將在全國鋪開，流動性“注水”渠道悄然擴圍。央行在全國試點鋪開信貸質押再貸款的可能性非常高。信貸質押再貸款可以成為銀行穩定的負債來源，並從資産端提高了相關資産的週轉率，以增加銀行長期限信用投放的動力，為降低特定領域融資成本提供了契機。而且信貸質押再貸款可以按照央行的評級模型，確定不同信貸資産的抵押率，為金融機構促進經濟轉型設立正向激勵。
結論：貨幣寬鬆配合需求再擴張也能使經濟短期企穩，並且繼續壓低無風險利率，促進股市上漲。多頭擁有了政策面的配合，反攻就是如魚得水，因此，暴跌不可怕，多頭守著這樣的王牌，還有什麼可怕的呢？因此，我們在大家恐慌的時候告訴你，回調仍然是市場繼續抄底的戰略機會。 東財
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