多股昨日漲幅強勁 分析認為鐵路資産證券化預期升溫

　　廣州日報訊 （記者楊杉）昨日，具有國資改革概念的鐵路股依然受捧，中國鐵建（601186）和中國中鐵（601390）漲幅一度近9%，截至收市漲幅分別達4.39%和6.13%。廣深鐵路（601333）也延續了前日漲停的強勁勢頭，最終收報7.38元，漲幅為5.43%。

　　有分析認為，運輸和建設均升溫以及鐵總債務壓力逐年加大的前提或使鐵路資産證券化提速。

　　基本面：運輸和建設升溫

　　從基本面來看，據中國鐵路總公司數據顯示，一季度，全國鐵路旅客發送量完成59077萬人，同比增長8.8%。貨運方面，今年一季度，全國鐵路貨物發送量完成8.67億噸，同比下滑。

　　鐵總指出，春運大客流是拉動一季度旅客發送量增長的重要因素。春運40天，全國鐵路發送旅客2.95億人，同比增長10.4%，創歷年新高。動車組成為拉動春運客流的重要“引擎”，共發送旅客11471萬人，同比增長32%。乘高鐵出行成旅客首選，長大幹線客流增幅明顯。

　　鐵路建設方面，2014年鐵總完成鐵路建設投資8088億元，新線投産8427公里，創歷史最高紀錄。中國國

　　內鐵路營業里程已達11.2萬公里，其中高鐵1.6萬公里。分析指出今年鐵路建設和投資依然高位運作。

　　另據媒體報道，國家鐵路局在武漢召開的閩贛鄂湘粵五省鐵路建設“十三五”規劃方案座談會上透露，“十三五”期間，全國計劃建設鐵路新線2.3萬公里，總投資2.8萬億元，基本和“十二五”期間的規劃持平。

　　高負債融資模式待紓壓 鐵路資産證券化預期強

　　日前，中國鐵路總公司發行了額度為100億元的2015年第一期短期融資券。據了解，債務性資金是鐵路建設資金來源的重要組成部分。

　　財報顯示，中國鐵路總公司2011~2013年負債總額分別為2.41萬億元、2.7萬億元和3.22萬億元。截至2014年三季度末，鐵總總負債達3.53萬億元，呈現出逐年上升的勢頭。分析指出，隨著鐵路建設的有序開展，未來鐵總的債務規模有可能進一步增加。

　　興業證券分析指出，目前我國鐵路上市公司總資産僅1472億元，鐵路資産證券化率不足3%，而美國和日本等國家鐵路證券化率約70%~90%。中投顧問交通行業研究員蔡建明表示，鐵路資産證券化有利於鐵路企業市場化程度提高，並且隨著改革深入鐵路運價彈性加大，對民資的吸引力在增強。

　　在今年1月召開的中國鐵路總公司工作會議上，鐵總黨組書記、總經理盛光祖再度提到“深化鐵路投融資體制改革”。

　　有熟悉鐵路內部的人士告訴廣州日報記者，如果鐵路資産證券化，從多元企業、地方鐵路切入的可能性較大。