4月已至，大地回春，上市公司年報發佈也近收官之時。

　　年報是檢驗上市公司質地的最好“窗口”，在過去的2014年，儘管宏觀經濟迎來“新常態”，即經濟增速放緩，正從高速增長轉向中高速增長。不過，綜合上市公司公佈的年報情況來看，宏觀經濟增速的放緩並未累及上市公司的財務表現。

　　據同花順數據顯示，自今年1月15日起，沃華醫藥早已率先拉開年報公佈的大幕，截至4月13日， 2653家上市公司中已有1626家公司披露了2014年年報。其中，1524家公司實現盈利，只有102家虧損，虧損面不及7%。從目前來看，7%的虧損面要優於2013年。當年212家上市公司虧損，虧損比例為8.42%。

　　公佈年報的1626家上市公司中，有1165家的營收實現了增長，佔比超過70%。偏居青海的賢成礦業，登頂營收增長冠軍，營收增比超過617.52%，此外，還有35家公司的營收增比超過100%。

　　而今，牛市已來。截至4月13日收盤，滬指報收4121.72點。隨著改革紅利的釋放，人們對中央全面深化改革各項舉措的利好預期，2015年，值得期待。

　　十強共賺1.22萬億

　　從盈利情況來看，工商銀行依然牢牢把持龍椅的位置，再次加冕“最賺錢的上市公司”。

　　在2014年，工行實現凈利2758億元，比上年增長5.1%，實現基本每股收益為0.78元，比上年增加0.03元。

　　緊隨其後的分別為建設銀行、農業銀行和中國銀行，分別實現凈利2273億元、1794億元和1695億元，這一排名也保持了2013年相同的情況。中國石油、交通銀行、招商銀行、中國石化、浦發銀行和民生銀行分列5-10名。浦發銀行的增速最為迅猛，從去年的排名第12位一躍進入前十，力壓民生銀行。

　　上述最賺錢的十大公司在2014年，總共實現盈利1.22萬億元。儘管上市公司年報尚未全部公佈完畢，但總體情況已經超越去年。在2013年，十大“最賺錢”上市公司凈利潤總額才為1.199萬億元。

　　值得注意的是，四大國有銀行雖然連續三年實現業績增長，但增速卻有所下滑，2014年業績增速更是降到了個位數。四大銀行業績分別增長5.01%、6.14%、7.90%和8.08%。

　　此外，交通銀行、招商銀行、浦發銀行、光大銀行近三年來也遭遇了相同情況。在上述四家銀行中，除去浦發銀行外，其餘三家銀行在2014年業績也僅實現個位數增長。

　　在盈利十強中，中國石化的營收和凈利雙雙出現下滑。據年報顯示，去年實現營業收入2.83萬億元，同比下滑1.89%；實現凈利474.3億元，同比下滑29.4%。2014年，中國石化基本每股收益0.406元，董事會建議派發股息0.11元，加上中期已派發的股息每股0.09元，總計0.20元，這個指標成為了業績大跌之外的一個亮點。

　　中國石化凈利大降近30%，也不可避免地拖累到大量的業務關聯公司。仁智油服作為“寄生”中國石化的民營企業，2014年實現凈利575.67萬元，同比大幅下滑82.64%，每股收益0.02元。近年間，仁智油服始終有80%左右的業務來自於中國石化。

　　瑞銀證券研報表示，預計中國石化最壞的時間即將過去，緊縮或不可避免。研報表示，隨著下半年美國進入成品油需求旺季，原油基本面會支撐油價，油價企穩將支撐公司的盈利逐步改善，因此最壞的時間很快即將過去。

　　次新股業績“變臉”

　　隨著上市公司2014年年報業績陸續披露，次新股再度上演業績“變臉”的大戲。

　　與當初新股發行的火爆搶購相比，業績“變臉”沉重地打擊了投資者對新股發行的市場信心，同時也為市場的炒作行為敲響警鐘。從綜合披露的業績預告來看，2014年A股業績預喜的上市公司佔比約六成。

　　統計顯示，在128家披露2014年業績預告或年報的次新股公司中，40家公司預計業績將出現同比下降，佔比超過三成。此外還有25家次新股公司業績續盈，1家公司業績不確定。如果按照續盈公司中有半數業績下降估算，在上述128家次新股公司中業績“變臉”的比例或超四成。

　　其中，最為值得關注的是海南礦業。海南礦業的2014年年報顯示，全年其共實現營業收入17.68億元，同比下降39.47%；營業成本8.99億元，同比下降15.15%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤4.24億元，同比降低57.76%。在2014年，海南礦業的鐵礦石銷量同比減少了18.43%。

　　儘管業績出現下滑，但海南礦業依然拿出2.8億元資金用於現金分紅。而從公司大股東持股比例來看，海南礦業的的這次分紅，接近九成被大股東領走，這也成為其備受質疑的原因所在。

　　對於上市後首份年報業績大幅下滑，海南礦業將之歸結為宏觀經濟環境、供需關係、海運價格、匯率等多方面因素影響。其中，鐵礦石的價格大幅波動對海南礦業的盈利能力産生了直接影響。此外，天和防務、鼎捷軟體、金一文化、西部黃金等次新股公司的業績同比均發生一定程度的下降。

　　2014年1月成功登陸資本市場的牧原股份在2月17日也同樣發佈了去年業績快報，公司在去年實現營收26.05億元，同比增加27.41%；但是實現歸屬於上市公司股東的凈利潤僅為8019.81萬元，同比大降73.60%。由於生豬市場低迷，公司2014年商品豬銷售均價為12.84元/公斤，較上年同期下降了11.4%。

　　除年報業績外，在2015年登陸A股的公司中已有42家公司率先披露了一季度業績預告。其中預增及扭虧的公司僅有20家，佔比不足半數，還有16家公司認為業績同比不會發生重大變化。

　　生産經營的季節性波動成為部分公司一季度業績低迷的“罪魁禍首”。紅相電力、蘇試試驗、中文線上3家公司均預計一季度續虧，但虧損程度同比有所緩解。相比之下，仙壇股份、華友鈷業、快樂購則預計一季度業績將同比減少。

　　主要從事雞肉産品的仙壇股份預計2015年一季度業績同比下滑0%-30%。公司將業績下降的原因歸結于期間費用同比增長約20%，尤其是財務費用增長近2倍。

　　受銅金屬市場價格下滑的影響，華友鈷業預計2015年一季度的營業收入及凈利潤水準同比可能出現一定幅度下降。

　　分析人士指出，經濟增速下滑和行業景氣變化導致一些公司業績出現波動是正常現象，但如果實際利潤與IPO時的盈利預測差距過大，則將可能觸碰監管“紅線”。