繼3月股市升超過一成後，4月股市再擴大漲幅至兩成。面對狂熱的股市，部分投資者對風險警示選擇性忽略，題材股、績差股炒作氣氛濃。今天證監會再次在官方網站發佈風險提示——關於新投資者激增、全民炒股風險的問答：提醒廣大投資者特別是新入市的中小投資者，要做足功課、理性投資，尊重市場、敬畏市場，牢記股市有風險，量力而行，不要被市場上“賣房炒股、借錢炒股”言論所誤導，不要盲目跟風炒作。

　　言論上 證監會多次提示風險

　　早在今年4月16日證監會主席肖鋼在兩新期指上市日告誡股民要理性，肖鋼提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯、不可錯過”等觀點誤導。

　　4月17日，證監會在例行新聞發佈會上再度指出：不少新投資者只看到炒股賺錢的可能，忽視了炒股賠錢的風險，對股市漲跌缺乏經驗和感受，對股市風險缺少足夠的認識和警惕。

　　4月23日證監會投保局表示一季度新股民訴求問題突出，副局長趙敏表示：股票市場是一個高度複雜的系統，股票價格也是受上市公司價值、供求關係、國家政策等多種因素影響，所以市場各方都要尊重市場，敬畏市場。

　　行動上 證監會多舉措“曬水降溫”

　　證監會24日表示，將嚴打市場操縱行為和內幕交易。這是在股市吸引新入市投資者達到創紀錄水準之際，為降低風險而採取的最新舉措。此前證監會已提出七方面意見規範兩融，嚴禁場外股票配資。同時將新股每月核發一批次增加到核發兩批次。

　　大同證券分析師張誠指，前期監管層對於上市公司資訊披露造假、違規等進行集中查處，上週末中證監會再表態嚴查股市犯罪，未來一些並購重組暴漲個股可能會出現“黑天鵝”事件，故投資者需對部分過度炒作的個股提高警惕。

　　摩根資産管理執行董事兼環球市場策略師譚慧敏表示，A股急升後估值開始偏貴，市場亢奮之下，監管層希望通過言論和行動，冷卻過熱的市場，故不排除短期出現調整。不過，她相信此輪調整程度不會太深，監管層應樂見牛市出現，僅希望通過健康調整，令此輪升勢可持續較久。

　　歷史上 前車之鑒值得反思

　　猶記得2007年10月16日，上證指數攀至6124.04點，隨後的七年，A股踏上漫漫熊途，陰霾難散，整體跌幅高達61%。可是，大多數人可能記不起早在2007年5月上證指數逼近4300點時，證監會5月11日就發佈《關於進一步加強投資者教育、強化市場監管有關工作的通知》；5月23日又發佈了《中國證券業協會會員投資者教育工作指引(試行)》，首次對投資者教育進行了嚴格、細緻的制度性規定。另外，著名的私募基金經理趙丹陽在大盤5000點上方宣佈清盤旗下A股基金，併發出著名的《致投資者的一封信——2007》。

　　業內人士認為，現在有一種錯誤的牛市觀點認為，這輪牛市至少要跨越2007年的大牛市的高度。此之前的每一次看跌都是錯的。同樣可以認為，在此之前的每一次“風險提醒”都是沒必要的。這種主張單邊上漲邏輯顯然違背了股市自身規律，因為任何股市都是螺旋式前進的，一旦出現單邊上漲，“風險提醒”是十分必要的。

　　未來：震蕩向上趨勢未變

　　從實體經濟看，産能過剩，經濟動力疲弱。5月1日國家統計局將公佈4月份製造業採購經理指數（簡稱PMI），而匯豐中國4月份製造業PMI預覽值為12個月新低，暗示將形成負面影響。

　　此外，A股有一個不宜忽略因素，就是當前國內很多企業排隊IPO。若股市不是處於好景狀態，大規模IPO是很難得以持續。對監管層來説，金融市場改革，推動直接融資，而不過於依賴銀行的間接融資，是金融改革一個重要部分。

　　有分析認為，政府政策刺激金融市場，讓A股冉冉上升。但如果市場過熱，政府還是有很多手段能讓市場冷卻下來，把“狂牛”變成“慢牛”。民生證券首席策略分析師李少君認為，當前牛市太快，快牛將直接影響A股後市表現，慢牛才是符合長期利益。

　　不過縱觀這次A股牛市行情，一是因為貨幣寬鬆政策、央企改革持續深入，目前還難以找出本輪牛市邏輯削弱的內在變化資訊。二是因為大批散戶在牛市賺錢效應引導下，仍前仆後繼進場。以目前每日成交額持續在1.5萬億元左右看，市場震蕩向上的趨勢暫時不變。