證監會和央行週末演出 “糾結大戲”股民備受煎熬

　　證監會和央行週末聯袂演出的“糾結大戲”讓股民心裏特別忐忑。證監會出臺新政後被認為利空，隨後又喊話稱，並非打壓股市；央行更是在昨天祭出“降準”大招，被認為是利好救市。 今天上午，滬指高開，隨即開始震蕩，截至上午收盤，滬指漲幅逾1%，衝到4331點。受央行降準影響，交通運輸板塊漲幅依然居前，銀行板塊則個股漲跌不一。

　　上午行情

　　滬指高開後震蕩

　　交通漲幅居前

　　今天上午，滬指高開，隨即開始震蕩。受央行降準影響，交通運輸板塊漲幅居前，銀行板塊則個股漲跌不一。

　　今天上午，此前被股民譽為“中國神車”的中國南車和中國北車上午一度雙雙漲停，再次讓股民驚嘆。不過而後隨著大盤下跌，也紛紛打開漲停。此前一直重倉中國南車的股民李偉説，打開漲停就是給機會，“我要繼續補倉，我依然看好一帶一路的概念股。”

　　方正證券表示，央行降準或致市場進入最瘋狂的一段時刻。其具體分析説，3月後市場上漲幅度明顯加快，核心的邏輯是兜底系統性風險和政策預期強化。系統性風險兜底從1萬億債務置換開始，後續房地産政策頻繁出臺，市場對於房地産的擔憂有所緩解；而政策預期強化源於3月份經濟數據的低迷，特別是統計局公佈一季度經濟數據後市場對於政策放鬆的預期空前強化和一致。降準政策是兌現政策放鬆的第一步，後續降息將是最終一步，在此過程中市場將迎來最為瘋狂的一段。

　　行家支招

　　銀行股走強

　　拉升指數被力薦

　　後市中，股民需要關注哪些板塊？方正證券分析表示，低估值板塊最為強烈的催化劑便是貨幣政策進一步放鬆，在此背景下金融、地産鏈條甚至煤炭有色都將出現脈衝式的機會。隨著降息政策的兌現，逐漸撤離低估值板塊，重新回歸成長和主題性的機會。

　　國金證券銀行業分析師馬鯤鵬則力薦銀行股，他説目前呵護市場向上的監管態度已非常明確，板塊之間相對估值優勢明顯、今年之內銀行板塊滯漲明顯，這是一個為銀行不斷開窗的大週期。另外根據同花順數據，從行業走勢來看，上周表現最好的是銀行板塊，漲幅為6.93%，而銀行股的走強，也恰恰是指數拉升的重要力量。從今年年初以來，銀行是整體漲幅最小的行業。另一方面，今年以來漲幅居前的傳媒、電腦、電子三大熱門行業，在上周均出現了不同程度的下跌。

　　專家分析：

　　有利於保障經濟增長

　　存款利率放開在即

　　昨天，中國人民銀行決定，自今天起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，下調後大型金融機構的存款準備金率為18.5%，中小金融機構為15%。這是近七年來力度最大的一次“普降”，將向市場釋放資金約1.3萬億元。該政策利好股市、樓市。

　　股民心態

　　“不知道該咋辦了，好糾結”

　　“週一是買呢，還是賣呢？真不知道該咋辦了，好糾結！”股民小柳在股友群發了這樣一句話，引來股友們異口同聲地贊同。由於證監會的“出爾反爾”和央行降準的力捧，昨晚，小柳都不知道該如何處理自己的股票了，他説，從來沒有這麼盼著週一趕緊開盤。備受煎熬的股民不少，有股民説，上個週末過得無比糾結，前兩天嚇得睡不著覺，週日晚上央行又叫你樂得睡不著，“總之就別睡了，證券公司營業部門口擼串等開盤吧。”

　　糾結的不僅是股民，證券公司的分析員也忙得四腳朝天：週五證監會出利空，滿倉的股民心都碎了，空倉的股民慶倖自己跑得快，分析研究員加班分析預測要大跌，週六證監會出來澄清説沒有打壓股市，股民稍微安心了些，分析員趕緊修改報告，説不會大跌，週日央行宣佈降準，這下換成空倉的股民要抓狂了，分析員趕緊撰寫分析報告哪些行業將要收益，這個折騰啊！

　　昨晚，有股民開玩笑説，建議還沒有崩潰的證券分析師：“距離開盤還有12個小時，可能政策再變，不宜立即發表觀點；晚上去廣場陪大媽跳個舞，聽聽主力資金怎麼説的。”記者 于建

　　七年來最大調整

　　釋放1.3萬億資金

　　根據央行公告，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支援力度，自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，並統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水準；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水準低0.5個百分點的存款準備金率。

　　這次降準是七年來調整幅度最大的一次，將釋放1.3萬億資金。

　　新聞名詞

　　存款準備金

　　存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。簡單地説，如果存款準備金率是20%，銀行每收到100元存款，就要向央行上繳20元作為準備金，剩下的80元才能用來放貸。

　　保障經濟增長

　　信號明顯

　　央行此時大幅降準，意欲何為？交通銀行首席經濟學家連平指出，今年第一季度存款少增了1.6萬億，外匯佔款出現負增長，廣義貨幣M2增速也低於12%的預定目標。在股市、網際網路金融大量分流銀行存款的情況下，適度下調存款準備金率是合理的。本次央行降準主要有三個目的。首先是為了保持較寬裕的市場流動性。其次是提高商業銀行支援實體經濟的能力。第三則是希望通過本次降準來減輕銀行負債端的壓力，進而降低企業的融資成本。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，此時大幅降準是向市場釋放了堅定而明確的信號——在發電量、消費數據和工業投資等指標不太理想的情況下，政府要保持經濟平穩增長與調結構並行。“在二季度剛開始的背景下選擇降準，會對全年尤其是下半年經濟運作産生積極的影響，有利於全年經濟實現7%的增長目標。”

　　存款利率

　　徹底放開在即

　　專家指出，央行這次之所以選擇降準而不是降息，與我國利率市場化進程加快有關。北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍分析，理論上講，市場利率由貨幣供求決定，貨幣供求不變則市場利率不變，市場利率跟中央銀行制定的基準利率沒有太大關係。因此，在中國目前利率已基本市場化的情況下，央行去年11月、今年3月接連兩次降息，但市場利率基本上沒有變化。要想讓市場利率降下來，就得增加貨幣供給量，而降準、公開市場操作就是增加貨幣供給量的有效手段。

　　今年兩會新聞發佈會上，央行行長周小川提到，今年要完成商業銀行的存款利率市場化。連平和宗良均指出，實現存款利率市場化之前，商業銀行需要經過流動性緊張考驗，具體來説就是在降息後，看看是否所有銀行都將存款利率“一浮到頂”。今年3月降息後，許多銀行並沒有將全部期限的利率上浮到1.3倍的上限，基本實現了利率差異化，經受住了流動性緊張考驗。所以存款利率很可能最快在今年第三季度就將徹底放開。張品秋

　　降準利好金融板塊 A股牛市仍在路上

　　央行降準全解讀：為何這個時候降 為何這麼快又降