充滿著動蕩揣測的週末，似乎早已註定週一這個交易日將是個不平凡的“大日子”。事實證明，果然如此——當日滬深兩市合計成交達到18025億，不但創出A股量能歷史新高，更刷新了全球交易所的歷史成交最高值。

　　細觀天量

　　逾1.8萬億刷新世界紀錄

　　在降準利好的提振下，大盤昨日行情整體雖現劇烈震蕩，但成交額仍迎來了頂峰巨浪。尤為令投資者咋舌嗟嘆的是，兩市逾1.8萬億的天文數字量能，一舉創出全球各大交易所有史以來的成交最高值——此前的世界紀錄來自2006年10月20日，當天美國紐交所和納斯達克兩大交易所錄得2328.273億美元的合計成交量，折合人民幣約14436億元。

　　頗有黑色幽默意味的是，如此巨大的量能，在讓股民稱奇的同時，還“捎帶”地“撐爆”了上海證券交易所的行情顯示系統——因單邊成交超過萬億，上證系統在收盤前半小時爆表癱瘓，成交額尷尬地停佇在“10000億”字樣不再更新。上交所就此回應“此為軟體設置原因，非技術故障”，由於目前上海市場行情庫僅支援到9999.99億，各行情軟體只顯示1萬億的成交量，交易及個股行情不受影響。記者發稿時獲悉，上交所正連夜組織券商切換資訊數據系統，週二將不再發生類似事件。

　　那麼問題來了：滬市單邊逾萬億的驚天量能，會成為A股市場的新常態嗎？興業全球分析師就此指出，短期看，A股的交易活躍度較高，不排除仍有提升空間。但從較長時期來看，A股換手率也應該會逐步回歸到世界主要成熟市場的一般水準。“台灣地區在上世紀股市熱潮時期換手率一度也雄冠全球，一年曾達到700%，目前基本只有80%左右。熱潮最終都會退去，A股市場也不會違背基本規律。”

　　研判天量

　　萬億量能劍指何方？

　　在世界紀錄量能背後，還隱藏著又一個市場詰問：雖然巨量創出，但週一的衝高回落走勢，證明市場對利空並非無動於衷。既然大跌了，究竟是哪些板塊承接了這超過萬億的量能？高成交、低走勢的異狀，又暗示著什麼？

　　我們不難發現，引發劇震狂潮，進而帶動大盤下滑的，正是“南北二車”這對“神股”，二者當日成交量分別達到317億和273億，也可以説，正是由於南北二車被當作題材來越炒越高，最後炒到一字板加速上行，引發了標桿盤的再次政策性打壓。可以説，南北二車當日放出的鉅額成交，以及其在盤中多次上演的誘惑性“狗血劇”，充分體現出操盤資金的兇狠。

　　“在不知不覺中，南北二車的鉅額資金已悄然轉移戰場。”老怪等市場人士就此指出，週一滬指最低跌至4190點，剛好將上週五跳空缺口補住並收于五日均線以上，這預示著資金主導下的大盤行情仍未結束。“超一萬億的大盤資金，完全效倣的是新加坡富時A50指數期貨的操作手法，盤中可以瞬間正負5%。所以，未來，我們將要適應這樣的大資金操盤手法。”他進一步解析認為，既然萬億資金已轉移戰場，那麼就説明行情仍難言結束，“循著資金面的意圖，我認為哪個板塊跌得最狠，或許就正是萬億資金的埋伏之方向”。 記者 劉寧

　　寬幅震蕩階段或已來臨！

　　雖有“創出成交量能世界紀錄”的光環籠罩，但A股行情的高臺跳水動作，還是成為投資者心中的濃重陰霾。我們認為，天量劇震中個股分化嚴重、跌多漲少，種種跡象都在提示我們，目前市場風險積累已經較高，特別是那些漲幅巨大近期已經顯露出階段性頂部的小盤題材股，反彈當是賣出時機。

　　回首望去，週一滬指先創4350新高、後破4200支撐，振幅接近170個點位，“南北兩車”的振幅更達到18%，而中國聯通、中海集運、中國遠洋、八一鋼鐵等藍籌股則繼續衝擊漲停。玉名等市場人士認為，市場在冰火兩重天的格局中再次跳水，絕非單純的市場行為，而是綜合了政策面、資金面、技術面、心理面、消息面等多重要素的最終選擇。

　　跳水背後釋放出的首要信號，是源自政策面和消息面的複雜性。管理層通過融券新政、傘形信託禁令等動作明確了爆炒風險，同時又伴隨著降準、國企改革等利好，這意味著市場已打破了原有的“單純利好做多格局”；其次，4300點上方已是密整合交區，此處的跳水，意味著指數一波連續逼空行情進入尾聲，投資者也需面對風險。

　　與此同時，行情眼下已面對著2008年大熊市時4300至4700點之間的高密集套牢成交區，這部分籌碼至今尚未被解放，要想順利突破這一成交區間，一定幅度的震蕩走勢是必然的。基於此，我們建議投資者此時應提高警惕，市場在前期的快速暴漲之後，進入寬幅震蕩節奏的可能正在加大。就操作而言，既然震蕩在所難免，那麼大家的倉位、配置和擇時也就同步進入了關鍵時刻。建議大家可調整進攻型倉位和防守型的配置比例，即賣掉漲幅過高的題材股，換入未來漲幅空間較大的高速、鋼鐵、國企改革、一帶一路等類個股，同時關注已經率先調整的醫藥等防禦性板塊。

　　記者 劉寧