強勢介入粗糧飲料領域將撬動千億市場份額

　　7年前，可口可樂並購匯源果汁案以失敗告終。近日，蟄伏已久的可口可樂，在中國飲料市場的並購又有了新動作。4月17日，可口可樂中國官網發佈消息稱，計劃斥資約4億美元現金，全資收購廈門粗糧王飲品科技有限公司100%股權。

　　事實上，這不是國際巨頭首次聚焦粗糧飲料，早在5年前，曾投資過阿里巴巴的軟銀中國資本就已牽手粗糧領先企業德禦坊，首次將目光投向粗糧行業。

　　近年來，由於碳酸飲料被貼上“不健康標簽”，可口可樂碳酸飲料業務衰退明顯，公司業績遭遇滑鐵盧。尼爾森零售監測數據顯示，植物蛋白飲品品類的銷售額增長率在近幾年持續增高，近乎高達40%。可口可樂此次進軍植物蛋白飲料市場，大打“健康牌”，能夠成功嗎？

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　　業績遭遇持續滑鐵盧

　　目前，可口可樂在中國已經擁有包括碳酸飲料、果汁飲料、草本飲料、茶飲料、咖啡和飲用水等15個品牌超過50種口味的飲料。不過，其碳酸飲料市場份額正呈逐年下滑之勢。

　　近日，可口可樂公佈了2014財年第四季度及全年財報。報告顯示，歸屬於公司股東的凈利潤為70.98億美元，比2013財年的85.84億美元下滑17%，其中，第四季度凈利潤下滑55%。

　　關於此次並購廈門粗糧王的動機，可口可樂中國方面稱：植物蛋白飲料是中國飲料市場正在成長的一個品類。此項交易，符合可口可樂中國長期以來著眼于為中國消費者提供多樣化飲料選擇的發展策略。

　　早在2001年以前，可口可樂就已經開始試水多元化品類，開拓非碳酸業務，然而收效甚微。隨後幾年，可口可樂仍然堅持通過多元化佈局，不斷擴展非碳酸業務。2004年可口可樂“茶研工坊”誕生，並起用藝人梁朝偉和舒淇擔任産品代言人。然而不久之後，該産品就因産品定位和行銷策略失誤而停産退市。

　　從可口可樂近期的一系列動作，我們不難看出其多元化品類的佈局速度正不斷加快。2014年2月，可口可樂斥資12.5億美元，購買克裏格單杯咖啡機生産商綠山咖啡10%的股份，建立一種囊括碳酸飲料、果汁以及類似産品的新型冷飲系統。隨後，可口可樂以21.5億美元收購功能飲料製造商怪物飲料公司16.7%的股份，並將旗下的Full Throttle、Burn和Power Play等能量飲料業務轉交給怪物飲料公司，作為交換，怪物飲料公司則將其非能量飲料業務轉給可口可樂。2014年底，可口可樂宣佈在美國推出高端牛奶産品Fairlife以進軍乳製品市場。

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　　斥資4億美元收購粗糧王

　　粗糧飲料是可口可樂一直未曾涉足的領域。4月17日，可口可樂中國官網發佈消息稱，計劃斥資約4億美元現金，全資收購廈門粗糧王飲品科技有限公司100%股權。

　　廈門粗糧王就是中綠集團在香港的上市公司—中國粗糧王飲品控股有限公司（hk00904）的子公司，擁有其在中國的飲料生産和銷售業務，暢銷産品包括“中綠粗糧王”品牌的綠豆、紅豆、核桃等多種口味的植物蛋白飲料，是中國飲料市場正在成長的一個品類。

　　飲料是中綠粗糧王最主要的業務，佔據了總收入的78.9%。而廈門粗糧王是其所有飲料業務的運營主體，出售廈門粗糧王100%股權，意味著中綠粗糧王徹底剝離了飲料業務。業內人士認為，此次並購是可口可樂通過拓展植物蛋白飲料業務，彌補碳酸飲料整體業務承壓的措施。

　　中國粗糧王也發佈公告確認了此次收購，該公司將在6個月內結束佔比較小的粉衝飲料業務，然後將業務重心轉向其他類型的雜糧食物及零食産品。收購方可口可樂將獲得中國粗糧王的植物蛋白原料供給，交易完成後，可口可樂中國還將獲得“中綠粗糧王”商標及若干智慧財産權。

　　同時，為了避免同業競爭，中國粗糧王承諾，在出售完成的5年內，不再從事任何非酒精飲料業務，或者入股其他公司。

　　蟄伏7年後，可口可樂再次出手。可口可樂除了收購中國粗糧王廈門公司資産外，粗糧王泉州公司、天門公司、河北公司的相關資産也在出售範圍內，一併打包裝入廈門公司內。

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　　植物蛋白飲料受青睞

　　中國作為全球最大的飲料市場，在碳酸飲料市場下滑同時，其市場份額又有哪些産品來補位呢？

　　近年來，我國瓶裝水、茶飲料、蛋白飲料份額上升，健康營養保健相關飲料是未來重要發展趨勢。中商産業研究院數據顯示：2014年，我國規模以上含乳和植物蛋白飲料行業市場規模達到1039億元，同比增長10.85%，佔到整個飲料行業的17.96%。

