白糖期貨價格指數連續兩個交易日刷新33個月新高(近3年)，3月10日以來的升幅為14.1%。白糖價格走高，將提高食品行業的生産成本，廣東本地多家餅乾、乳品企業加大了下半年的套期保值投資，多家大型食品企業、白糖加工企業一致看好2015年白糖價格後市。不少期貨市場投資者因此看好下半年大宗商品整體上漲空間，預備資金投入“抄底”。

　　文/記者井楠、涂端玉

　　本週一大宗商品市場 “黑色系”期貨開局不利，焦炭單日暴跌2.14%，焦煤暴跌2.68%。白糖期貨則“一枝獨秀”，再次連續兩個交易日刷新33個月新高(近3年)，主力合約週一報收在5613元每噸高位，3月10日以來的升幅為14.1%。

　　市場:

　　國內需求現至少15%缺口

　　糖價近期為什麼會一路走高?除了3月廣西糖業大會推出“自律協議”的影響，記者從國內市場了解到還有兩個重要原因。

　　首先，由於天氣原因以及連續四年的熊市淘汰了國內市場的部分産能，2015年國內的糖業總産量將較2014年有所減少，2014年産出了1300萬噸糖，2015年可能減少到1050萬~1150萬噸;與鐵礦石、螺紋鋼市場不同，白糖是食品行業的支柱原材料之一，其需求總量的整體變化不會太大，預計2015年仍為1600萬噸，就是與去年的國內産量相比，也有至少15%的“缺口”。

　　再者，“投機、做多白糖”的勢力大為增長，在大宗商品市場整體萎靡的情況下，市場資金順其自然地集中到了白糖領域。廣州日報記者實地調查了解到:在廣州、東莞兩地的糧油市場，投機白糖之聲此起彼伏，就連原來囤積雞蛋的實體商戶，也改變策略，開始囤積白糖;而對比雞蛋等不易儲藏的産品，白糖儲藏本來就有天然優勢。

　　白糖價格上漲將對全國食品行業産生深遠影響。

　　行業影響一:

　　廣東白糖企業一致做多後市

　　白糖價格大幅反彈，造成最直接的影響是:多家用糖、産糖企業開始一致看多、“做多”後市。廣州日報記者從廣東省糖業協會了解到:該企業多家核心會員、廣東省內的大型白糖加工企業都在期貨市場建倉“做多”白糖，“做多”思路至少延續到明年春節前。

　　與此同時，部分産糖企業也增大了現貨囤積數量，廣州番禺區某大型企業的倉庫白糖囤積量由去年12月的5000噸加大到了今年4月的8000噸，增幅為60%。在此影響下，廣州日報記者採訪了東莞、廣州兩地的糧油批發市場，部分副食品批發商也增大了白糖産品的囤積，部分人甚至已經參與了投機行為。

　　行業影響二:

　　大型食品企業套保加倉

　　對於用糖企業來説，加大下半年的套期保值行為，勢在必行，用以減少可能增大的成本壓力。記者從華泰長城、中國國際企業公司了解到:中小型的餅乾廠、乳品加工企業是企業加倉套保的主力。“類似企業的資金相對匱乏、控制風險能力比較弱，而白糖成本在其總成本中的佔比相對較高(一般在10%~20%之間)，為此會提前採取套保的形式來規避風險。”中國國際期貨(廣州)的招泳勤如是説。

　　廣州日報記者調查內地多家大型食品企業發現:這些企業已經採取措施鎖定了價格、加大了庫存，表示暫不漲價。“我們已提前簽訂採購合同鎖定白糖進貨價格，所以上半年的生産經營是完全不受糖價波動影響的。” 昨日廣東本土一家知名食品企業有關負責人告訴本報記者。

　　行業影響三:

　　機構磨刀霍霍等抄底

　　對於期貨公司本身來説，白糖屬於2015年一枝獨秀的大宗商品品種，有助於商品期貨市場留住投資資金。從幾家期貨公司監測的數據來看，3~4月，已經有6個交易日，流入白糖期貨品種的資金量超過1億元;該趨勢與其他“黑色系”商品企業、多數農産品企業資金流出、奔向股市的局面形成了對比。

　　廣州資深散戶投資者羅先生告訴記者:“大宗商品連續下跌了2年半，部分品種已經熊了3~4年，應該到了抄底做多的時機，快則今年下半年，慢則明年初，都會迎來大幅反彈。”

　　投資提醒

　　美元強勢不利於大宗商品價格反彈

　　儘管白糖期貨上漲氣勢如虹，但整個大宗商品市場的獲利氛圍還是空前低迷。廣州有多位散戶投資者從去年10月開始就在抄底，投入資金量巨大，而今個人損失在3000萬~5000萬元之間不等。

　　世界經濟形勢並不利於大宗市場價格反彈:美元走強、美聯儲升息，導致3~4月的大宗商品國際價格大幅振蕩後跌多漲少。3~4月，國內白糖價格反彈了10%以上，國際白糖價格卻大幅走跌了6.8%，兩者對比鮮明。

　　廣州日報記者從白糖期貨市場建倉發現:中信期貨、永安期貨等主流期貨公司，並沒有投機與投資白糖品種，對於該類政策“造市”的産品，仍持有懷疑與觀望的態度。而該類産品要想走出真金白銀的持續牛市，這些期貨公司的參與必不可少，建議散戶投資仍應謹慎。