中國對短期資本流動進行必要的限制是符合國際慣例的。通過對外匯取現和匯款進行核查，能夠對短期資本流動的金額、去向做到心中有數，可以有針對性地制定措施來預防熱錢衝擊人民幣，更好地維護人民幣穩定以及國家的金融安全

　　中國人民銀行將對黃金及其製品進出口數量進行限制性審批，以及外匯局對外匯取現及轉賬進行核查，上週末的這兩條消息引發人們的關注。有人認為這是中國外匯吃緊的表現，還有人認為這會加劇美元流出，使得人民幣面臨更大的貶值壓力。事實上，這兩條消息表明，中國對黃金進出口將更加開放規範，個人使用外匯只要不是進行投機，在合規使用的前提下將得到保證。從某種意義上講，這都是今年中國資本賬戶開放前的系列準備工作。

　　黃金是一種特殊的商品，既是奢侈消費品，又是傳統投資品，在人們心中黃金具有抵抗通貨膨脹的功能，是一種理想的保值品。所以，在2009年美國實行量化寬鬆，向市場大量注入美元的時候，“中國大媽”購買了不少黃金。此次中國人民銀行出臺政策，根據宏觀經濟發展需要，對黃金及其製品的進出口進行限制性審批，一方面放寬了進出口黃金的企業的資格，只要兩年內沒有不良記錄的企業都可以進出口黃金；另一方面，則能在保證居民對黃金正常的消費性需求的同時，對居民非理性的黃金投機性需求加強管制。這有利於中國今年放開資本賬戶管制後，提高資金的配置效率，防止資金從股市、樓市流向金市，為急需資金的中小企業和實體經濟營造良好的資金環境。

　　當然，近期美元走強的因素也不可忽視。隨著美國經濟逐步復蘇向好，美元加息在即，美元指數頻頻走高，2014年美元指數上漲約12%，近期美元指數創2003年9月以來的新高。由於大宗商品以美元定價，美元走強意味著大宗商品的承壓，黃金也不可避免地會受到負面影響。中國國內投資者此前大量購買黃金作為保值品，將在一定程度上蒙受損失，達不到預期目的。而且，未來全球經濟仍將處於再平衡調整階段，俄羅斯是主要的産金國，西方國家繼續制裁俄羅斯，必然會將壓低黃金價格作為一種手段，由於地緣政治等非經濟擾動因素增多，國際金融市場博弈依舊甚至深化，黃金價格恐將延續下行態勢。如果國內投資者在此時對黃金進行加倉，若未來黃金價格進一步下滑，國內投資者勢必遭受重大損失。所以説，中國政府對黃金進口進行一定的限制，其實也是在一定程度上保護國內投資者利益的措施。

　　個人外匯取現和匯款，涉及資本流動，向來是資本管制的重要內容。按照國家外匯管理局的規定，居民每人每年的外匯取現額為人民幣買外幣或外幣兌換成人民幣不超過等值各5萬美元的額度。同樣，個人外匯匯款，只要是在進出口、海淘、出國旅遊、購買服務、僑匯、養老金、投資的利息紅利收入等經常項目下發生的交易，都可以進行外匯匯款。目前中國資本賬戶不可兌換項目有3項，主要集中于非居民參與國內貨幣市場、集體投資類證券和衍生工具的出售和發行；部分可兌換的項目主要集中在債券市場交易、股票市場交易、房地産交易和個人資本交易等方面。可以發現，在經常項目下以及在直接投資領域，中國政府對外匯的流出基本沒有限制；但對短期資本的迅速流出以及對外套利是存在管控的。世界各國頻繁爆發的金融危機表明，熱錢在製造金融危機中發揮了導火索和助推器的作用。此次中國政府強調對取現和匯款進行審查，實質上是要對資本流出或者流入的去向進行把關，防止資本流到不該去的地方，例如炒房地産或進行外匯市場、資本市場投機。居民和非居民如果要進行證券投資，可以通過QFII和QDII進行。

　　中國對短期資本流動進行必要的限制是符合國際慣例的，也得到了國際貨幣基金組織的高度認可。通過對外匯取現和匯款進行核查，中國政府能夠對短期資本流動的金額、去向做到心中有數，可以有針對性地制定措施來預防熱錢衝擊人民幣，更好地維護人民幣穩定以及中國的金融安全。

　　（本文來源：經濟日報 作者：中國人民大學國際貨幣研究所副所長、教授 涂永紅 ）