就在不少投資者視本報近期的多次警示為“狼來了”之時，一場慘烈異常的暴跌，電光霹靂般“如約”降臨在創業板地帶，創業板指最深跌逾115個點位、跌幅近5%，最終收跌3.91%。近八成個股慘綠一片，30隻個股跌停。其“瘋狂代表”全通教育，也在衝上348元創紀錄個股單價後連續調整，昨日更是一舉摔在跌停價位上。

　　與創業板雪崩激起的驚風狂潮相比，盤中雖也有震蕩但最終拉回的滬深兩市主機板行情，則顯出了特立獨行的兀自強勢。

　　創業板

　　謹防高泡沫踩踏風險

　　年初至今，以創業板為代表的中小市值股票持續表演“任性上漲”，按照最新市盈率計算，創業板個股目前的平均市盈率已高達一百倍左右，甚至已超過了納斯達克指數當年崩盤前夜的平均估值。本報之所以在近期持續對創業板為代表的高估值板塊發出“泡沫破滅警示”，正是基於這樣的邏輯推導。

　　不過也有投資者仍執著地認為，創業板等中小市值股票代表著經濟轉型的方向，經濟轉型的國家戰略完全可以支援這麼高、甚至更高的市場估值。中金公司研究員觀點鮮明地指出，“平行的從海外市場看，中國股票的估值就遠遠沒那麼高。”他指出，如果説“經濟轉型”可以支援相關“新經濟”板塊高估值，那麼，在海外上市能夠代表新經濟的中國概念股也同樣應該享受高估值。而且考慮到目前海外風險比國內低，在海外上市的中國新經濟概念股平均估值理應比A股市場更高。但對比中概股、香港上市的中資股以及在A股上市的類似標的，可以發現A股新經濟個股的估值都是顯著高於前兩者。

　　考慮多重因素，中金研究員提醒投資者要把握節奏，短期更重要的是防範相關風險。

　　大趨勢

　　藍籌輪漲潛力還很大

　　在創業板等高估值個股崩跌的同時，藍籌股的機會則再度顯現。從近兩天盤中情況看，“一帶一路”中的製造、機械等個股反覆活躍，以鋼鐵板塊為首的低價股也頻有奮起之勢。不少市場人士都樂觀地認為，從過去的“領漲股變臉就普跌”到現在的“熱點板塊此起彼伏有序跟進”，如此能有效保證反彈趨勢延續的背景下，也預示著市場將出現“強弱切換”和“高低價股轉換”的兩大轉換趨勢，這樣的切換，有利於前期強勢股釋放壓力，也利於整個牛市行情的有序推動。投資者應積極跟進這樣的節奏進行操作，繼續盯緊低價藍籌股操作。

　　側面印證這一判斷的是市場成交量始終都處於萬億以上的較高級別，這充分説明場外資金積極尋求入場機會的心態。因此，近期未遭遇過度爆炒的國企改革、金融、地産、鋼鐵、“一帶一路”等藍籌股，後期輪漲潛力較大。但對近期漲幅較大、泡沫高企的個股，還是建議大家應及時選擇獲利了結，無論如何，“刀口舔血”都是一件風險很大、令人不適的操盤方式。記者 劉寧