經過連續4天下跌之後，美股上週五在比較狹小的區間內出現企穩回升走勢，道指標普、納指依次收高0.19％、0.24％、0.57％，三大股指的周跌幅隨之縮小至2.29％、2.23％、2.69％。全球的普漲景象也被普跌局面所取代，G7成員由全線飄紅演變成滿盤盡墨，近兩周還多半形成了烏雲遮頂與陰吞陽的不良組合，中期指標大多也從高位發出持幣信號，而近日未創新高的德、法卻收成帶有較長下影的陰線，顯示目前已有初步企穩跡象，只是形成強攻態勢還有些困難，由此轉入盤局或許更現實些。

　　與此同時，國際期市上周也發生了微妙變化。美元指數雖繼續下滑並跌破5周線，但在去年以來最大漲幅的1/5回調位上方或40日線處卻獲得支撐，長下影周陰星也有利於近日彈升。糧棉品種上周強弱分化較為明顯，而CRB指數則依然受制于下移的5周線，對經濟發展比較敏感的原油、銅也都衝高遇阻收成上影頎長的星線，黃金、白銀的反彈力度也大為減緩，表明它們尚未擺脫中期調整的束縛，短期反覆自然毫不意外。

　　美國近日經濟數據略微偏多。雖然2月的耐用品訂單是4個月內第3次下降，二手房銷售增幅、芝加哥聯儲全國活動指數和第四季度GDP增速終值都低於預期，3月密歇根大學消費者信心指數終值仍徘徊在去年11月以來最低水準上，可2月的消費者物價指數卻是4個月來首次上漲，新屋銷售還是2008年2月以來的新高，3月Markit預覽版PMI指數也升至去年10月以來最高，3月服務業PMI初值和Markit綜合PMI初值同為去年9月以來新高，上周初請失業金數據又好于預期。以技術現狀來説，三大股指上週五雖遏止了連續下挫的頹勢，但多條重要的日均線卻由支撐演變成了反壓，短期內技術反彈空間大大受限，5周線得而復失也説明中期已再次走軟，近半年來的上升趨勢線（本週約在17540點、2040點、4810點）可能將面臨較嚴峻的考驗；不過，目前周均線系統仍保持多頭排列，持續大幅下行的風險也不會太大，而上周波幅又進一步擴大了25％、18％、35％，高低點絕對落差也都明顯超過了今年的平均水準，本週波動空間很可能有所收斂，就是説，重新站上5周線或收過17894點、2080點、4930點希望偏小，但跌破上周低點繼續大跌的可能也不大。

　　A股上周順勢高開後轉入一波三折式的上攻態勢，5日線穩步上行支撐明顯，深綜指更是連收8根周陽，7周連漲過程中還有3個未補缺口，滬深大盤也上漲2.04％、2.63％且周線三連陽，天量的刷新就成了保持強勢格局的有力保障。就量能而論，上周成交總額又上一個新臺階，60731億元較前又增加12％，週二還將單日天量提高到近14394億，顯示市場參與熱情依然空前高漲，只是近3天不斷縮量並結束了8天逾萬億的景況，而若考慮到自去年12月初已漲20％以上的事實，天量的改寫並未提高總換手率，且滬深上周單位股指內的量能激增1.39倍、1.46倍，每日間量變算術均幅雖略有降低，但多空搏殺卻非常激烈，一旦某一方確立優勢，很可能會推動市場沿著有利於自己的方向疾速運作。就股指而言，近期上攻勢頭十分淩厲，而在去年10月底啟動後的第21周卻出現放量滯漲跡象，這就使得多方的收穫與其付出顯得有點不太匹配，這就為短期反覆埋下了伏筆；雖説市場經常是健忘的，波形區分也是見仁見智，但歷史總有其借鑒意義，且無論如何劃分，滬市2008年5月高點都是重要的觀察點，深市又逼近5年多來的壓力線（三月在13180點），持續7個月收漲在彰顯強勢之際也提高了整理要求。換句話説，兩市大盤現在都已觸及敏感區域，與其繼續發動強攻，倒不如趁機適當整固，這不僅是實力與信心的一種體現，而且也是確保升勢延續更久的一個必要環節。

　　綜上，國際期市或將因美元彈升出現回調，全球股市也許會陸續步入中期整理。估計兩市本週仍將慣性上攻並再創新高，上周中心值即3658點、12713點與5周線也會抑制短調，而強勢休整卻勢在難免，量變與熱點切換需多留意。