3月10日，國家統計局發佈的數據顯示，2月份我國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.4%，環比上漲1.2%，漲幅明顯超出預期；同時，2月我國工業生産者出廠價格指數（PPI）同比下降4.8%，環比下降0.7%，顯示出工業領域的通縮壓力依然很大。

　　春節因素導致CPI上漲

　　上述統計結果與此前市場預期存在顯著不同。在1月CPI同比漲幅自2009年11月以來首次跌破1%到達0.8%的低水準之後，市場普遍預期2月物價上漲動力不足。考慮到有效需求不振等因素的影響，多家機構估算，CPI同比漲幅將繼續維持在1%以下，未來一段時間內通縮風險將加大。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅在解讀中指出，2月份CPI同比漲幅比上月擴大0.6個百分點，環比漲幅比上月擴大0.9個百分點，主要有三方面原因。一是春節期間鮮活食品需求增加，價格大幅上漲；二是2月份正值春運高峰，出行人數增加，交通、旅遊價格上漲明顯；三是節日期間外出務工人員返鄉，部分服務業用工緊缺，價格水漲船高。

　　北京京商流通戰略研究院院長賴陽在接受國際商報記者採訪時指出，春節期間居民消費需求上升，但生産到流通各環節的企業都放假，會直接導致市場總供給減少，供需關係的變化也會導致價格水準上升。

　　有觀點認為，CPI同比漲幅加大，意味著我國通貨緊縮的壓力有所緩解。賴陽就此表示，通貨緊縮的變化更要注意看3月份企業開工、商品供應恢復正常之後的數據，所以根據目前的數據來推斷，通縮壓力的變化不夠嚴謹。“春節時間每年都會變化，不能完全與上年對位，因此同比數據出現較大波動也是正常情況，只有4月份公佈的數據才和歷史數據有可比性。”賴陽説。

　　工業領域通縮壓力仍在

　　國家統計局公佈的數據還顯示，2月份PPI環比降幅比上月收窄0.4個百分點，不過，工業生産者購進價格同比下降5.9%，環比下降1.0%。

　　余秋梅解讀稱，在30個主要工業行業中，3個行業産品價格環比上漲，9個行業持平，18個行業下降。2月PPI環比降幅收窄的主要原因是石油加工、化學纖維製造、化學原料和化學製品、有色金屬冶煉和壓延加工等四個行業出廠價格環比降幅收窄較多。

　　數據公佈之前，就有多位業內人士表示，由於大宗商品價格處於低位，加上前期經濟數據下滑帶動購進價格下降，PMI購進價格指數繼續回落，2月PPI同比增幅將維持在-4.5%左右，與實際統計結果相差不遠。

　　儘管降幅有所收窄，PPI降幅反映出的工業領域通縮壓力仍然存在。

　　“持續35個月的PPI負增長令人擔憂，因為長期的生産領域通縮推高了企業實際利率水準，加劇了企業運作困難。”瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光指出。

　　“世界第二大經濟體所面臨的通縮風險仍在加大。”路透社就此評論稱，“房地産市場下滑的拖累、普遍的産能過剩、全球市場前景不明及商品價格下跌的因素正在疊加。”

　　路透社觀察到，自2014年以來，中國央行已經進行了兩次降息，並在2015年2月發佈降準通知，“去年四季度以來數據一直低迷，而通縮壓力漸增，監管者的擔憂情緒正在加重。”