在原油市場短暫聚焦葉門衝突的情況下，近期國際油價經歷了暴漲暴跌的“過山車”行情。分析人士指出，在美元指數回調的大背景下，葉門事件觸發了市場壓抑已久的做多熱情，不過國際原油市場對地緣因素存在過度反應，因此油價在衝高之後快速回落。展望後市，供需基本面和美元指數走勢仍是影響油價的主線。在供給過剩以及美元指數可能再度走強的壓制下，原油市場料依然偏空。

　　油價經歷“過山車”行情

　　最近三個交易日，國際油價經歷暴漲暴跌。上週四（3月26日），國際油價一路飆漲，倫敦國際石油交易所（IPE）布油1505E合約大幅上漲逾4%，一度逼近60美元/桶。不過，3月27日，油價又“跌回原形”，大幅下挫5.19%。昨日油價再度走弱，截至記者發稿時，布油1505E合約又下跌1.3%至55.66美元/桶。

　　接受中國證券報記者採訪的業內人士普遍認為，造成近三個交易日原油價格大幅波動的原因，主要是市場對葉門地區衝突這一地緣因素的短暫聚焦。

　　“葉門雖然不是産油大國，可是鋻於位置的關鍵性，其局勢很容易和地緣政治、原油運輸中斷聯繫起來，加之原油市場做多熱情壓抑已久，因此市場最初對葉門局勢的反應十分激烈。”華泰長城期貨原油研究員陳靜怡表示。

　　地理位置上，葉門緊鄰全球最大的原油出口國——沙烏地阿拉伯，並把守著石油出口要塞——亞丁灣和曼德海峽。美國能源署（EIA）數據顯示，2013年，葉門日均原油産量約為13.3萬桶，産量排名全球39位。

　　不過，葉門局勢對原油市場的衝擊很快“降溫”。中信期貨原油分析師潘翔認為，週五開始原油大跌，主要是因為市場意識到，從目前局勢的發展情況來看，葉門衝突不太可能影響到原油運輸，因此炒作預期落空。

　　地緣因素方面，除了葉門，伊朗核談判也是當前原油市場聚焦點。伊朗核問題談判達成框架協議的計劃截止期漸近，有消息指出，談判或取得重要進展。市場人士普遍認為，伊核問題談判若能如期達成協定，這對原油市場將是一個利空信號。

　　基本面和美元走勢仍是主導因素

　　分析人士普遍認為，近期地緣因素對油價影響的持續性較弱，一旦地區衝突能得到妥善解決，或變得常態化，那麼原油價格料重新回歸基本面的主線。

　　基本面上，原油供求不均衡的局面短時間難以扭轉。美國的頁巖油和俄羅斯等産油國的産量仍在增加，全球原油供應仍然過剩，而需求卻難以完全消化。因此油價從長期趨勢上看，仍然處於空頭格局。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，3月19日至3月24日的一週內，投機者持有的原油凈多頭減少36601手合約，至凈多頭206887手合約，顯示投機者對原油看多的意願有所降低。

　　不過，油價自去年6月起跌幅已經達到60%，目前價格接近2009年的低點，因此油價也並不具備大幅深跌的動力，預計未來油價將陷入底部震蕩。

　　“短期來看，市場供給過剩，需求旺季未到，所以至少在二季度前半段，原油市場依然偏空。中期來看，應關注美國原油産量以及需求推動情況，但從美國原油庫存高位、汽油庫存高位的情況來看，供給面壓力仍較大。”陳靜怡認為。

　　世元金行研究員蘇向輝表示，當前油價走勢的另一條主線是美元指數回調。3月下旬以來，原油價格總體處於反彈走勢，其主要原因在於美聯儲3月議息會議發表了鴿派的政策聲明，令市場對美聯儲加息預期有所降溫，因此打壓了美元指數。當前，美元指數處於震蕩態勢，暫時守住97點關口。

　　不過值得注意的是，本週原油市場可能再度迎來“超級周”模式，市場普遍預期美國新增就業增幅將小幅回落至25萬，失業率維持在5.5%不變。若數據向好，勢必將使市場再度增強美聯儲提前加息的預期，屆時有望扶助美元重返強勢。

　　“美元指數出現回調，給包括貴金屬原油在內的大宗商品都帶來了一線生機。對於A股油服類股票而言，油價走勢雖然會産生一定的利多影響，但預計影響有限，A股股票更易受到大盤自身走勢和熱點題材切換的影響。”蘇向輝説。