□金證券記者 陳岩

　　4月24日，深圳匯潔集團股份有限公司（下稱“匯潔股份”）主機板IPO申請，將由發審會審核。如果成功過會，有望成為A股第一家純正的“內衣股”。

　　公司預披露招股書顯示，2014年共實現營收16.54億元，對應毛利率高達71.68%。

　　毛利率逾七成

　　任志強曾在2013中國商界木蘭年會上發言，文胸按平米算，比房子貴多了。文胸究竟有多賺錢？正在衝刺A股的內衣企業匯潔股份揭開冰山一角。

　　匯潔股份主要産品是曼妮芬、伊維斯、蘭卓麗三個主要品牌的文胸、內褲、保暖衣及功能性內衣等。《金證券》記者注意到，以曼妮芬文胸為例，其在天貓官方旗艦店的售價一般在300元-500元不等。

　　據匯潔股份招股書披露，公司2014年共售出699.14萬件文胸，對應平均毛利率71.68%。這也意味著，一件售價為300元的文胸，毛利潤約為215元。而同期A股服飾公司平均銷售毛利率為37.2%。

　　“匯潔以直銷為主，所以毛利率比其他服裝企業高出許多。”滬上一位投行人士向《金證券》記者指出，“內衣企業雖然毛利率可觀，但廣告費等行銷支出也非常高。”

　　廣告費猛增一倍

　　《金證券》記者注意到，過去三年中，公司廣告費支出猛增，遠超同期營收增速。

　　2012年至2014年，匯潔股份廣告宣傳費分別為3283.11萬元，4495.73萬元和6642.82萬元，三年間累計增幅超過1倍。而同期營業收入則從13.45億元增加到16.54億元，累計增幅23%。

　　據中國紡織經濟資訊網統計數據，目前中國內衣市場，年銷售額在1000億以上，且每年以近20%的速度在增長，在整體的市場中女式內衣約佔到了60%，市場規模約超過600億元。

　　看到內衣市場的巨大潛力，匯潔股份此次IPO欲擴大産能，在內衣市場淘金。公司此次IPO計劃募集資金6.62億元，分別投向江西生産基地建設項目（5.14億元），資訊系統建設項目（0.48億元）和補充流動資金（1億元）。

　　值得一提的是，江西生産基地建設項目早已于2010年4月開始建設，至2014年12月31日，該項目已累計投入3.59億元。

　　招股書顯示，匯潔股份股權相對集中。此次發行前，公司實際控制人呂興平、林升智發售前合計持股15090萬股，佔本次發行前股本比例93.1482%。

　　而在此次IPO方案中，兩位實際控制人有望趁機“套現”。根據發行方案，匯潔股份本次公開發行的股票總量不超過5400萬股。如果出現超募情況，公司股東擬老股轉讓不超過2500萬股，其中實際控制人林升智老股轉讓不超過1350萬股、呂興平老股轉讓不超過1150萬股。