在恒大公佈的2014年業績中，他們有十項指標獲得行業第一，其中就包括銷售金額、土地儲備、股東回報率等這些核心指標。許家印坦承，這些産業還大多處於市場培育階段，但爭取在今年開始實現多個産業的盈利，其中礦泉水今年的計劃銷售額就有40億元。

　　“購房最好時機來臨，您還在等什麼？”此刻，國內各大樓盤正在忙著給購房者發送推銷短信，售樓處夜夜燈火通明並承諾不打烊不漲價來搶客。這就是政策市下中國樓市的特別之處，“3 30新政”大超預期，市場信心一下子洶湧噴發。

　　在樓市新政出臺那一刻，恒大地産（03333.HK）老闆許家印正坐在主席臺上回答記者提問。這裡是恒大地産2014年業績會現場，在可遐想的一波陽光普照行情下，許家印對今年的市場形勢判斷最為樂觀，他將恒大今年的銷售目標設定在1500億元，這是恒大上市以來目標上調幅度最高的一年，同比大增36.4%。

　　他對公司去年的表現頗為滿意，他們有十項指標獲得行業第一，其中就包括銷售金額、土地儲備、股東回報率等這些核心指標。

　　作為多元化戰略最堅定不移的擁躉，許家印在當天還曬出其多元化的首張成績單，截至2014年年底，恒大礦泉水、乳業、糧油、健康四大産業累計投入了64.2億元，佔恒大總資産1.35%，遺憾的是，這些産業還未見到明顯盈利。

　　許家印坦承，這些産業還大多處於市場培育階段，但爭取在今年開始實現多個産業的盈利，他和團隊已經接到新任務—未來三年，礦泉水、乳業、糧油要計劃赴港上市。

　　1500億硬指標：時間過半，任務過半

　　許家印的邏輯出發點很簡單，地産行業正在慢慢軟著陸，今年的房地産整個成交“一定會高於去年”。2015年，樓市進入新常態，行政干預措施繼續退出。“3·30”樓市新政就是一個好開端，二套房貸首付降至四成，二手房營業稅免征門檻“五轉二”，這是讓開發商和購房者都熱血沸騰的一劑猛藥。

　　“恒大地産每年的計劃，沒有一年不實現的，尤其是今年非常有信心，1500億元必定時間過半，任務過半，”在許家印看來，這沒有什麼難的。去年行情那麼低迷，恒大依舊保持快速增長勢頭，這給了他信心。在2013年首次躋身千億俱樂部後，恒大的銷售額在去年邁入一個新高度，銷售金額1315億元，同比增幅超30%。

　　“在市場不好的時候，才能顯示出企業的競爭力，”這句話，許家印在三年前、五年前的發佈會上都已有過類似觀點，他説，“從買地開始，恒大就定位剛需，我們的思路就是薄利多銷，要少賺或不賺老百姓的錢，我們的利潤主要來自施工企業、材料供應商對恒大的讓利。老百姓買到高性價比的房子，恒大獲得比較客觀的回報，這是雙贏的事。”

　　基於這層定位，“超額完成銷售指標”是恒大內部考核的必答題。翻閱恒大歷年年報不難發現，除此，2009年上市以來的6年間，恒大年度銷售金額年均增長高達66.8%，凈利潤年均增長301.8%，土儲水準年均增長33.5%。2014年，恒大銷售金額1315億元，凈利潤180億元，土儲1.47億平方米，分別是2009年上市之初的4.3倍、16.1倍和2.7倍。

　　在恒大公佈的2014年業績中，他們有十項指標獲得行業第一，其中就包括銷售金額、土地儲備、股東回報率等這些核心指標。

　　“去年公司也開始逐步轉向一、二線城市，2014年新購的項目17個，一、二線城市項目就佔了13個。”恒大集團總裁夏海鈞也在業績會上介紹，恒大基本會在城市佈局上走平穩路線。此外，恒大還堅持一貫“立即開發、快速建設、大規模開發、快速銷售，快速週轉”的開發模式，保證恒大一年四季有樓可售。目前，恒大擁有305個項目，其中在建項目274個，爭取在6-8個月開盤。

　　尋找並購：不錯過一、二季度的好機會

　　恒大的底氣還在於，目前跟多家金融機構達成合作，手握授信達1600億元。在此支援下，恒大龐大的土地款支付情況良好。目前為止總的土地地價2200 .1億元，已經支付了1955億元，到期未付的只有244.6億元。其中今年到期應付款為90 .5億元。

