■錢晚

　　對股民來説，現階段打新雖然是包賺不賠的遊戲，但融資打新股還是有風險的，最大的風險是融資成本。考慮到現在新股中簽率低，如果融資打新股卻沒有打中，那麼將白白損失融資成本；哪怕中了簽，如果上市後漲幅少，同樣會面臨得不償失的局面。

　　目前證券公司“兩融業務”的年化融資成本在8.6%左右。當然實際融資成本不用那麼高，因為每次打新股凍結的資金為3個交易日，如果碰上雙休日也只要5天時間，資金解凍後就可以隨時歸還。如果按每次融資5天計算，每次打新的實際融資成本在0.12%左右，也就是融資100萬元支付1200元左右成本。如果按3天計算，融資成本為0.071%，融資100萬元的成本為710元。

　　另外，在融券賣出、融資買入過程中，投資者還需要支付交易費用，包括交易佣金（一般為交易金額的萬分之三到萬分之八不等）、印花稅（目前為賣出時收取成交金額的千分之一）以及過戶費（滬市每1000股收取1元，最低收取1元，深市不收取過戶費）。以交易佣金萬分之五、不算過戶費計算，100萬元股票資産融券賣出、融資買入的佣金為1000元，印花稅1000元，合計2000元。

　　當然，在融券賣出、融資買入的過程中，即使均在當天完成交易股價也會波動，投資者還面臨著股價波動的風險。如果不考慮股價波動，5天時間融資100萬元的成本為3200元，3天時間融資100萬元的成本為2710元。也就是説，融資100萬元的實際成本為0.271%到0.32%。

　　不過，如果投資者融資、融券的對像是ETF基金，如510050、510300、510180，印花稅是不收的。也就是説，通過買賣ETF基金融資打新，節省的印花稅可以支付兩三次的交易佣金。這也是最近兩天各證券公司的ETF基金融券額度格外緊俏的原因。

　　而小額股權質押的融資成本一般會比“兩融”的融資成本略高，如長江證券“股易貸”的融資成本在9%左右，浙商證券“E融寶”的融資成本為8.8%。另外，辦理小額股權質押還要支付一筆質押費。據長江證券的工作人員介紹，每筆質押費為100元。不過，不同的證券公司收費不盡相同，有的還要收取經手費。

　　本週24隻新股發行，其中今天有3隻新股發行，頂格申購共需資金33.6萬元；週二17隻新股發行，全部頂格申購需 422萬元資金；週三有3隻新股發行，頂格申購需69.42萬元，週四有1隻新股發行，頂格申購需14.35萬元。其中今天申購的資金解凍後可以申購週四發行的新股。也就是説，投資者想全部頂格申購新股，共需525萬元資金。至於申購新股所需的市值，深市最高為15.5萬元；滬市如果不申購東興證券，所需市值為21萬元，如果要頂格申購東興證券，則需150萬元市值。