4月10日，國家統計局發佈的數據顯示，3月份全國CPI（居民消費價格指數）同比上漲1.4%，環比下降0.5%；PPI（工業生産者出廠價格指數）環比下降0.1%，同比下降4.6%。一季度CPI僅同比上漲1.2%，為2009年以來最低，PPI同比下降4.6%。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀稱，3月份CPI環比下降主要是受春節後價格回調的影響。而伴隨部分工業行業價格由降轉升或價格降幅收窄，PPI環比、同比降幅雙雙收窄。

　　投資需求盼回暖

　　與CPI低於2%的增速相伴的是，至今年3月，我國PPI數值已經出現連續37個月的負增長。

　　中國社會科學院經濟研究所助理研究員劉學良認為，3月份PPI環比、同比降幅雙雙收窄，主要原因是國際油價上升。“近期美聯儲關於美元加息的態度以及中東地區的葉門事件的爆發等都是其中的因素。”“從去年PPI較低的基數來看，今年PPI同比數據不會再出現極低數值，但目前的大形勢還看不到轉正的希望。中國政府已經接受了中高速增長的現實，不會像歐洲國家一樣大步進行貨幣寬鬆，放鬆的步伐仍然比較謹慎。”劉學良説。

　　獨立經濟學家馬光遠在微網志中表示，3月份CPI仍然處在低位，PPI連續37個月為負，説明通縮已經在“步步近逼”，貨幣政策依然有寬鬆的空間。

　　中金公司的分析稱，投資需求弱是制約PPI同比和環比高度反彈的主要因素。

　　商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍也認為，國際因素之所以對國內影響較大，最主要的原因就是中國在主動調結構，導致一些領域的投資明顯放緩。“目前國家重點引導的投資主要面向道路基礎設施、資訊化基礎設施、科技産業等領域，對於終端需求的拉動不夠明顯；此外，雖然中央財政安排的力度較大，地方財政收入增速卻在下降，加上債務壓力較大，地方投資的積極性不夠高。”趙萍説。

　　因此，要帶動CPI、PPI積極增長，趙萍指出，“還是要期盼‘大眾創業、萬眾創新’能夠拉動大規模的民間投資”。

　　CPI目標恐難實現

　　2014年全年我國CPI同比上漲2%，遠低於當年年初制定的3.5%左右的目標，今年的政府工作報告則將CPI增長目標定在了3%左右。

　　趙萍在採訪中告訴國際商報記者，從國際上看，雖然除美國外大部分國家的貨幣政策都相對寬鬆，但全球的需求並不旺，美元走強也會對大宗商品的價格上漲形成壓制。總體來説，中國並不存在“輸入性通脹”的條件。“這種情況下，制定3%左右的CPI增長目標，就是要給國內調結構、穩增長騰出空間。”趙萍説，“但除非出臺大規模的寬鬆政策，國內市場不存在物價上漲的強大動力。預計今年國內物價將保持低增長，增幅與去年基本持平。”

　　劉學良告訴記者，他和他的同事們也曾就今年的CPI目標展開討論。“2014年國際經濟形勢對國內的影響較大，中國正在‘被通縮’；隨著國際形勢好轉，大宗商品價格上漲，2015年中國CPI增幅也會隨之攀升。”

　　但從目前情況來看，美元依舊強勢，大宗商品價格反彈的勢頭並不明顯。而中國仍沒有出臺大規模刺激政策的跡象。劉學良據此預計，今年我國3%左右的CPI增長目標依舊會“脫靶”。