IPO註冊制給市場帶來什麼
- 發佈時間：2015-04-08 13:51:22 來源：今晚報 責任編輯：羅伯特
IPO註冊制改革進度加快。實行這一制度意味著政府部門的“有形之手”，將更多地出現在企業上市之後的監管環節，企業通過股市融資的門檻將大大降低。
那麼IPO註冊制的實施將給證券市場帶來什麼呢？
首先，上市門檻和再融資門檻大大降低，股票供應量會較以往有明顯增加，惡炒新股的現象將會得到遏制。從企業角度看，新股發行排隊長期守候的局面將結束；對於普通投資者來説，可供選擇的投資標的股票明顯增加。有分析預計，中國股市高市盈率時代將徹底結束，2007年那種“瘋牛”行情以後很難出現。值得關注的是，註冊制也將同時帶來一個新問題，即由於上市門檻大大降低，企業可能良莠不齊，“散戶”投資決策越來越困難，投資者必須花更多精力去研究上市公司財務報告和行業發展前景，還要時刻關注政策導向，否則僅憑市場消息很難找到優質股票。未來退市也將成為常態。在這樣的市場裏，“散戶”將很難生存，更適合投資的，則是各種基金。
註冊制實施後，監管部門只對擬上市公司申報材料的完備性、合規性進行審查，看看該披露的資訊有沒有披露，至於內容的真假、企業有沒有發展前景，監管部門不負責，完全由仲介機構負責，由市場自行判斷。證券監管機構將從新股發行前把關，轉移到在二級市場監管、打擊違規等行為，不再干預IPO節奏，也不再干預股市漲跌。把工作職能轉到“維護公平，維護中小投資者利益，促進資本市場長期穩定發展”上，由過去的審批者轉變為真正的監管者，嚴格做到執法必嚴、違法必究。
資本市場有一個“五指理論”，即大拇指是投資者，老大；食指是券商、會計師事務所、律師事務所；中指是媒體；上市公司是無名指；證監會是小拇指。小拇指很小，但有法律權威。
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