白銀期貨漲4.11%鋅價刷5個月新高家電電子行業原材料需求增長

　　廣州日報訊 （記者井楠）昨日，機構預期中的A股大盤回落終於“落實”；與之對比鮮明的是，有色金屬現貨、期貨價格卻整體上漲。其中上海期貨交易所上市的1507鋅價，週二刷新了5個月新高，單日大漲1.49%，黃金主力合約大漲1.8%，白銀主力合約暴漲4.11%，鉛價盤中也刷新了2015年新高。有鋻於此，A股市場有色股昨日下跌幅度有限，鋅業股份、中國鋁業、山東黃金、中金黃金等均上漲報收。

　　鋻於有色板塊後市利好資訊仍多，如多家上市公司將推行“國企改革”，又如“一帶一路”、家電電子行業回暖將促進需求增長，國內大宗商品市場回暖，有色股後市仍值得關注，或可逢低買入。

　　企業反應：4月進貨量環比增30%

　　延續反彈，成為了3~4月國內有色金屬價格的主旋律。其中，鋁價震蕩反覆後再次上漲，2個月最大漲幅接近5%，銅價自低位明顯走高，目前距離3月低點的反彈幅度已經達到了5.4%；鋅價2個月內最大反彈幅度高達9.8%，鉛價2個月內反彈幅度達12.8%。

　　對於機構來説，目前走勢已經打消了機構關於金屬價格反彈“曇花一現”的顧慮；即使對於基本面嚴重供大於求的品種，部分機構也改為謹慎看多的態度。

　　受益於政策利好的實業經營“預期”向好，是導致現貨、期貨金屬價格走高的根本原因，降準降息等利好政策推動機構、貿易商持續“做多”。記者從廣東市場了解到：對於銅、鋁等有色金屬，廣東加工商、貿易商的4月進貨量一路向好，部分企業聲稱4月進貨量要比3月高出30%，而1~4月的整體進貨量，同比去年則有翻倍增長。

　　“我的客戶主要是家電企業與電子行業企業，銅産品是主要的原材料，目前需求量有比較明顯的提升，以中小企業為主，為此，我從2月春節時開始囤貨，3~4月也都加大了進貨。”廣東南海某中型貿易商林先生告訴記者，在他看來，經歷了供大於求、蕭條慘澹的2年時間後，銅需求有望“絕地反擊”，出現超過機構預期的回暖。與之對比，鋅、鋁、鉛等金屬的國際形勢更加樂觀，價格反彈已經確立。

　　而期貨市場上，部分機構、企業投資者也準備了巨量資金，準備在2015年下半年抄底入市、買入大宗商品，有色金屬正是這些機構的第一選擇。

　　有色股後市概念與利好

　　1.金屬行業整合重組預期濃厚

　　適逢“國企改革”深入發展年份，大型企業合併潮已經成為了4月A股市場的炒作概念，而大多數有色上市公司均為國企背景企業，2015年後市的兼併重組、資産變更預期較多。最有代表性的就是中國鋁業與焦作萬方為代表的鋁産業，重組與整合的預期非常濃厚。

　　中國鋁業之所以出現鉅額虧損，正是在推進“國企改革”過程中支付了改制福利、大額即提減值準備等巨大的成本；而巨虧之後股價大漲，則主要是因為轉讓了焦作萬方10億元的投資股份，實現了鉅額投資收益，其與該企業進一步的合作還將帶來另外數億元的投資收益。

　　此外，山東黃金等企業推行了以員工持股為主的“國企改革”。稀土、鋁業、銅業等大類金屬行業，國企改革的呼聲尤其強烈，後市兼併重組題材眾多，比如中色股份、銅陵有色等。

　　2.國際有色金屬價格低位反彈國內大宗商品市場回暖

　　3~4月，國際有色金屬價格大幅震蕩；受電子産業回暖影響，鋁價、鋅價反彈走勢明顯，累計上漲幅度超過了10%，各類小金屬品種也有不同程度的反彈。美聯儲加息影響力減退、美元進一步走高空間變小、電子與汽車産業復蘇，均有利於全球金屬價格反彈；而且，連年走跌之後，有色金屬的技術面也有反彈需求。

　　與之相對，在降準降息的促進下，國內大宗商品市場有望築底回暖，就連連續下跌數年的鋼材、銅産品價格，近期也出現了一定反彈。金屬價格反彈將直接提升其業績。

　　對比各類金屬前景，鋁業、鋅業、黃金、鋰電池行業的回暖趨勢比較確定，機構看好中國鋁業、鋅業股份、中金黃金等。

　　3.“一帶一路”促基建房産家電等回暖

　　“一帶一路”政策對於有色股份也有直接促進，與之相關的基礎建設、房産建設，均需要“真鐵實銅”。而且，房産、家電等實體行業已經初步顯露出回暖徵兆，而在類似行業的原材料中，有色金屬也佔據了重要比重。該政策趨勢主要將對銅、鉛、鎳等上市公司形成正面促進。比如中色股份，是中國最早承辦國際工程建設項目的承包商，“一帶一路”已使該企業接到了9個海外建設項目的訂單。

　　此外，有色金屬行業整體屬於藍籌板塊，虧損企業數量比較有限，多數股價較低，市盈率偏高，技術面具備一定優勢，仍值得價值投資者繼續關注。