4月10日證監會召開例行發佈會稱新三板市場近期交易活躍，今年新三板市場日均成交金額6.87億元，為2014年日均成交金額的近13倍。自新三板擴容以來，全國各地掛牌的企業大幅增長，東莞的掛牌企業也已達23家。

　　在經濟新常態下，提高直接融資比例已經成為共識。而相比起IPO的嚴格要求，新三板的股轉系統對於東莞為數眾多的中小企業來説，似乎是一個更好的選擇。

　　伯朗特“跑步進場”

　　伯朗特掛牌的過程，可以用“跑步進場”來形容，從籌備到掛牌只用了短短108天時間。“在新三板掛牌不僅讓員工們更有自信，而且對公司的市場開拓也有著正面的促進作用。”

　　“新三板就是中國的納斯達克啊！”生於1980年的湖南人尹榮造笑著説，“假如沒有新三板的話，像伯朗特這樣的‘屌絲企業’怎麼能夠逆襲呢？”

　　2014年1月24日，東莞的廣東伯朗特智慧裝備股份有限公司成為新三板全國擴容後首批掛牌企業，這家專業生産線性機械手和工業機械人的公司，自2008年成立以來，第一次站在了資本市場改革與全國各地機器換人的雙重風口之上。

　　據尹榮造的描述，伯朗特掛牌的過程，可以用“跑步進場”來形容，從籌備到掛牌只用了短短108天時間。

　　2013年時新三板擴容的消息剛出來，尹榮造就決定要掛牌，但説服其他股東同意還是費了不少勁。“當時新三板的機制不太完善，很多人對其不熟悉，有股東還擔憂新三板是否會倒閉、幕後老闆是誰的問題。”

　　走進伯朗特位於大朗鎮沙步村的廠房，第一眼看到的是放置在廠房外的待加工的原料，而在幾個廠房中間的空地上，擺滿了待發貨的自動化裝備成品，這些線性機械手就像等待檢閱的軍人，有序地站成了一個方陣。

　　而在伯朗特的生産車間內，各條生産線上的機器和工人都在忙碌地工作，技術員在測試著正在生産的設備，即便如此，公司的産能還是暫時無法滿足快速增長的訂單。據了解，今年伯朗特已經接了1900萬元的訂單，為了擴大生産規模，該公司今年內會在旁邊的26畝土地上建5至6棟廠房，未來還會在長三角開設分廠。

　　伯朗特市場部主管賴嘉欣告訴記者，掛牌新三板改善了公司的治理結構，讓經營更加規範。“在新三板掛牌不僅讓員工們更有自信，而且對公司的市場開拓也有著正面的促進作用。”

　　據了解，去年伯朗特除了傳統的銷售模式外，還通過網路銷售的方式開拓了海外市場，同時實現産銷分離，成立了分公司。總公司負責研發、生産，分公司負責銷售與售後服務。在總公司的宏觀調控下，總公司把更多的精力投入研發，保證新品不斷，産能翻番。銷售分公司採用更多的銷售方式，開闢更多的銷售渠道。

　　根據伯朗特今年4月10日公佈的2014年年報，該公司去年全年實現營業收入8384.84萬元，同比增長42.84%；利潤總額796.98萬元，同比增長111.43%；凈利潤588.05萬元，同比增長88.54%。

　　4月9日，東莞市委書記、市人大常委會主任徐建華等市領導前往伯朗特視察，徐建華鼓勵企業在增加融資渠道後，還要進一步提升技術含量，努力打造品牌，爭取實現更好更快的發展，進一步做大做強。

　　新機制加速中小企業融資

　　中小企業之所以對新三板如此趨之若鶩，很大程度上也由於制度的改革。新三板除了在去年正式擴容外，還引入了做市交易的機制，今年內或會推行競價交易機制。

　　在尹榮造看來，東莞的後備上市企業都有100多家，排隊太慢了，伯朗特還不在其中，想要IPO基本無望。而新三板則是通往資本市場的捷徑，讓中小企業可以使用股權來實現直接融資。

　　此前，伯朗特進行過兩次定向增發，一次是針對內部，讓57名核心員工持股；另一次是在公司對投資者進行路演後，以高於當時股價的價格，定向發行了163萬股。

　　尹榮造説，在新三板的一系列成功經歷，讓他儼然成為眾多中小企業的榜樣，“去年以來，有上百家來自廣東各地的中小企業過來學習經驗。”

