牛市也會遭遇股價腰斬？不管你信不信，反正市場相信了。昨日，*ST博元連續第8個跌停，收報5.24元，距其公告涉足電子商務前的最高價12.16元已經腰斬。

　　同天，滬深兩市第一高價股全通教育一度跌至230元，距其10個交易日前的歷史最高價348元，跌幅高達34%。

　　業內提醒，牛市追高風險大，即使最火的網際網路+教育概念，也會套你沒商量。

　　31家立案公司

　　下一個股價腰斬是誰

　　昨日，*ST博元連續第8個跌停，令不少老股民唏噓。該股前身是1990年12月上交所開業上市的老八股之一浙江鳳凰，後因經營不善，先後更名華源制藥、*ST華藥、ST方源等躲過退市，是滬深兩市著名不死鳥之一。

　　去年下半年上證漲幅50%，*ST博元漲幅高達100%。為如何如此神勇？謎底一一揭開。公司先後公告稱，擬投鉅資涉足電子商務、網際網路金融、機器人、健康養老等多項熱門産業，機構和券商紛紛買入。

　　為了重組求生，直到上月20日，該公司還發佈擬進行重大資産重組公告。但是7天之後，上交所一紙公函寄往公司，宣佈對其啟動退市機制。

　　當天，證監會通報博元投資因重大違法被移送公安機關。此前的2014年6月17日，博元投資因涉嫌資訊披露違法違規行為，被廣東證監局立案調查。證監會表示，據2014年10月發佈的《退市意見》和滬深交易所配套《股票上市規則》，明確將因欺詐發行、重大資訊披露違法行為被移送公安或行政處罰，作為適用於採取對公司實施強制退市措施的具體情形。據此，博元投資因重大違法被移送公安後，上交所將按規定對公司股票啟動退市相關程式。

　　3月31日，上交所對博元投資實施退市風險警示，公司名稱變為*ST博元。隨後，中信證券等多家券商和機構大舉出貨。

　　手握博元股票的股民顯然接到最後一棒。“A股市場係有爆炒ST股習慣，此前博元又在準備重大資産重組預案，不少投資者誤認為若重組成功，公司還會恢復上市。”武漢科技大學教授董登新坦言：“現在消息滿天飛，很多投資者願意發揮想像力。”

　　上市公司一旦退市，中小股東傷不起。有投資者表示，要準備起訴。東方康橋律師事務所證券索賠律師吳立駿表示，依據《證券法》和最高人民法院相關規定，只要在2014年6月18日（被立案調查當日）持有博元投資股票的股民，不論賣出日期具體為何，都可以參加集體索賠。按照以往經驗，在關鍵時點持有公司股票的投資者，均可提起訴訟。

　　上海新望聞達律師事務所資本市場維權律師宋一欣解釋：“目前博元投資的投資者還不能提起民事訴訟，必須等到刑事判決與證監會行政處罰出來後，法院才會受理此類案件。”

　　證監會上月通報，目前滬深兩市共有31家公司因涉嫌資訊披露違法違規處於立案調查階段，上述公司如被認定為欺詐發行或重大資訊披露違法，將按照重大違法公司強制退市要求啟動退市機制。

　　操作揭示

　　證監會通報的31家公司是：上海家化、*ST 三毛、天目藥業、仰帆控股、皖江物流、鍵橋通訊、康達爾、恒星科技、北大醫藥、風神股份、三木集團、中科雲網、榮豐控股、科倫藥業、勤上光電、ST生化、*ST廣夏、*ST國恒、*ST中富、博匯紙業、創興資源、*ST國創、*ST成城、*ST大荒、上海物貿、五洲交通、青鳥華光、大有能源、大元股份、*ST 精功、*ST博元。

　　機構提醒，其中不少個股近期漲幅較大，投資者應逢高了結，避免遭遇*ST博元類似風險。待消息明朗、不利因素消除後，再逢低介入。

　　網際網路+教育

　　變成網際網路+教訓

　　昨日，全通教育大漲6%，股價收復250元大關。當晚公司披露2014年財報，營業收入同比增長11.80%，凈利潤同比增長6.87%，每股收益0.46元，擬向全體股東每10股轉增12股及派現0.67元。

　　年初，不溫不火的線上教育成為繼網路遊戲、影視娛樂之後，又一個超級風口。名不見經傳的全通教育，上市僅14個月出現暴漲，3月24日漲停收于320.65元/股，成為A股第一高價股。當晚，微信朋友圈流傳著兩張有關全通教育圖片顯示，公司總部設在一棟陳舊辦公樓中。網友留言：“如此高市值一家公司，總部卻在一棟破舊辦公樓中，不禁令人詫異。有機構研究員認為，全通教育的股價定位過高，價值存疑。”

　　質疑聲沒有阻擋股價繼續上漲。3月25日，全通教育觸及348元。A股股價上一次突破300元大關，還是在2007年大牛市。2007年10月，中國船舶上摸300元，成為市場化之後第一隻300元股。此後，300元股成為A股市場一個傳説，雖有多只高價股向300元高峰攀爬，但未有成功者。全通教育衝到348元，刷新A股最高股價歷史紀錄。

　　值得注意的是，與全通教育股價對應的動態市盈率，高達748倍，遠超創業板平均近100倍水準。雖然有媒體報道稱，全通教育背後站著俞敏洪等5位有名大佬。不過，新東方董事長俞敏洪很快通過微網志發表聲明稱：“我目前和全通教育沒有任何股東關係，也不佔用任何股份。希望各媒體不要再把我和全通教育放在一起進行宣傳。”

　　也就在股價創出歷史最高價當天，市場傳聞證監會將嚴厲打擊股價操縱行為，點名全通教育。當天收盤，全通教育回落至304元。隨後兩天，暴跌至247元。

　　3月29日，全通教育發佈股價異動公告稱，注意到近日市場有消息稱證監會開會要嚴厲打擊創業板、中小板股價操縱行為，其中點名全通教育和某軟體公司。截止公告日，公司未收到任何正式文件或從正式渠道獲悉此事。

　　雖然公司進行澄清，但股價一蹶不振。昨日，全通教育一度跌破230元。

　　數據顯示，2014年我國網際網路教育市場規模達到了1334億元，預計到2017年市場規模將擴大至2864億元，平均複合增長率為27.7%。僅從數據看，線上教育市場空間很大。不過，需要看到的是，雖然有大量資金涌入這個行業，線上教育公司的盈利情況仍然讓人擔心。相關統計顯示，目前我國共有11家本土教育培訓機構在海外上市，發力線上教育的公司大多業績平平，甚至還沒有扭虧為盈。

　　操作揭示

　　數據統計，A股市場共有27家線上教育概念公司。已發佈年報13家，均未出現虧損，其中有3家公司凈利潤下滑，分別是華平股份、西安飲食和陜西金葉。

　　分析師提醒，如果單靠付費教育視頻來盈利，以當前線上教育公司所積累的客戶資源來看，恐怕很難支撐成本投入。但是，目前除此以外也沒有發現更好的盈利模式。全通教育也如此。

　　本版稿件據中新社、中國經濟週刊、證券日報