進入2015年以來，醫藥行業中的不少公司終於陸續站上了風口。與此同時，醫藥上市公司年報也正在陸續公佈，統計顯示，近七成醫藥類上市公司業績實現同比增長。

　　近期，醫藥行業的諸多政策、利好，不斷地成為股價的催化劑，如藥價放開、擬放開網際網路售藥、推進醫療市場化改革等等。2015年，醫藥行業上市公司業績會否繼續增長？板塊行情究竟將如何演繹？

　　七成醫藥上市公司業績報喜

　　根據申銀萬國行業分類，在194家醫藥上市公司中，有181家公佈了2014年業績情況，其中139家公司業績實現同比增長。其中，業績增幅超過20%的上市公司有88家，佔比為48.6%；業績增幅超過50%的上市公司有33家，包括福瑞股份、億帆鑫富、亞太藥業、三精製藥、國農科技等20家上市公司的業績增幅超過100%。

　　業績增幅前二十個股一覽

　　億帆鑫富年報顯示，公司去年實現營業總收入16.85億元，同比增長45.48%；實現利潤總額3.01萬元，同比增長93.66%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.3791億元，同比增長102.22%。

　　亞太藥業的年報顯示，公司去年實現營業收入3.75億元，較上年同期增長19.76%；營業利潤4561萬元，較上年同期增長684.49%；利潤總額4838萬元，較上年同期增長734.35%；歸屬於母公司凈利潤4056萬元，較上年同期增長640.27%。

　　對於業績的增長，亞太藥業表示，2014年度，隨著銷售體系和市場渠道的持續優化和調整，公司普藥市場份額逐步恢復，特色産品收入增長，公司業績得以逐步改善。

　　分析人士表示，對比2013年年報數據的增速來看，2014年醫藥行業的平均利潤增速繼續保持高增長態勢。從醫藥行業的細分子行業來看，中成藥增長最快，其次是化學制藥和生物制藥。

　　分析認為，2015年醫藥行業依舊會保持增長趨勢。“目前大的政策調整基本都到位了，包括監管部門的政策調整、藥改、醫改等新方案的到位，加上醫藥行業原本就具有的弱週期性以及非常強的政策性市場。整體來説，2015年的發展應該是穩中有漲，細分行業來看，中藥企業的表現會更好。”

　　改革預期不中斷點燃資金熱情

　　業內人士指出，醫改步入深水區，處方藥上網、醫藥電商、民營資本進入等方面的改革顯著提速，使得醫藥行業在資本市場新的投資熱點不斷涌現。

　　醫療器械板塊上市公司近期成了市場熱門，這與政府加大對醫療器械自主創新及國産化的扶持力度密不可分。國家不僅啟動了國産醫療器械遴選工作，還推動基層醫療市場對國産中低端醫療設備採購。

　　今年3月，科技部還印發了《數字診療裝備重點專項實施方案(徵求意見稿)》，對國産數字診療裝備作出重點部署，釋放的利好不斷出現，也讓這個板塊熱度空前。

　　除了醫療器械概念外，醫藥電商、網際網路醫療領域的政策信號也讓相關上市公司成為市場關注的熱點。

　　醫藥板塊七成公司業績報喜 23股借牛市股價翻倍

　　數據顯示，醫療器械板塊上市公司總計有22家，這22家公司股價平均漲幅超過90%

　　截至4月21日， 數據顯示，根據申銀萬國行業分類，在194家醫藥上市公司中，有180家公佈了2014年業績情況，其中137家公司業績實現同比增長。

　　在牛市的鼓動之下，醫藥板塊也迎來了股價的不斷上漲。 數據顯示，今年以來，189家醫藥板塊上市公司股價實現上漲。此外，包括太極集團、金城醫藥、英特集團、東誠藥業四家上市公司因今年以來一直處於停牌狀態而錯失了上漲良機。

　　七成醫藥上市公司業績報喜

　　2014年對於醫藥行業來説，是調整、挑戰與機遇並存的一年。隨著政策人口紅利逐漸退去，醫藥行業面臨諸多挑戰：外部面臨醫保控費、藥品降價的壓力，內部面臨藥企之間日益劇烈的競爭壓力，企業自身也面臨業績增長的壓力。數據顯示，2014年，醫藥行業産值增速降至13%左右，遠低於以往20%以上的高速增長水準。

　　不過，從上市公司的數據來看， 數據顯示，近七成醫藥板塊的上市公司業績實現同比增長。其中，業績增幅超過20%的上市公司有85家，佔比為43.8%；業績增幅超過50%的上市公司有31家，包括福瑞股份、亞太藥業、三精製藥、國農科技等18家上市公司的業績增幅超過100%。

　　具體來看，康芝藥業4月21日公佈了2014年年報。康芝藥業去年實現營業收入4.08億元，同比增長32%；實現歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤為5908萬元，同比增長297%。

