上週末證監會和央行一唱一和，一個宣佈規範兩融，接著澄清非打壓股市；另一個下調人民幣存款準備金率1個百分點。多空對陣之下，本週一A股市場遭遇了百點巨震，早盤兩市低開高走，主機板如前預料繼續衝關拔寨。但午後風雲突變雙雙大幅殺跌，尾盤滬指大跌1.64%，險守4200點。

　　■大V觀點

　　李大霄：中期頂或已確立

　　昨天，李大霄在其微網志上表示，4356點中期頂部可能確認了。這是一場從鑽石底以來首次正式調整，這是一次真正意義上的風險釋放。

　　對於4356點成為中期頂部，李大霄給出5個理由，首先，管理層已明確提醒風險，政策面已發生變化；其次，逾70%的股票已超過中石油的估值水準，風險已大面積出現；第三，成交量突破1.8萬億，換手率奇高預示風險來臨；第四，開戶數達166萬戶已逼近2007年新高，新股民大量盲目入市風險臨近；最後，超過900家公司減持套現。

　　□盤面

　　滬指盤中面失守4200點

　　週一早盤，滬指低開高走，盤中一度跌逾1%，隨後受建築工程、機械工程、煤炭業等板塊的走好帶動，一路震蕩上行。午後開盤，滬指走高漲近2%，最高上探至4356.00點，創出7年來新高。隨後，券商保險、石油燃氣、銀行等權重板塊跳水，股指巨震，券商板塊重挫5%，滬指翻綠，最低下探至4190.68點。截至收盤，滬指報4217.08點，跌1.64%；深成指報13871.60點，跌1.96%；創業板報2424.85點，跌1.59%。

　　盤面上看，工程建設、海洋經濟、港口水運、航太航空等板塊漲幅靠前，保險、食品安全、基因測序、券商等板塊跌幅領先。

　　值得注意的是，近期的熱點股中國南北車在連續收出5個漲停板之後，昨天現蹦極走勢，成為拖累大盤的主要力量之一。雖受到“一帶一路”概念推動，昨天早盤，中國南車、中國北車再度漲停，但好景不長，受多空盤面因素影響，獲利盤在高位選擇了出逃，南北車盤中出現天量巨震。午後，兩車出現蹦極式下跌，跌幅達到7%，振幅超過15%，但轉瞬間再度拉起，隨後兩車股價仍震蕩不斷，截止到尾盤，中國南車、中國北車分別下跌1.39%、2.21%。

　　港股方面，中國南車及中國北車也出現跳水行情，尾盤分別下跌10.88%和12.88%。

　　□營業部探訪

　　消息多變複雜業股民盤前忐忑

　　在多重因素衝擊下，所有股民都關注週一大盤會如何表現，昨天一早，記者也帶著這個疑問來到中信建投東直門南大街證券營業部。

　　記者到了營業廳後發現，辦理新開戶業務的隊伍已經排到了大門口。而另一側散戶交易大廳裏，股民們也都提早到達，彼此交流並紛紛預測這複雜週末過後第一個交易日大盤可能的走勢。

　　老股民李大爺表示，最近消息面多變複雜，有點兒“丈二和尚摸不著頭腦”。對於大盤如何表現，李大爺認為：“這次降準幅度較大，對衝了週五的利空，預計大盤高開高走，看好銀行股。”

　　對於李大爺的預測，王女士並不認可，她認為大盤一定會大幅調整：“週末要是沒有這麼多消息還能上漲，一下子出了這麼多消息肯定不是好事，高位利好可能會演變為利空。”王女士預測大盤會大幅調整，自己打算高位賣出一些股票，低位再接回。

　　大盤調頭向上股民盤中看漲

　　9點25分集合競價結束，滬指開盤報4301.35點，“僅高開14個點，不錯的開盤，太高的話風險大。”李大爺説道。開盤後的5分鐘，滬指一路下行，下跌近50點。不少看多的股民坐不住了，程阿姨大聲感嘆道：“還有沒有人管大盤了？不應該跌啊！”李大爺安慰道：“別著急，跌到一定程度就有人來接盤。”

