本週，美元指數企穩于96水準展開大幅反彈，美國經濟數據在冬季期間初見起色，市場對於美聯儲的加息預期維持不變，加之希臘未能與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)達成初步協議以獲得援救資金，這促使美元經歷了前期的大幅回調後重返強勢，短線有望再度衝擊上檔100整數大關。

　　美聯儲主席葉倫近期暗示，美聯儲可能在今年晚些時候開始升息，甚至可能先於通脹和薪資恢復穩健的時間，但強調恢復正常利率水准將是一個逐步的過程。美聯儲自2008年12月以來短期利率一直持于近零水準。在首次升息後，聯儲可能需要以緩慢漸進的方式進一步收緊貨幣政策。隨著失業率上月降至5.5%，在美聯儲寬鬆貨幣政策實施六年多後，該央行願意開始加息，並恢復至更正常的政策，目前市場仍堅信聯儲此後的加息進程不會發生大的改變。

　　美國3月就業市場的狀況將在復活節前這一週佔據投資者的主要視線，有關美聯儲究竟何時首次升息的爭論也會持續下去。市場預計3月美國非農就業崗位有望強勁增長24.4萬個，若確實如此，將為連續第13個月增長超過20萬，追平1994-1995年時的紀錄。不過，民間就業服務機構ADP發佈的報告顯示，美國3月民間就業人數增加18.9萬人，為2014年1月以來的最低增幅，這為週五晚間非農就業數據的出爐帶來些許隱憂。

　　此外，美國消費者信心3月強勁反彈，同時1月房價有序上漲，這些充滿希望的跡象表明，最近經濟活動大幅放緩或許只是短暫的小插曲。早在2014年初，反常的冬季嚴寒天氣導致美國産出萎縮，不過之後經濟成長大幅反彈。雖然消費者對短期前景的樂觀程度減弱，但對勞動力市場更有信心，預計未來數月就業崗位增加的消費者所佔比例大幅上升，而收入增長的消費者所佔比例也強勁上升，這可能支撐消費者支出，帶動美國經濟呈現穩步復蘇態勢。

　　在歐洲，希臘要想獲得進一步援助從而避免破産，歐元區財長必須同意希臘的改革清單。惠譽此前下調了希臘發行人違約評等至CCC，此後，由於希臘未能與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)達成初步協議以獲得援助資金，這令希臘政府承受更大的壓力。除非希臘能説服債權方提供更多金融幫助，否則在數周內就將面臨資金告罄的困局。希臘政府擺出鎮靜姿態，表示仍希望在該國長期堅持的立場基礎上達成協定，即國際債權人要求實施的改革舉措不應傷及經濟增長。

　　自希臘總理齊普拉斯1月上臺，並誓言結束緊縮政策與救助計劃之後，該國在與國際貸款方的談判過程中充滿了互不信任和刻薄言辭。齊普拉斯與歐盟領導人進行一系列會談後近幾週關係出現改善，但雙方對養老金改革及債務減免等問題的分歧仍然很大，歐元區官員批評這份改革計劃不夠充分。鋻於希臘未能與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)達成初步協議，歐元兌美元短線可能面臨進一步承壓的風險，下行目標指向1.06水準。中國銀行 周君泱