旗艦指數牛市首選
- 發佈時間：2015-02-27 15:31:25 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
春節剛過，該好好規劃羊年投資啦。市場預期2015年是個牛市，那麼指數基金是牛市首選，滬深300作為旗艦指數更加具有代表性。2014年滬深300指數增長了51.64%，滬深300指數基金大多獲得較高回報，而“加強版”滬深300指基業績更勝一籌。
所謂“加強版”滬深300指基指的是滬深300指數增強基金，這種指數基金以滬深300指數成份股為主要投資標的，並在被動跟蹤標的指數的基礎上，通過主動操作以獲得超過指數的超額收益。
目前市場上共有13隻滬深300指數增強基金，據銀河證券數據顯示，相對於滬深300指數51.64%的漲幅，有5隻滬深300指數增強基金在2014年度贏得超額收益，其中景順長城滬深300指數增強基金全年凈值上漲54%。
儘管總體成績不錯，但不同指基之間的分化還是很明顯，業績表現最佳和最差之間相差27個百分點，顯現出基金經理的投資水準各有高低。以獲得超額收益的景順長城滬深300指數增強基金為例，該基金的投資目標是控制基金凈值增長率與業績比較基準之間的日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.5%，年跟蹤誤差不超過7.75%，並結合基本面量化投資追求超越標的指數的回報率。從基金的運作情況看，2014年全年有10個月完全戰勝標的指數實現超額收益，月勝率達86.7%，該基金的年化跟蹤誤差控制在3%，超越預期目標。也就是説作為指數增強基金，既很好地跟蹤了指數，又有很好地獲取超額收益的能力，如此“一基多能”，對於投資者而言未嘗不是一種方便的投資方式。
從景順長城滬深300指數增強基金的例子可以看出，選擇滬深300指數增強基金需要關注幾個關鍵指標，即跟蹤誤差、超額收益、量化模型。控制跟蹤誤差和獲取超額收益都考驗基金經理的實力和經驗。由於加入了量化投資的成分，基金經理對量化模型各類因子的配置和調節都非常考功力。景順長城滬深300指數增強基金的基金經理黎海威表示，他的理念是在風險可控的前提下以量化基本面選股為主來産生超額收益，並在各類因子之間進行平衡的配置。黎海威來自全球量化投資鼻祖——巴克萊國際投資有限公司（BGI），有豐富的量化投資經驗，並擁有成熟的A股量化模型，在國內目前做量化投資的基金經理中相當出眾。佑勳
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