■財富寶專家看市

　　中小板調整，“二八”行情切換

　　“一帶一路”二三梯隊概念股有望接力

　　□申萬宏源證券 李青

　　上週末消息面變化頗多，先是證監會強調嚴打融資融券中的違法行為，四部門聯合發文支援專業機構融券業務和嚴禁開展傘形信託等；而週六證監會發言人又馬上澄清並非打壓股市，市場不要誤讀；週日晚間又有央行降低存款準備金1%以及定向降準等消息。所以，昨日大盤在諸多消息影響下，出現大幅震蕩走勢。

　　從消息面看，證監會支援融資和融券業務屬於正常，隨著兩融業務的發展，融券業務也將得到發展。之所以引起誤讀甚至國外A股期指的跳水，主要還是市場前期大幅上升，股指處於相對高位積累了較多的獲利盤，此時對政策動向比較敏感，市場本身也有調整需要。而週日的降準消息，是針對一季度經濟下滑壓力的舉措，支援三農及小微企業等定向降準也是針對實體經濟融資難的問題，所以降準更有針對性利好實體經濟，對股市的利好只是寬鬆預期的加強，其刺激力度明顯小于降息。所以，週一股指也出現衝高回落的大幅震蕩行情。

　　上週二筆者提示“降低倉位以應對不期而至的調整風險和熱點輪動”，此後創業板、中小板便出現斷崖式跳水。在新興成長股跳水後，上週四以“一帶一路”為首的大盤藍籌股迅速接過領漲大旗，上周後兩日連續大漲百點的長陽，也完成了“二八”行情的風格切換。

　　從後市看，一方面，短期隨著震蕩加大，個股分化，大盤將進入震蕩整理格局，預計短期股指將圍繞4100點-4400點震蕩消化；另一方面，市場風格切換，前期漲幅巨大的新興成長板塊進入調整期，後市仍有調整空間。從上周中小板跳水，主機板未受影響和市場風格快速切換來看，場內資金充沛，場外進場資金迫切，中期牛市預期不改。

　　在市場風格切換下，操作上應及時調整“棄小追大”，回避調整趨勢中的中小盤品種，重點關注目前的領漲板塊“一帶一路”。如果説去年末風起豬飛的行情龍頭是券商金融，那麼本輪行情領頭羊無疑是“一帶一路”。首先，“一帶一路”和亞投行，作為大國崛起的戰略意義，越來越被外界認同和重視；其次，隨著博鰲亞洲論壇上確定了“一帶一路”的頂層設計，將進入具體實施和展開階段；再次，習總書記出訪巴基斯坦，作為近鄰的兄弟國家必將全力支援“一帶一路”，預計也會有合作大單。

　　從“一帶一路”板塊看，目前也形成清晰的線路，中國南車、北車合併為中國中車，因國企改革重組而一騎絕塵，形成第一梯隊，也為板塊行情打開空間；而第二梯隊由高鐵和基建組成，包括中國鐵建、中國中鐵、中國建築、中國交建、中國中冶等；“一帶一路”受益的海運和工程裝備則形成第三梯隊，包括中國遠洋、中海集運、中海發展以及中國重工、中國一重等。從市場走勢看，南北車因前期漲幅巨大，週一盤中出現大幅震蕩，也是造成下午股指跳水的誘因，短線有調整要求。所以當前可以重點關注第二梯隊、第三梯隊，特別是有望成為新龍頭的相關品種。