敏感區需防範結構性風險
- 發佈時間：2015-04-16 14:32:17 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
智者股道
本週以來大盤衝高後振蕩，一、二線藍籌股持續走強，正如本欄上周分析，市場未來向上拓展或由已蓄勢近3個月的金融等權重股來主導。
本欄曾多次指出，滬指已進入2007年“5·30”暴跌區間，特別是4000-4300點，4月期間仍不排除會出現結構性波動。上周以來中小盤股、題材股多次出現殺跌，已有所體現。
而滬指2008年10月28日1664點、2010年7月2日2319點兩底部連成的壓力線目前位於4200點上下，4200點、4300點都是需要反覆消化的關口。本週初大盤接近4200點壓力線而出現一定壓力效應。
2007年“5·30”暴跌行情是中小盤股、垃圾股過分投機炒作所引發，為抑制過分投機炒作，當時財政部宣佈上調印花稅，導致滬指在短短一週內從4300點一路狂泄至3400點。在中小盤股票積聚龐大獲利盤和估值較高下，一旦出現利空，目前泡沫過大的股票必然會殺跌回歸。
本欄之前指出，深成指14000點是歷史多個重要頂部壓力區，估計14000點及大雙頂頸線15000點之間區域形成壓力帶。本週初深成指略上破14000點後週三大跌，可見14000點壓力效應較為明顯。
A股2007年5月衝高後6月大調整，如果本輪漲勢與2007年牛市有相似性，今年4月至6月估計也是結構性波動較大的時段，事實上大盤漲幅也較大。按筆者《週期波動節律》一書所列，今年重要轉折段是5月和11月，5月時段包括前後相對較敏感。
目前不少傳統二線藍籌股剛到達其3500點時的價位，也有部分未到，未來估計這些股票仍有補漲機會，而在當前經濟下行壓力下，也存在進一步降準或降息的預期，銀行等一線藍籌股估值或繼續得到收復，從中長期看，一、二線藍籌股仍可望成為穩定甚至推動大盤的重要力量。
（黃智華）
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