　　亞太藥業的年報顯示，公司去年實現營業收入3.75億元，較上年同期增長19.76%；營業利潤4561萬元，較上年同期增長684.49%；利潤總額4838萬元，較上年同期增長734.35%；歸屬於母公司凈利潤4056萬元，較上年同期增長640.27%。

　　對於業績的增長，亞太藥業表示，2014年度，隨著銷售體系和市場渠道的持續優化和調整，公司普藥市場份額逐步恢復，特色産品收入增長，公司業績得以逐步改善。

　　熱點板塊引市場追捧

　　雖然醫藥行業股價面臨壓力，但是政策帶來的紅利預期，如擬藥價放開、擬放開網際網路+售藥、推進醫療市場化改革等，讓這個行業在資本市場上備受關注。

　　從股價表現來看， 數據統計，今年以來，在醫藥板塊，總計有99家上市公司年漲幅超過50%，23家上市公司年漲幅超過100%。其中，迦南科技、迪安診斷、健康元、沃華醫藥等上市公司年漲幅超過200%。

　　從醫藥行業的不同領域來看，醫療器械板塊上市公司的平均漲幅遠超其他板塊。 數據顯示，醫療器械板塊上市公司總計有22家，其平均漲幅超過90%。

　　醫療器械板塊之所以受到資本市場的追捧，與政府加大對醫療器械自主創新及國産化的扶持力度密不可分。國家不僅啟動了國産醫療器械遴選工作，還推動基層醫療市場對國産中低端醫療設備採購。

　　此外，科技部還印發了《數字診療裝備重點專項實施方案(徵求意見稿)》，對國産數字診療裝備作出重點部署，釋放的利好不斷出現，也讓這個板塊熱度空前。

　　除了醫療器械概念外，醫藥電商、網際網路醫療領域的政策信號也讓相關上市公司成為市場關注的熱點。在醫藥電商板塊，2014年，國家食品藥品監督管理總局發佈《網際網路食品藥品經營監督管理辦法徵求意見稿》，擬放開網上藥店的處方藥銷售。在網際網路醫療板塊，去年國家衛生計生委印發了《關於推進醫療機構遠端醫療服務的意見》；今年1月份，國家衛生計生委會連同國家發改委一起，印發了《關於同意在寧夏、雲南等5省區開展遠端醫療政策試點工作的通知》，同意寧夏回族自治區、貴州省、西藏自治區分別與解放軍總醫院，內蒙古自治區與北京協和醫院，雲南省與中日友好醫院合作開展遠端醫療政策試點工作。

　　政策上的放鬆信號點燃了資本市場的熱情。 在醫藥電商板塊14家上市公司中，除了英特集團外，其他13家上市公司股價實現了20%以上的增長。其中，康美藥業受益於醫藥電商及網際網路醫療，今年以來股價年漲幅達131%，居於該板塊首位。

　　牛市關注醫藥白馬股 三細分概念機會大

　　醫藥板塊近期持續領跑大盤，為少數的跑贏指數的行業之一。醫藥行業估值有所提升，但溢價率持續創五年來新低，在牛市的背景下，估值能否提升？今年又該如何配置醫藥股呢？深圳前海黑天鵝資産管理有限公司投資總監諶立峰做客證券時報網社區，發表了自己的觀點。

　　目前醫藥白馬股更值得關注

　　近期，醫藥板塊有所表現，補漲行情開啟但依然以新股、次新股、題材漲幅居前，白馬表現落後。醫藥行業選股邏輯是傾向於題材還是白馬呢？這是一個讓許多投資者頭痛的問題，諶立峰指出，目前從醫藥板塊的股價表現來看，題材的表現要比白馬要搶眼，主要是很多新的醫療技術手段在醫學臨床上的突破引起了投資界的極大關注，其實這波題材概念從去年年初就已經開始了，但由於部分成長股和白馬股相對滯漲，醫藥板塊相對溢價沒有明顯提高。但我們也要認識到作為新的技術手段在臨床上的應用有個很長的過程，因此短期內是無法落實到業績上來的。所以在目前這個階段，白馬股的配置更值得關注。

　　2015年醫藥行業配置以兩方面為主

　　諶立峰表示，2015年醫藥行業配置以兩方面為主：一是行業龍頭他們有較強的産品研發創新以及行業整合能力；二是代表新的産業發展方向的公司，如醫療服務，基因測序，細胞免疫治療等等，但是要注意分辨這類公司是深耕這些細分行業，還是更多的偏概念。

　　近期都在説“國企改革”概念，醫藥板塊是不是也可以按照這樣的概念去尋找合適的投資機會？對於網友的這個疑問，諶立峰認為未來醫藥的最要投資機會還是在高端醫療服務如個性化精確治療（精準醫療）還有生物制藥方面。國企改革主要還是主題性機會，但不會對行情起到很大的推動，畢竟醫藥行業最大的機會仍然是在産品創新方面，而國企在這方面是要落後民企的。醫療改革中的很重要的方向是公立醫院改革，鼓勵社會資本辦醫，以及改變不合理的價格形成機制。我們從公立醫院改革的方向可以關注積極參與公立醫院改制的上市公司。社會資本辦醫主要是關注民營醫院的連鎖擴張。價格形成機制可以重點關注終端價格受到行政政策壓制調價的血製品行業。