　　這些相對優質的中小企業之所以對新三板如此趨之若鶩，很大程度上也由於制度的改革。新三板除了在去年正式擴容外，還引入了做市交易的機制，今年內或會推行競價交易機制，這都為新三板提供了更強的流動性。

　　4月2日，充電樁概念領漲A股，而新三板市場上，3月剛剛牽手奇峰聚能佈局廣東充電樁市場的東莞奧美格恰逢做市，日內股價大漲459.07%，換手率高達24.7%。奧美格董秘韓艾芯説對投資者的認可感到高興，另一方面，也倍感壓力。

　　“我們是新三板擴容後掛牌的第一批東莞企業，我們希望通過新三板的平臺挖掘企業的價值，” 韓艾芯説，“奧美格之所以進入資本市場，是因為融資成為中小微企業‘老大難’問題，我們希望通過直接股權融到資金。”

　　在做市交易方面，伯朗特依然領跑東莞新三板企業。雖然沒有單日漲幅四倍的驚人成績，但伯朗特去年首次做市就有8家券商作為其做市商，遠超新三板規定最少2家的下限。而自去年12月做市交易後，伯朗特的股價開始穩步上漲，做市商的數量也增加至12家。今年4月7日，伯朗特上摸至45元的最高價，這與去年做市交易前的6元股價相比，已經不能同日而語。

　　4月3日伯朗特發佈公告，擬再度定向增發不超過350萬股，用於擴充公司流動資金、佈局銷售渠道、增加研發投入及擴大産能。雖然這次定增發行的方案還在等待證監會的核準，但得益於做市之後股價的上升，本次定增的發行價格要遠超于之前，預計募集資金總額將不低於10500萬元。

　　由於近期新三板定增額度太高，有消息稱股轉系統可能對現有的融資規則進行調整，掛牌公司將在更合規的基礎上實施定增融資活動。

　　東莞上百企業可掛牌新三板

　　如今東莞有不少企業在考慮上新三板，産業規模1000萬左右的企業較多。“按照東莞的中小企業龐大規模，至少有上百家企業可掛牌新三板，現在是剛開始發展的階段。”

　　據東莞市金融局統計的數據，目前東莞在新三板掛牌的企業共有23家，簽約推薦掛牌新三板企業數量已突破100家。其中，4家企業採用做市交易，伯朗特、百大新能源、凱昶德等3家企業入圍三板成指名單。

　　據記者統計，新三板掛牌最多的區域是松山湖，其次是大朗、塘廈和萬江。而這些已經掛牌的企業，大多數是傳統的製造業，行業比較分散，其中佔比最多的是專用設備，其次是電子製造、電氣設備和化工材料。

　　東莞證券場外市場業務部總經理羅貽芬認為，東莞有很多有潛力的中小企業，屬於傳統製造業，而技術和産品都在創新。

　　“東莞的傳統製造業非常豐富，很多中小企業在轉型升級的陣痛中，這些企業是非常有潛力的。他們擁有核心的技術和産品，若利用資本的力量，可以推動其發展，也可以助推實體經濟的發展。”據了解，從2012年開始，東莞證券就開始與有關部門和鎮街合作，在各個企業宣傳新三板，企業的意識開始發生轉變。

　　羅貽芬説，如今東莞有不少企業在考慮上新三板，産業規模1000萬左右的企業較多，他們希望通過新三板解決融資問題。“按照東莞的中小企業龐大規模，至少有上百家企業可掛牌新三板，現在是剛開始發展的階段。”

　　雖然目前做市商制度的推出讓新三板交投火熱，但對於選擇哪些公司來做市，券商還是有嚴格的標準。

　　羅貽芬認為最關鍵的是企業的持續經營能力；其次是行業的成長性；而企業的財富指標，如收入規模、利潤空間、毛利率、近些年的業績規模，企業的管理團隊、技術實力等也非常重要。“另外券商是否以合理的價格取到庫存股，也是一個重要的考量因素。”

　　網際網路金融瞄準新三板

　　從去年開始，東莞P2P網貸龍頭團貸網也一直在為掛牌新三板做準備，積極對接資本市場，但由於P2P的監管細則仍未落地，因此團貸網也已經做好兩手準備：一是整體在新三板掛牌，二是分拆借殼掛牌。

