■財富寶專家看市

　　量能萎縮權重股分化，題材股表演“擊鼓傳花”

　　短期階段性調整若隱若現

　　□太平洋證券 李金方

　　近日在房地産利好的影響下，指數走出了衝高回落又反彈的態勢，而3800點一線的爭奪呈現一種白熱化的局面。昨日收盤滬指站在5日均線之上，但量能大幅萎縮和權重股出現分化，在題材股炒作的同時量能出現少許背離。因此，短期股指調整的跡象開始隱現，此時尤其要理性對待市場的火爆。

　　在近期的盤面上，題材股全面開花，個股輪動表演漲停板，但內在的個股及題材基本都是在炒冷飯，市場還是在進行擊鼓傳花的表演。隨著市場熱點的轉移，結構性分化仍將持續。從歷史上看，在一波上升行情發展到領漲股開始領跌，低價股、權重股開始補漲，這往往是行情震蕩的前奏。尤其是目前上證指數已經逼近3800點至4000點敏感區間，新一輪IPO蓄勢待發，一旦有風吹草動，指數的震蕩也將會擴散到個股。這並不是説行情已經結束，只是短期階段性調整的展開隨時可能發生。目前3800點一帶是股指強弱的分界線，能不能有效站穩仍需要進一步觀察。目前在絕大部分個股上都有獲利盤，指數越往上衝，風險的累積將會越大。對於後市行情來説，如果這裡能有效地進行震蕩，那麼後市的行情或許可以更加持久些。

　　從技術上看，滬指本週前三天報收中陽、中陰、中陽的態勢，指數重心初步抬高。本週一還留下了0.13個跳空缺口未補，但滬指的成交量卻出現逐步萎縮的局面，MACD紅柱依舊萎縮，KDJ指標呈現將要金叉的趨勢而沒有金叉，總體上指標的背離和日線級別指數的背離目前還需要外力來進一步扭轉。在周線上，本週最高衝到3835點附近，目前報收一根略帶上影線的陽線，5周均線目前在3546點，距離週三收盤點位3810點還是有點距離，按照目前趨勢，下周5周均線將會上移到3650點附近。短期周均線的發散也將促使周線指數在上衝中出現一定的回拉力度，故而短線指數的高位震蕩將會成為一種市場的新常態。

　　長期趨勢來分析，滬指的下一個重要阻力位就在3900點到3950點左右。對於重要的壓力線，在操作上不可忽視，一旦出現調整可能就是中級級別的，時間跨度約一至兩個月時間，從供求關係的角度看，“阻力”代表了籌碼的集中供給。一般地説，出現牛市上升趨勢之後，如若行情突破中級上升趨勢的壓力線，則説明下降大趨勢已結束；只是目前還沒有出現這樣的跡象，需要進一步的佐證和觀察。

　　縱觀昨日的市場，大盤走勢在午後的拉升可謂是極端詭異，一邊是券商股的快速拉升，一邊是指數在券商股拉升的同時出現下滑，而隨後則是進一步拉升，這樣的局面可能隱含兩點：一是新股的發行又要來了；二是券商的業績真的很好。對於這樣的拉升，個人認為四月份新股的發行即將出現，新股發行之前指數出現調整的概率極大。因此，建議做好倉位的控制。