因配股發行而停牌的恒星科技（002132）預計將於本月15日完成配股繳款，留給股東繳款的時間只剩下今、明兩天。繳款工作完成後，公司二級市場股票也將於本月17日復牌交易。

　　依據恒星科技4月3日公告，公司擬以3.7元/股的價格，每10股配售3股的比例向全體股東配售股份，可配售股份總數為161，960，940股，募集資金總額預計不超過6億元。募集資金將主要用於償還銀行貸款和補充流動資金，目的是緩解公司加速發展過程中所面臨的資金缺口，支援公司後續發展。由於此次配股價格僅為停牌前10.18元收盤價的36%左右，折價率較大，預計股東認購將非常踴躍。

　　本次停牌前，恒星科技二級市場股票強勢漲停。市場資金如此看好公司股票，除了本次配股公告的利好刺激外，投資者看好公司未來發展前景也是重要原因。作為國內金屬製品行業的領先企業，恒星科技在受到配股募資補血、行業景氣度提升、業務擴張加快、股權激勵等眾多利好因素疊加的影響下，未來業績有望快速增長。

　　行業景氣度上升

　　業績強勢反轉

　　經歷2012年的業績觸底後，恒星科技的經營業績在2013年開始反轉，2013年的凈利潤較2012年增長了53%，2014年前三季的凈利潤更是同比增長了230%，上升勢頭強勁。良好的業績加上大盤行情的火爆，恒星科技的股價也在屢創新高，2014年初至今，公司股價的上漲幅度接近180%，充分體現了市場投資者對公司未來發展前景的認可。

　　公司近兩年業績的提升一方面是因為市場開拓力度的加大以及管理水準方面的提升，推動了銷售的增長及利潤水準的提升；另一方面，也是因為鍍鋅鋼絞線、鋼簾線、預應力鋼絞線等産品市場的復蘇，從而帶動了公司業績增長。

　　在鍍鋅鋼絲、鋼絞線領域，恒星科技生産的鍍鋅鋼絲、鋼絞線主要應用於電力電纜的核心骨架材料，直接服務於電源和電網建設及其更新改造。隨著近年來國家對電網投資力度的加大，為上游的鍍鋅鋼絲、鋼絞線生産企業提供了廣闊的發展空間。恒星科技作為鍍鋅鋼絲、鋼絞線行業的領軍企業，其生産的“恒星”牌鍍鋅鋼絲及鋼絞線産品一直穩居市場龍頭地位，市場佔有率較高，為中國電網建設大發展的重要受益者之一。

　　公司生産的鋼簾線主要用於子午線輪胎的胎體骨架層、鋼絲帶束層、胎側增強層及胎圈包布等部位，是金屬製品中的皇冠産品，在橡膠骨架材料中發展前景廣闊，也是在金屬製品中生産難度較大、技術要求較高的産品。與斜交輪胎相比，子午輪胎簾布層數量較少，在胎冠上增加了強度和韌性較大的鋼絲簾線帶束層，其內部磨擦力和滾動阻力較小，耐磨性大大提高，結構更加合理，穩定性和安全性能更好，行駛里程及經濟效益更高，目前已逐漸取代斜交輪胎，成為全球汽車行業和輪胎工業的發展趨勢，也是我國輪胎工業發展的首選。

　　我國汽車銷量在2009和2010年間出現井噴式增長，一躍成為全球最大的汽車市場，並且連續多年保持平穩較快增長。據統計，我國2014年乘用車産銷均突破2000萬輛，2014年底的汽車保有量突破1.4億輛，並且仍保持較快增長態勢，龐大的汽車新增産量和保有量，為子午線輪胎及相關産業鏈提供了巨大的發展空間。

　　恒星科技作為鋼簾線行業的領先企業，其産品的各項性能指標滿足國際、國內一線客戶要求，部分産品填補了省內空白，被河南省科技廳確認為高新技術産品、河南省名牌産品。領先的製造技術和産品品質，有望使公司超額享受子午線輪胎行業景氣週期帶來的紅利。

　　公司生産的預應力鋼絞線主要運用於高速公路、鐵路、橋梁、大型體育場館、高層建築、機場、港口、碼頭、核電站、水壩、城市高架和輕軌等基礎設施建設領域。隨著近年來中國以鐵路、公路、橋梁、水利為代表的基礎設施投資建設力度持續加大，預應力鋼材等産品的市場規模也呈快速增長態勢。據統計，國內市場預應力混凝土用鋼材的市場需求在2010年約為700萬噸左右，近幾年得到持續增長，預計2015年市場需求可達1200萬噸左右，年複合增長率達到10%。恒星科技作為國內最有實力的預應力鋼絞線生産企業之一，有望長期享受國內基建大發展帶來的紅利。

　　良好的外部環境推動恒星科技生産規模快速擴大，加上公司3萬噸鋼簾線技改項目的逐步投産和超精細鋼絲項目産能利用率的逐步提升，恒星科技對資金的需求越來越大，急需補充流動資金。通過本次配股，恒星集團將募集6億元現金，除3億元用於歸還銀行借款外，其餘可用來補充流動資金，為公司今後的發展提供有力的支撐。

　　推出股權激勵

　　驅動公司加速成長

　　依據恒星科技發展戰略，未來公司將繼續依託行業領先的技術、規模等優勢，鞏固現有産品的優勢地位，通過優化資源配置，盤活資産，調整産品結構，加大研發投入力度，提高産品附加值，實現企業效益的快速增長；與此同時，在公司還將做優做強現有主業的基礎上，公司還將充分利用資本市場平臺，積極尋找新的發展方向。

　　為更好地實現公司的戰略目標，恒星科技在去年10月推出了股權激勵方案，擬向公司董高監以及核心技術人員，中層管理人員等推出880萬股限制性股票.其中，首次授予792萬股，佔本次授予限制性股票總量的90%;預留88萬股，佔本次授予限制性股票總量的10%.首次授予86人。

　　為更好地起到激勵效果，恒星科技對本次股權激勵規定了較高的解鎖條件。本次全部激勵性股票分三期解鎖，對應條件分別為:以2013年凈利潤為基數，2014年，2015年，2016年凈利潤增長分別不低於100%，120%，240%。

　　業內人士認為，將如此高的業績增長要求作為解鎖條件，一方面可以對公司管理層産生較大的業績壓力和動力，進一步提高核心人員的積極性，從而促進業績按照預定的目標增長；另一方面，也從側面體現了公司管理層對公司未來發展和業績增長的信心。（余雨君）（CIS）