　　目前除了一些傳統的東莞製造備戰新三板，一些諸如網際網路金融等新興輕資産企業，也把目光投向了這個時下最熱門的資本市場。

　　去年6月，盟大集團在高盛科技園總部與北京大成律師事務所、大信會計師事務所、長江證券股份有限公司舉行了新三板上市啟動簽約儀式。其主辦券商長江證券相關負責人非常看好盟大集團，“該公司從事的行業是産業鏈電商，又是相對獨立、競爭對手少的行業，增長潛力看好，屬於輕資産、有核心技術的創新創業公司。”

　　盟大集團總裁李實告訴記者，在新三板掛牌的目的是更好地規範公司治理、財務、法律合規等，以便於各國際知名資本也能更清晰了解公司運營狀況，減化盡調流程，迅速響應決策。據記者了解，目前盟大集團掛牌新三板的前期工作仍在進行中。

　　而從去年開始，東莞P2P網貸龍頭團貸網也一直在為掛牌新三板做準備，積極對接資本市場。該公司總裁張林告訴記者，團貸網自己把門檻抬高，按照IPO的標準請知名券商和會計師事務所為其做資料準備，材料已經全部準備好了。

　　“我們一直在和有關部門進行良好溝通，如今就等監管條例落實，把申請拿到監管部門審核和蓋章，先在新三板掛牌，然後再設法轉創業板。”張林説。

　　目前由於P2P的監管細則仍未落地，因此團貸網也已經做好兩手準備。該公司的消息人士告訴記者，除了等待監管部門落地，整體在新三板掛牌之外，團貸網的另一個方案是分拆借殼掛牌。

　　這一操作辦法是把集團拆分為P2P和非P2P兩個業務板塊，非P2P包括社交和電商。“可能會考慮借殼把非P2P的部分掛牌新三板，然後等有關政策出臺之後再把P2P的業務並購進去，這樣的話速度會快很多。”該名消息人士稱。

　　■專家觀點

　　將改善融資功能

　　新三板可規範企業經營競價交易

　　中山大學嶺南學院財政稅務系主任林江認為，新三板的融資功能並不強，或不能成為中小微企業解決融資問題的重要途徑。新三板是介於私募和公開發行之間的場外交易，並針對特定的群體推廣掛牌的企業，因此其融資功能有限。

　　東莞以中小微企業居多。據數據統計，東莞有23家企業掛牌新三板，數量領跑廣東地級市。為何東莞的企業熱衷於掛牌新三板？林江認為，新三板如黃埔軍校，企業掛牌新三板相當於經歷練兵的過程。東莞的中小微企業因自身的局限，不滿足掛牌主機板、創業板的條件，其掛牌新三板可以預演“上市”。

　　另外，他分析東莞的中小微企業掛牌新三板出於以下的原因：最為關鍵的是，通過掛牌新三板，企業可以規範其合理合法經營，促進其健康持續發展；其次，東莞相關的政府部門鼓勵企業掛牌新三板，並給以一定的補助和支援；再者，新三板可以挖掘更多有潛質的中小微企業。此外，部分企業通過新三板解決融資問題。

　　據悉，今年下半年，新三板競價交易或會推出。林江認為，競價交易的推出，新三板:受限的融資功能或能改善，屆時有望能吸引更多的企業掛牌新三板。

　　■連結

　　更鼓勵直接融資

　　並投資本地

　　新三板鼓勵政策轉變

　　在4月14日召開的東莞市全市金融工作會議上，《關於鼓勵企業利用資本市場的若干意見》發佈，2013年發佈的《東莞市鼓勵企業掛牌全國中小企業股份轉讓系統暫行辦法》廢止，新的政策對企業掛牌新三板的激勵，從以往的一次性獎勵改為鼓勵直接股權融資並在本地投資。

　　按照原有的辦法，直接的現金獎勵包括掛牌獎勵和轉板獎勵。其中，掛牌獎勵為對於成功掛牌全國股轉系統的企業，在掛牌成功後一次性獎勵100萬元，新三板申請轉到主機板、中小板和創業板上市，對成功轉板上市的企業，獎勵100萬元。

　　而按照新的辦法，成功掛牌新三板的企業，將按照其掛牌前實際發生的推薦掛牌費、財務會計審計費、資産評估費、法律服務費等四項費用給予50%的資助，每家企業最高資助50萬元。

　　對成功掛牌新三板的企業，自掛牌之日起3年內（含3年）且在該意見實施期間，通過直接融資方式在資本市場實現融資且所募集資金的50%以上投資在東莞的，按其直接融資額的1%給予資助，每家企業累計最高獎勵100萬元。

　　策劃/統籌 龔名揚

　　本版撰文 南方日報記者 龔名揚 葉永茵