　　二季度生物製品、醫療服務、器械的機會相對會大些

　　二季度很難判斷哪些子版塊機會更大，更多的還是要落到業績上來，諶立峰進一步補充，前一段時間醫藥板塊漲幅較大的主要包括基因測序、細胞治療、醫藥電商、移動醫療。這些具體的項目短期是難以落實到業績增長上來，因此短期我們可能將更多關注放在行業龍頭股的配置上來。從中長期來看還是覺得生物製品、醫療服務、醫療器械的機會相對會更大些。（證券時報網）

　　醫藥料成牛市超強板塊

　　近期醫藥股成為上漲最為迅速的板塊之一，深圳前海旗隆基金旗下數只僅成立數月的産品凈值創出新高，如旗隆醫藥對衝一期，成立3個多月，凈值已飆升至1.66元。深圳前海旗隆基金代雪峰表示，本輪醫藥板塊的上漲不是歷史簡單的重復，醫藥板塊極有可能成為這輪牛市中具有超強進攻性的板塊之一，貫穿整輪牛市。

　　中國證券報：此前相對於大盤，醫藥板塊一直較弱，而本週醫藥板塊走強，背後邏輯是什麼？

　　代雪峰：根據歷年數據統計結果，我們發現在牛市中醫藥行業的上漲通常比其他行業延遲3個月，這次也不例外。一直以來，醫藥行業由於自身具備高技術壁壘和進入門檻較高以及廣泛的社會需求，似乎可以穿越牛熊完勝其他行業。牛市上漲初期，醫藥行業對資金的吸引力可能沒有其他行業對資金的吸引力強。但隨著行情確定後，資金會流向企業盈利高增長的醫藥板塊。

　　中國證券報：醫藥板塊容易出大長牛股，結合目前的市場環境，最看好哪一類標的？

　　代雪峰：提到醫藥大牛股，不少投資者會從基因測序、幹細胞、移動醫療和醫療資訊化角度入手。我做過醫生，更願意從臨床應用、治療疾病的角度去看哪些企業更能滿足人們的健康需求，這與當下市場熱點不會有多大聯繫。企業熱與不熱，從長期來看應該回歸到産品是否能夠滿足社會需求，若一種藥物最終不能滿足治病或保健需求，根本無法在臨床應用，當下再熱也沒用。

　　我們這個製造業大國在滿足了住房和汽車消費等基本需求後的消費升級就是人們對健康的關注。高污染環境下，腫瘤防治、心血管疾病防治，以及長期高壓和疲勞導致的亞健康人群越來越多。在這些相關領域的預防和治療越來越重要，表現形式就是基因檢測技術、免疫細胞治療技術、單抗技術，以及有效提升人體免疫力的藥物、抗腫瘤藥物、心血管藥物等，只要有真正國際一流科技含量，且價格符合國情的各類藥物和預防治療手段都可以獲得大發展。與此對應的投資機會將極其豐富，不論是體檢機構，還是醫院治療，或者是養老醫療，或是大型新型制藥企業，都將迎來巨大發展機遇。

　　中國證券報：除醫藥板塊外，還看好哪些板塊？

　　代雪峰：新材料、新技術行業會推動經濟發展方式從投資驅動型的粗放式增長向科技推動型的創新型增長轉變，最終實現新常態、新經濟的發展方向。新技術方面體現得較為明顯的是網際網路+行業。因為網際網路與其他行業結合後，會促進其他行業的發展，例如網際網路醫院、醫藥電商。

　　相對於板塊，投資者要注意對板塊內個股的篩選，因為板塊內個股分化較大。重點選擇生物醫藥行業、網際網路+行業中的優質企業，這些企業當下以及未來幾年經營業績最能夠實現確定性增長。

　　中國證券報：有關創業板、中小板的擔憂情緒較多，對此有何判斷？

　　代雪峰：對於那些擁有競爭力産品的企業而言，目前談不上泡沫，更可能是估值偏低。就醫藥領域而言，我們看好那些有新特藥，且可廣泛推廣應用的低估值高成長醫藥企業；同樣，對於其他行業的投資標的，我們選擇的是能促進經濟增長方式轉變的高科技企業。

　　中國證券報：目前市場處於牛市的哪個階段？

　　代雪峰：市場進入4000點時代，市場震蕩會加劇，但在牛市中，震蕩上漲是常態。市場會從瘋狂上漲過渡到溫和上漲，從快牛演變為慢牛。輕指數、重個股；少炒作、多研究；尋找到低估值高成長的優質科技企業大量買入、長期持有，伴隨企業做大做強才是我們應該做的事。（中國證券報）