　　含乳飲料和植物蛋白飲料憑藉其獨特的口感、風味和豐富的營養，越來越受到消費者的青睞。尤其是近年來，國內含乳飲料和植物蛋白飲料行業發展十分迅猛，已經形成了一個巨大的市場。

　　“隨著市場的進一步打開，新開發品種的進入，到2018年，我國含乳飲料和植物蛋白飲料行業銷售收入將超過1600億元。”中商情報網産業研究院研究員陳天宇介紹，越來越多的消費者將碳酸飲料劃分為“不健康飲料”，碳酸、速溶、油炸等種類的食品逐漸被人們所拋棄，可口可樂公司斥重金收購粗糧王，一方面可以多元化自身産品，另一方面也是看重其粗糧養生的概念。

　　同時，陳天宇告訴長江商報記者，粗糧飲料的市場仍處於比較小的份額，市場空間較大，可口可樂的介入，將會使粗糧飲料行業很快進入快速發展期，預計在未來幾年市場規模亦達到千億元。

　　可口可樂的健康化産品能夠成功嗎？

　　健康化飲品一直是可口可樂看中的發展方向之一。然而，可口可樂之前推出的低熱量品牌“健怡”和“零度”一直收效甚微。

　　此前有媒體報道，整個飲料市場逐漸發展成為由碳酸飲料、水飲料、果汁飲料、茶飲料、功能飲料、含乳飲料等共同瓜分的格局。此外，果蔬、粗糧、咖啡等飲料也正在尋求更多的市場機會。

　　中商産業研究院數據顯示：從行業産品品類結構來看，在軟飲料行業中，瓶裝水、果汁飲料、茶飲料、碳酸飲料、亞洲特色飲料、功能飲料和咖啡飲料分別佔據了41.20%、19.95%、18.73%、14.24%、3.38%、2.17%和0.31%的零售量份額。

　　據介紹，早在1998年國內植物蛋白飲料行業就已有企業涉足，主要集中在花生露、核桃奶、椰子汁等，至2000年有一些突破，真正騰飛是2008年之後，牛奶受到消費者的質疑。

　　“在近年的奶粉事件下，植物蛋白飲料市場的確有了更加大的發展空間。”陳天宇提到，目前椰汁、豆乳、核桃乳等植物蛋白飲料行業市場集中度不高，品牌仍以地方性品牌為主，全國性龍頭品牌企業還沒有出現。

　　申銀萬國證券發佈研報稱，中國植物蛋白飲料仍處於發展初期，預計未來3年行業仍將保持20%左右的增速。飲料行業很難再通過一款産品做到穩健盈利。人們開始對有自身特點的飲料産生興趣。植物蛋白飲料是公認的健康飲品，可口可樂收購廈門粗糧王，淡化了昔日“不健康飲料”的標簽，不失為一種明智之舉。

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　　資本大鱷收購潮是雙刃劍

　　陳天宇告訴長江商報記者，在全球碳酸飲料萎縮的大背景下，可口可樂碳酸飲料的利潤也不可避免地出現下滑。並且，資本大鱷的收購浪潮幾乎從飲料行業席捲到了整個食品製造行業。

　　2011年，雀巢先後收購了銀鷺和徐福記60%的股權；2014年5月，好時公司收購上海金絲猴，收購分為兩個階段，2014年中期好時獲得金絲猴80%的所有權，並於一年後全資擁有；今年3月，荷蘭皇家菲仕蘭收購輝山乳業50%股權。如果此次並購成功，這將是繼雀巢收購銀鷺之後，又一本土飲料品牌被國際飲料大鱷拿下。

　　由於中國已經逐漸成長為飲料消費大國，越來越多的國外飲料資本大鱷紛紛來到中國物色合適的相關企業進行並購，這對國內的飲料市場是一把雙刃劍。

　　據陳天宇介紹，我國飲料行業整體處於生産過剩的一個階段，並購能夠改變這種格局；其次並購能夠提高行業的準入門檻，避免再次發生“爛果門”“標準門”等食品安全問題。

　　雖然並購有助於國內飲料市場的規範，但是並購會壓縮國內企業的生産空間，不利於國內飲料行業的研發，新成立的企業也將很難生存。

　　2014年凈利潤為70.98億美元

　　第四季度凈利潤

　　55%

　　17%

　　可口可樂公司財報

　　去年，我國規模以上含乳和植物蛋白飲料

　　行業市場規模達到1039億元

　　同比

　　10.85%

　　佔到整個飲料行業

　　17.96%