　　財務面正在變得好看。恒大財報顯示，去年公司的凈負債率為85.9%，相較于2013年微降3.7%。集團首席財務官謝惠華對此指出，未來將繼續降低負債率，並把負債率目標設定在70%。

　　作為滬港通標的股，恒大近期股價升勢淩厲，但市盈率只有三四倍。證券人士介紹，恒大所在的地産板塊一直以來被認為是價值洼地，地産港股平均市盈率只有5倍，與A股超過10倍的市盈率相比差距甚大。

　　恒大致力於不斷優化債務結構，並積極開拓融資渠道增強資本實力。繼去年12月宣佈提前償還13.5億美元的優先票據後，公司于2月成功發行10億美元于2020年到期的12%優先票據。

　　“在資本市場上，這是第一家企業用自有的運營資金提前償債，”夏海鈞希望用這個舉動來體現恒大的資金實力，他説，大部分的企業債券都是再融資，恒大是用自有的資金把它提前償還，為什麼要做這個工作？要給資本市場一個強有力的信心。

　　而今年2月那筆10億美元年息12%的優先票據，將承載恒大接下來的新動作—為尋找並購地産業務做準備。

　　“這筆票據利息略高一點點，但對比整個大戰略決策來説，這個成本能承受，” 夏海鈞説，這種並購機會，我們還在尋找的過程中，但如果錯過了今年一季度、二季度，未來並購好項目、好公司的機會可能就沒有了。

　　“大魚吃小魚”時代，包括恒大、融創在內的房企大鱷，都希望在並購市場尋找到機會：獲取大量的低成本土地，同時用較小的投入撬動成倍的銷售。

　　“我相信在未來階段，恒大在項目並購或公司並購方面的優勢會得到顯現，” 夏海鈞如是稱。

　　四大産業要利潤：只許成功，不許失敗

　　“説我們不務正業，我不同意，”這樣的質疑，許家印或許已聽了幾萬遍。在3月30日業績會現場，同樣的問題又來一遍，他不服氣。

　　告別地産黃金十年，大多數房企轉向跟副業要利潤，這當中，恒大毫無疑問是多元化戰略最堅定不移的擁躉。過去幾年，幾乎沒有人質疑恒大投資新産業的決心，他們習慣以令外界目不暇接的節奏來開始一輪又一輪收購佈局。

　　從早期的恒大女排、足球到音樂、電影、動漫、冰泉，再到後來的糧油、畜牧、乳業等，恒大的多元化涉及了多個行業和領域，許家印已經找到一個大概念來包裝他的多元化帝國。去年8月，恒大首次提出要進軍“世界500強”，這是一個好契機。

　　“以恒大目前的規模來説，如果不走多元發展戰略，就等於浪費企業品牌，也會失去很多發展的機會，”許家印説，恒大去年銷售1300億元，回款現金1100億元，實現利潤180億元，在這個基礎上，總共才投了60多億元做新産業，這是公司的大戰略發展。

　　2015年，恒大開始執行第7個“三年計劃”，許家印將其發展主題確定為“夯實基礎、多元發展”。礦泉水、糧油、乳業、健康這四大産業，被他確定作為主業房地産外的有效補充。

　　這些産業的共同特徵是圍繞飲食與健康，有巨大市場和發展空間且需求高速增長，投入産出比高，短期能實現快速跨域式擴張。這也是恒大之所以迅速切入的原則，當然，以許家印的一貫風格，他對這些産業的要求是“只許成功不許失敗”。

　　在業績會現場，恒大首次曬出多元化戰略的成績單，截至2014年年底，上述四大産業累計投入了64.2億元，佔恒大總資産1.35%，遺憾的是，這些産業還未見到明顯盈利。

　　輝立證券分析師陳耕認為，市場風險小、現金流好的行業是恒大多元化的方向，快消行業比地産具有更大的盈利空間，但競爭格局的差異也決定了恒大的多元化在短期內難竟全功。

　　許家印坦承，這些産業還大多處於市場培育階段，但爭取在今年開始實現多個産業的盈利，其中礦泉水今年的計劃銷售額就有40億元。

　　值得注意的是，恒大未來三年在多元化業務上的投入分別為20億元、15億元和10億元，明顯減少。

　　“恒大在多元化戰略上基本思路已經穩定，未來三至五年，恒大將不會再介入新産業，”許家印對多元化考核有新指標，礦泉水、糧油、乳業計劃三年後在香港分拆上市。