　　9點35分過後，大盤果然調頭向上，港口海運、基建運輸板塊內個股大漲。“葛洲壩又要漲停了，王姐你上週五賣早了吧？”程阿姨對身邊的一位老股民説道。看多的股民們這時變得活躍了，李大爺笑著對記者説：“大盤上漲了吧，政策利好開始顯現了。”

　　午間休盤時，記者與李大爺和王女士交流時發現，對於下午大盤的走勢，李大爺表示依舊看多，而王女士的想法發生了轉變，“目前來看，利好刺激顯現更明顯，可能要過兩天再調整。”王女士説。

　　午後滬指跳水看多股民膽寒

　　午後開盤，滬指依舊震蕩上揚並於13點22分創出4356點新高。就在李大爺與記者就大盤走勢交流時，突然有股民指著大盤説，“中國南車要跌停了”。所有股民的目光轉向交易大屏時發現，滬指已經高臺跳水翻綠了，這一幕巨變震驚了看多的股民，“銀行股怎麼會下跌呢？利好變利空了？”李大爺驚道。

　　滬指一路震蕩下行。14點，依舊有看多的股民認為多頭有可能在14點30分再次突襲，但是14點24分滬指加速下跌，一度跌近百點。“看來調整已到，應該適當減倉了。”程阿姨表示。15點，滬指報收4217.08點，全天大跌70點。

　　對於大盤接下來的走勢，記者採訪的幾位老股民普遍認為會繼續調整。李大爺表示，昨天大盤的巨震讓他有些害怕了，既然已經出現調整的態勢，估計調整時間不會僅此一天，準備賣出一些股票。王女士認為，雖然大盤調整，但牛市不言頂，目前輕倉操作，等到5月份再全倉。

　　漲停板打開南北車玩蹦極

　　□分析

　　市場走強析基礎未削弱

　　匯豐晉信大盤基金基金經理丘棟榮表示，市場調整的內在原因是指數累積漲幅較大，巨量的獲利盤等待兌現。而外部原因則是證監會對二級市場投資杠桿加強了監管。

　　不過證監會此次主要加強投資杠桿被濫用風險的監管，如傘形信託等，對資金面整體沒有太大影響，因此市場走強的基礎並未被削弱。

　　此次調整可能會延續一段時間，但不會影響市場長期走強。反而是市場供求的變化更值得警惕。如定向增發減持、大小非減持、國企改革過程中的增發融資等，都可能大大增加股市的供給，給市場帶來新的風險。

　　監管政策收緊實質影響不大

　　中信證券認為，市場的反應過於悲觀，加強兩融業務風險管理等政策，對股市暫時實質影響不大。禁止場外股票配資和傘形融資只是將需求從不規範的産品引導到規範産品上，對股市保持繁榮不是壞事。

　　雖然證監會前後態度略有變化，但此事件本身顯示，近期市場“任性”大漲已經引發監管層擔憂。這是因為，在全面深化改革的整體佈局中，資本市場健康發展是其中重要一環。但目前市場上漲太“任性”，並且明顯領先於改革進程，可能不利於推進全面深化改革。

　　市場上行趨勢沒有變

　　國金證券策略分析師李立峰表示，週末降準事件完全符合預期。而且降準之後還應該有降息、加碼基建等組合拳出臺。

　　綜合來看，風未停樹未止，好戲連連。從歷次降準的效果來看，降準僅僅是強化趨勢而不是決定趨勢。在熊市中會助推市場下跌，在牛市中會推動市場的上漲。

　　李立峰強調，當市場漲速過快漲幅過大時，監管層出手調控是預期之內的事情，市場上行趨勢不會改變。

　　市場填坑行情將繼續

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝表示，降準時點符合預期，但力度超出預期。未來利好保險、券商、地産以及其他週期性行業。目前市場的估值修復性行情已經接近尾聲，填坑行情將繼續，未來還有盈利驅動型行情，以及並購帶來的引力聚變行情。記者 敖曉波 郝少穎