俄羅斯央行3月中旬決定下調基準利率，由15%降至14%，這是繼1月30日俄央行將基準利率由17%的高位降至15%後的第二次降息，旨在延緩俄經濟衰退步伐。

　　此前，俄羅斯經濟發展部公佈的數據顯示，俄羅斯經濟今年1月份已正式步入衰退，當月俄國內生産總值同比下降1.5%，固定資産投資下降6.3%，通脹率高達15%。長期以來，俄央行一直將控制通脹視為主要政策目標，並力圖在促進增長和降低通脹上尋求平衡。然而，在經濟減速通脹持續高企的情況下，俄央行為何選擇再度降息？俄央行在發佈的聲明中指出，目前俄經濟仍存在進一步下行的風險，降息旨在降低這一風險。如果通貨膨脹壓力減弱，俄央行可能繼續下調基準利率。

　　俄央行雖然仍將控制通脹視為主要政策目標，但已不是當前唯一的目標，其政策天平已開始調整。俄央行第一副行長圖林3月5日曾對外界表示，降低通脹依然是俄央行優先考慮的問題，但也必須考慮推出的政策對實體經濟有何影響。俄媒體則報道，俄央行行長納比烏琳娜2月12日曾與俄主要銀行家會面，向他們透露通脹不再是監管機構最重要的目標，俄央行的目標已經“一變三”，即匯率穩定、控制通脹和支援經濟。外界認為，在經濟形勢日益嚴峻的情況下，支援經濟或將逐漸成為俄央行最為重視的目標。

　　在俄央行決定降息的當天，俄總理梅德韋傑夫就召開政府會議專題討論了俄銀行問題，並研究進一步提高俄信貸機構流動性及支援俄本國銀行的具體措施。2014年12月俄央行將基準利率提升至17%後，俄銀行的流動性狀況急劇惡化，導致信貸業務基本停止。據俄央行數據，今年1月份，俄銀行業出現了240億盧布的虧損，這是自2012年1月份以來俄銀行業首次出現虧損。目前，俄政府也已實施了為銀行注入流動性和保持金融體系穩定的措施，如加大對銀行存款的保險力度和建立金融信貸機構破産預警機制等。俄總理梅德韋傑夫表示，俄央行下調基準利率將有助於降低融資成本，從而推動俄經濟形勢好轉。

　　對於此波央行降息，俄市場人士紛紛表示歡迎，畢竟過於高昂的信貸成本不利於經濟復蘇。俄羅斯基金市場研究所首席經濟學家別利亞耶夫表示，基準利率的驟增和驟減（去年12月俄央行將基準利率由10.5%急升至17%）是不合理的，應該逐步調節，期待央行未來會有進一步動作。他還認為，只有將基準利率逐步降至5%至7%，才能重振俄經濟。俄“AGT投資”公司首席投資官努日傑諾夫指出，降息1%無疑有助於改善借貸人財政狀況，但不會帶來根本性變化。分析人士認為，14%的利率對俄企業來説負擔依然過重，俄央行此次降息的象徵性意義大於實質性意義，在基準利率降至10%以前，俄經濟難言樂觀。