上證指數仍有創新高可能
- 發佈時間：2015-04-17 14:31:42 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
4月15日，創業板、中小板指數創出今年上漲以來的最大單日跌幅，分別下跌4.58%、3.67%，且共有80家上市公司跌停，調整跡象顯現。從資金流向看，滬深兩市凈流出明顯，滬深300、創業板、中小板的凈流出額皆處於過去3個月的前四位。
上證50和中證500的股指期貨交易在4月16日上市，首日上證50期指高開高走，漲幅逾7%；中證500期指則低開下挫3%後反彈，下跌1.42%。
中證500指數自2012年12月低點至今，漲了162.56%。特別是進入今年以來，中證500指數上漲45.53%，創業板指數漲近70%。在巨大漲幅下，其板塊估值水準偏高。預計中證500期指因估值偏高，浮盈較大，短期沽空壓力相對較大；上證50期指因估值較低且權重集中，存在短期投機做多及上漲空間。
上證50指數行業集中度遠高於滬深300、滬深500行業集中度。上證50指數中，銀行和非銀金融權重佔比高達65.10%，可以説是“類金融”指數；在滬深300指數中，非銀金融和銀行權重佔比為36.28%；而中證500指數行業較為分散，以新經濟為主，其中房地産、醫藥行業權重佔比僅為18.59%。由此來看，行業集中度高的上證50指數，通過控制權重股票價格來影響指數走勢的可能性較大。而中證500指數抗操縱性優於上證50指數，因此中證500期指是中小盤股票套期保值的理想工具。
當前雞犬升天的階段已過，未來上市公司股票分化的可能性較大，在當前寬鬆流動性支援及上證50期指、中證500期指的影響下，預計短期大盤權重藍籌股表現將優於中小市值成長股。上證指數暫時保持高位振蕩上行，仍有創新高可能，但中小板和創業板指數後市調整概率增大，需謹慎及降低倉位。
（廣證恒生 張廣文）
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