央廣網財經4月2日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，《存款保險條例》在3月最後一天正式公佈，存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元，並於今年5月1日實施。

　　有機構認為，銀行存量客戶的風險偏好會有所提升，非銀金融類比如券商、保險板塊將因此受益。此外，銀行存款分流是大勢所趨，其中資金分流到股市將直接利好非銀金融板塊。

　　這個《存款保險條例》和咱們老百姓的“錢袋子”有哪些關係？對於A股市場的相關題材到底有哪些影響？東北證券研究員唐亞韞進行分析。

　　經濟之聲：條例最主要的內容是告訴我們，如果您存款的銀行發生了被接管、被撤銷或者破産的情況，我們完全不用擔心銀行的存款會有損失，有保險公司呢，在50萬元以內的全額賠付。如果您實在不放心的話，可以把“雞蛋”放到不同的籃子裏。我國的老百姓一般都認為銀行是國家的，是很保險的。現在出臺《存款保險條例》，主要的目的是什麼？

　　唐亞韞：主要的目的是為了最後的利率市場化做準備，大家都已經知道我們輛次在調整基準利率的時候，擴大了存款利率空間幅度的政策，在存款利率上顯現到了30%。我們目前的利率市場化的進程只剩下存款利率全面開放這一步，那我們從西方發達國家現在來看，如果你沒有設立的存款完善保險制度，以及可能金融機構的破産推出制度，利率市場化是不可能完全放開的，因為存款利率放開必然會引起金融機構的加速的競爭，這個競爭當然包括了可能的存款負債方面的價格競爭，那同時也有其他的一些技術創新。肯定會有一些中小銀行可能會面臨到經營的風險或者市場的淘汰。

　　因此我們作為國家來説，首先為將來有可能發生金融風險，為這裡面的存款人買一個保險，此外這也是我們就整個的金融體制改革的一個非常重要的組成部分。

　　 經濟之聲：現在銀行體系也呈現多層次化。在《存款保險條例》出臺以後，大銀行和小銀行，國有銀行和民營銀行之間，會不會出現存款搬家的情況？

　　唐亞韞：從存款保險制度本地來看，確實是它有一部分優勝劣汰的情況存在，不過我們國家可能相對來説這種情況起碼在中短期之內可能不會特別明顯。從未來的中長期的角度來看，我們是覺得因為實施了存款保險制度之後，確實顯性的存款保險代替了一個隱性的政府信用的備疏，所以大家就會覺得部分的金融機構之間的風險程度會有所風化。也許有部分對風險偏好比較明顯的存款，特別是超過50萬賠付金額的大的存款可能會有部分分散，但是整體來説因為我們國家來説存款的分佈也不太均勻，大部分人的存款額度也比較小，所以可能這方面的風險意識目前也沒有那麼大的明顯或者那麼大的急迫。我覺得短期之內可能不會太明顯。

　　 經濟之聲：現在利率市場化，現在各家銀行的存款利率已經有一些差別了，再加上信譽和安全一些因素，存款人在安全和收益之間要做判斷和選擇。銀行業的經營態勢在未來幾年內會出現分化的情況嗎？

　　唐亞韞：從目前的近期態勢上來看，在最近幾年之內，整體在分化的可能性不是特別高。在存款保險制度出臺之後，可能部分銀行的利息成本會有上升，息差可能會有所下滑，但是這個也不完全是存款保險引起的，我們一直以來的降息都是這樣一個情況，所以它可能需要經營的多元化，和一些非銀金融可能要往銀行這邊來靠。現在其實銀行也需要多元化，也需要去往非銀金融那邊走，應該説這是整個銀行業的趨勢，不會説部分銀行，特別明顯，所以我是覺得整個銀行業它都有一個多元化的需要，來應對利率，息差的下降。另外整個網際網路金融創新，也需要我們銀行就是經營上有一些新的創新，和新的分化。經營模式上的改變是比較明顯的，整個不同銀行群體之間的分化可能不會特別明顯。

　　經濟之聲：今年一季度表現最差的板塊就是券商和銀行。在A股突飛猛進的上漲時，銀行板塊還屬於低估值題材。從大環境看，利率的下行趨勢沒有改變。改善性住房政策調整，二套房貸款首付比例和交易稅費降低，這些因素相互作用，對上半年銀行業績的影響你如何來評價？

　　唐亞韞：第一，上半年其實銀行的經營壓力很大。因為3月底的時候實際上十家上市銀行是公佈了年報，在年報裏面我們也看到一些就從業績上來講一些不好的因素，第一肯定息差還是往下走的，那可能4季度環比是有一個提高。第二，整個資産品質， 4季度不良貸款的餘額還是高速的增長的，環比是高速增長。上半年的時候整個上市銀行的經營業績的同比增速肯定不是特別高的，肯定還是下行的區間，這個區間還沒有結束。整體來説，目前預測大概3到5左右，因為政策有些不太確定的地方，主要在未來降準還是整個息差，還有就是信貸成本怎麼走，還不太確定，但是整體上就是肯定會比2014年要低一些，所以説要從經營業績角度上來看，銀行板塊還是在一個下行的週期，就是還沒有走完。

　　經濟之聲：在工農中交四家大行業績已經進入個位增長時代，工商銀行高調進軍網際網路金融;國開行計劃設立普惠金融促進會，服務網際網路金融;銀行各自在開拓網際網路業務空間，這樣的動作，在你看來，其速度和品質如何？

　　唐亞韞：我們如果不看阿裏，或者網際網路金融的話，其實網際網路金融對於銀行來説，網路對於銀行來説，對所有的銀行來説都是作為常備的工具了，不管網上銀行還是手機銀行，但是現在這個速度應該是有加快。那品質方面整體上線上的網點，或者這些工具要取代傳統的物力網點物力工具，也取決於大家的接受程度。因為銀行是在60後、70後是銀行的主要群體，那他們的接受度可能會比較差一些，如果80後和90後他們可能就會高一些。所以目前來説，銀行事先鋪設好各個工具和各個網路手段，你要鋪設好，那具體就是説接受度也好，或者怎麼樣也好，這個可能是需要時間的。

　　另外從目前情況來看，銀行可能還是傾向於和網際網路去合作，不管小米還是阿裏。平安可能會另當別論，它自己可能會做平臺，不管怎麼樣，在整體上大家都在加快往這邊來鋪，我認為就是先行的第一步就先把工具和網路各個方面都鋪好，那麼具體什麼時候能夠産生收益，我覺得3、5年之內可能還是網路鋪設和投入的過程，具體它完全能夠取代物力網點和之前傳統的這些東西，成為一個利潤的主要來源，還需要漫長的時間。

　　經濟之聲：那如果目前要佈局銀行板塊，哪些因素需要關注和把握，對投資人有哪些建議？

　　唐亞韞：銀行還是一個估值很低的板塊，另外就是一季度也是以調整為主的，未來的話其實有一些利好，一個存保已經落地了，就是相對來説不利的消息可能就是都已經落地了。未來大家看利好，第一個是降準，第二個是進一步降息，可能對銀行來説它的整個資産品質。另外還有一條優先股，這些金融創新，包括前一段時間談到的券商牌照對銀行的放開。

　　整體上來説對於目前銀行我們是關注資産負債表的改善，不是關注利潤表，因為剛才我們説的利潤表沒什麼可看的，業績增速肯定往下走的，所以現在是一個資産負債表重構的過程，那麼在這個資産負債表重構的過程當中，可能它的市盈率會有所修復，所以目前應該是收益大於風險的這麼一個過程，其實還是可以繼續來介入。