央廣網財經北京2月13日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，面對染料價格的節節攀升，從事印染的航民股份（600987），做出了向上游延伸的抉擇。航民股份今天發佈重大事項復牌公告，公司將用不超過2億收購杭州宇田科技有限公司大於50%的股權。公司股票今天復牌漲停。據了解，宇田科技的經營範圍包括分散染料、分散染料濾餅等化工原料及産品的技術研發和生産銷售。

　　航民股份是我國印染業龍頭企業，對於航民股份的收購，長江證券分析師雷玉認為，收購能夠提升航民股份的估值。而且由於環保壓力，分散染料行業供給收縮，價格上漲是必然趨勢。

　　雷玉：航民收購宇田科技公司，從宇田收入和利潤率準確情況來看，對宇田是好事，其實對宇田其實是一種互補。第一點，它的價格會比較便宜，而且對兩家企業是雙贏。第二點，航民收購宇田以後，燃料小部分是供給航民的，它的産量大概為2.5萬噸，航民用量估計不到一半。從這個角度來講，整個成本會得到控制。第三點，其對外銷售，對其整體獲利有提升，航民之前使用燃料這項業務，所以他還是有優勢的。從這個行業來講，政府對環保的要求越來越嚴格，對供給會有一定的收縮，所以，價格上漲的是必然趨勢。

　　此外，國信證券表示，收購宇田科技，從而獲得染料資産，對於航民來説意義非凡：因為染料處於高景氣週期中，染料是高盈利資産，對業績的增厚顯著。更為重要的是，産業鏈一體化的協同效應。近年來染料在環保壓力之下，價格不斷攀升，給下游印染企業帶來沉重成本壓力。染料資産的獲得，在成本壓力降低的同時，利於産品品質的穩定性和個性化優勢，有助於提升印染産品的附加值。

　　中國證券網報道稱，目前，分散染料國內龍頭企業是浙江龍盛和閏土股份，兩家公司憑藉規模、品牌、技術和污染治理能力基本控制了市場的話語權，業內其他中小企業前景並不確定，因此，此番收購最終是否成行，能否滿足收購意向書所列先決條件，尚有待雙方的深入談判。

　　今天航民股份股價封在漲停上，同時股價也創下歷史新高，成交量也隨之放大，怎麼看航民股份今天股價表現，未來上漲空間還大嗎？北京篤信晟豐資産管理公司總經理劉英針對此作進一步分析。

　　劉英：航民股份是一個印染行業的龍頭，以印染為主業，但是通過多元化完善其産業鏈。降低成本的同時梳理它的行業的龍頭地位，所以從今天受收購宇田分散染料公司的走勢看，市場還是高度認同的。股價能夠漲停創新高，後市還有上漲空間。

　　經濟之聲：後市還是有上漲的空間。航民股份收購的宇田科技是國內第五大分散染料廠商，近年來A股市場上分散染料的龍頭如閏土股份、龍盛發展、安諾其由於染料價格頻頻提價，走勢都比較強勁，分散染料的景氣度是否還能繼續維持？

　　劉英：這個行業景氣度主要是隨著加大環保治理，也就是整個分散染料行業的集中度在不斷的提高。同時浙江龍盛和閏土股份行業排名第一和第二的公司，形成了戰略聯盟，對分散燃料的價格有很大的定價權，所以定期、分散染料的價格一直在上漲，也就是説支撐浙江龍盛、閏土股份分散染料這類上市公司的價格上揚。同時，從業績上來説，由於價格上漲，同時是行業的龍頭，規模優勢比較明顯，浙江龍盛和閏土股份年報業績都非常好。

　　經濟之聲：有分析認為航民股份收購宇田科技，至少增加40%以上利潤，如何看待這種分析？

　　劉英：這只是測算。收購宇田科技只能整合一個産業鏈，對印染主業能夠降低這麼大的成本，增加這麼大的利潤的問題，我認為要一分為二看待。如果真增加40%的利潤，我覺得航民股份還是會繼續大漲。

　　經濟之聲：航民股份主營印染業務，在過去幾年上游染料提價的背景下，公司毛利率卻穩步提升，這其中的原因是什麼？

　　劉英：我對這家公司非常認同。在整個行業不景氣的情況下，這家公司能夠脫穎而出，主要是它在行業中的龍頭地位。同時立足主業，圍繞主業做多元化擴張，打造一個完善的産業鏈。它的市場空間、市場份額、市場佔有率高，成本又低，因此毛利率高。

　　經濟之聲：整個行業不景氣，印染業的後盾是紡織行業。目前我國紡織産業正處於艱難的發展時刻，不僅受到原來紡織大國的擠壓，同時也要面對經濟發展中新興國家的競爭。投資者怎麼看未來印染行業發展前景？

　　劉英：正如分散染料行業，印染行業也是行業的集中度不斷提高的過程。隨著中國的經濟結構的調整，行業的龍頭不斷的提制增效的大背景下，行業龍頭市場的地位也會繼續穩固。最重要是，在行業整合過程中，大量的中小企業可能被大浪淘沙，被市場淘汰。

　　經濟之聲：航民股份目前形成了以印染為主業，熱電、織布、非織造布、海運物流、污水處理等多元化發展的路徑，怎麼看航民股份這種多元化發展的策略？是否看好？

　　劉英：雖然是多元化發展，但是它的多元化都是圍繞著印染行業的主業來開展的。不管是熱電、織布也是圍繞著印染行業的污水處理來做的。所以，這是戰略非常清晰，值得市場尊重的一家公司。它立足主業，並且是一切為了主業的擴張而擴張，不是盲目的擴張。我認為其在A股並不多，大量的公司在講故事的情況下，能夠堅守主業，並且成為行業龍頭；集中度市場份額在不斷的擴大，毛利率不斷的提高，是值得注重的公司。