■一週操作指南

　　本週多空指數

　　古振華：★★★

　　蘇海彥：★★

　　？？行情回顧創業板再刷歷史新高

　　萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：上周市場震蕩上行，滬深兩市分別上漲4.06%、2.82%，中小板創業板分別上漲4.38%、6.03%，板塊上看，所有行業板塊全部上漲，銀行、網貸、倉儲物流以及網際網路板塊漲幅居前，有色、水務以及證券漲幅居後。由於1、2月社會有效需求不足，投資、工業、消費數據較弱，強化了寬鬆預期，而地方債務置換計劃將有效降低信用風險及系統性金融風險，“網際網路+”概念或引領市場創反彈新高。

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市主機板市場均走出了比較火熱的行情，週二到週五期間金融股的表現非常突出，銀行和保險輪流帶動指數上揚。週五煤炭和有色恰好接過接力棒，資源類個股走出了節後最好的行情。與主機板市場相比創業板的走勢稍微遜色，但是創業板指數也在本週再次刷新歷史新高。兩市指數不斷衝高主要得益於成交量的遞增，本週雖然有23隻新股申購，但是市場資金面沒有受到太大的影響，近期兩市盤面預計都會維持在比較活躍的階段。

　　？？大勢展望貨幣寬鬆為股市提供充裕的資金來源

　　古振華：春節因素致2月CPI超預期反彈，但PPI繼續下跌，上中游價格下降幅度擴大，結合百城房價重新回落來看，經濟仍在探底，通縮威脅仍較顯著。貨幣寬鬆週期仍未過半，預計在4月一季度經濟數據公佈前後，再降準的概率較大。2月份金融數據超市場預期，短期和中長期貸款全線回升，不斷加碼的財政貨幣雙寬鬆政策效果將逐漸顯現，為後期經濟增速企穩提供支撐。

　　本屆兩會最超預期的就是“網際網路+”計劃，傳統行業與網際網路思維結合是中國産業升級的大方向，傳統行業插上網際網路翅膀之後，將迎來極大的效率改進。特別是工業網際網路將帶來智慧設備、智慧網路以及智慧決策間的融合，機械、通信、電腦等領域會有巨大的變革和機遇。習總書記12日強調，加快推進國防和軍隊建設，深入實施軍民融合發展戰略，努力開創強軍興軍新局面。預計我國國防工業體系的改革將進一步推進，既有技術優勢又與軍工集團形成互補的上市公司將有較大的發展空間。

　　海外來看，美國3月消費者信心遠不及預期，上周美國三大股指均下挫；因歐洲央行開始購買資産，歐洲主要股指多數上揚；受加息預期推動，美元指數12年來首次站上100點大關，美元連續飆升令非美貨幣以及大宗商品“跌跌不休”，歐元兌美元上周重挫3%，紐約原油期貨暴跌近10%。本週二週三，美聯儲貨幣政策會議或將透露加息進程的最新進展，預計在美正式加息之前，美元繼續強勢。

　　蘇海彥：最近對於市場影響比較大的事件相對較多，國內公佈的經濟數據顯示2月份的PPI同比下跌4.4%，這説明現在經濟復蘇的壓力仍然比較大。不過從信貸數據來看2月份信貸猛增為市場提供了充足的資金支援，這也是支撐市場交易金額再度回升的一個重要力量。

　　就市場的熱點來看，本週網際網路也成為了兩市走勢比較活躍的熱點。總理在《政府工作報告》當中提出了“網際網路+”的概念，這直接帶動了網際網路行業個股的走強。最近又傳出阿里巴巴和上汽集團即將合資設立“網際網路汽車基金”的消息，網際網路延伸産業鏈的投資會是後期的一個重點。

　　再回到宏觀的層面來看，最基本的一個認識就是在經濟數據相對比較低的情況下，貨幣政策再度收緊的可能性不大。而貨幣的寬鬆恰好能夠為股市提供充裕的資金來源，因此近期股市走勢和經濟數據出現背離的可能性大，市場當中至少熱門的題材會獲得比較好的機會。

　　？？投資策略擇機配置題材與藍籌

　　古振華：春節以後，A股股票開戶數和基金開戶數大幅增長，其中新增基金開戶數創歷史新高，A股市場再次轉向增量行情，創業板、中小板不斷刷新反彈新高。全國各地、各部門改革呈現燎原之勢，改革大大釋放傳統部門內生動力；服務業生産指數同比大幅增長，顯現了經濟調結構初見成效；“網際網路+”計劃將加速中國傳統行業轉型升級。市場有望維持強勢格局，大小盤股同臺共舞，關注金融、軍民融合主題、網際網路傳統工業融合主題。

　　蘇海彥：實際操作方面，權重股當中我們建議重點關注銀行和保險股。銀行板塊受益於優先股獲准發行，這是一個整體性的利好。保險股則在所有金融領域當中保持了比較好的業績，在年報公佈潮來臨之時預計股價會有好的機會。題材股方面建議繼續重點關注“中國製造2025”和“網際網路+”這兩個熱點。預計後期市場的方向會再度回到前半周炒題材，後半周炒藍籌的節奏當中。南方日報記者 郭家軒