渤海證券：兩融新規需正面解讀 重點關注非融券標的
- 發佈時間：2015-04-22 08:11:00 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
截至4月17日，兩融市場規模為17340.23億元，環比擴大了4.96%，其中融資餘額17251.38億元，環比擴大了4.99%，買入與償還之比為1.09，略有回落，融券方面，融券餘額為88.85億元，環比縮小了1.14%，賣出與償還量之比為0.99，結束了連續4周的增長態勢。
綜合來看，兩融餘額從15000億增長到17000億僅用時2周，火爆程度可見一斑。正因如此，17日證監會再次強調兩融業務合規和風險管理，旨在達到去杠桿化的目的。雖然從業務本身看，此次監管影響有限，但市場解讀仍圍繞後續監管措施是否繼續加強而展開，故市場情緒將不可避免地受到影響。
我們認為，從客觀上看，融券業務由於機制問題目前佔兩融比重過小，難以發揮其應有的價格發現功能，未來擴容是走向成熟市場的必然趨勢，而我們之前一直強調的是，融券餘額的放大並不是市場走弱的標誌，甚至在大部分情況下，融券餘額都會伴隨市場的步伐同漲同跌，因此，此次證監會聯合四部門的發文並不能單純看空，反而非融券標的在本次業務調整中或將受益，成為資金短期避風港，投資者可適當關注。
上周28個行業全部實現凈流入，其中鋼鐵、農林牧漁、公用事業、建築裝飾、交通運輸凈流入比例居前，融券方面，共有7個行業實現凈賣出，其中機械設備、交通運輸、國防軍工賣出量增幅居前。（執業證號：S1150611010001）
