央行突發降準的消息並未讓市場走強，昨日滬指遭遇高臺跳水，盤中振幅超百點。從盤面觀察，金融、地産等受益降準的權重板塊紛紛高開，但開盤價也成為其當日的最高點，其餘大部分時間均呈震蕩回落走勢，滬指也從3251.21點一路跌至3135.82點。而題材股方面，電腦、傳媒、醫療器械等漲幅居前，創業板指盤中衝上1800點，再創歷史新高。截至收盤，滬指下挫1.18%，收于3136.53點，成交3482.7億元。

　　金融股高開低走

　　3200點得而復失

　　前日18：30，中國人民銀行公佈決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。據測算，按照2014年12月存款計算，此次統一下調準備金率將釋放近5868億流動性，加上定向降準，整體估計釋放流動性6000億元左右。

　　受此影響，昨日早盤權重板塊集體上揚，特別是金融、地産等受益最大的板塊普遍高開，銀行股開盤漲幅基本都在5%以上，而滬指也因此高開于3251點附近，站上10日和30日線。然而誰也不會想到，開盤點位卻成為了全天的最高點。

　　由於後續做多動能不足，滬指開盤半小時內便回落至3200點附近，多空雙方再次圍繞該點位爭奪。而高開的權重股中，除了招商證券等少數個股受利好刺激維持強勢上漲外，其餘個股紛紛走弱。而此時，市場蹺蹺板效應再現，創業板指在中小題材板塊大漲的推動下，衝上1800點大關，並於午後創出新高1809.72點。其中，尤其以網際網路金融為代表的題材股延續強勢，生意寶、深圳華強強勢漲停，綿世股份、熊貓煙花、上海鋼聯、騰邦國際漲逾5%。

　　午後，多頭在3200點上方苦苦掙扎多時之後，終於抵擋不住空頭壓力，于午後1點40分左右再次擊穿3200點支撐，並加速跳水。早盤大漲的金融、地産股超過半數跳水翻綠，讓投資者大跌眼鏡，隨後創業板指也跟風出現一定回調。

　　最終，滬指下跌37.60點，收于3136.53點，全天振幅超過百點；深成指下跌50.97點，收于11065.58點；創業板指上漲16.57點，收于1774.31點。

　　新股發行仍劍懸頭上

　　降準效應需要過程

　　昨日市場在降準利好下，出現衝高回落走勢，這反映出當前資金不願繼續做多的意願，主要還是近期的利空消息較多。首先，股票期權將於2月9日上市，作為衍生投資品，或將重蹈股指期貨的覆轍，加重了投資者對於股票期權作為新的做空工具的擔心。其次，下周將有24隻新股上市，合計凍結資金預計將達到數萬億元，資金面壓力是市場一直所擔憂的。最後，第二輪兩融檢查全面展開，平倉執行力成重點，管理層對股市態度有變，這已持續地壓制了人氣。

　　而對於降準本身，需要時間傳遞，過度解讀，利好落地就是利空了。降準釋放6000-8000億元資金給市場，但不是昨天降準今天就可以從銀行流轉到資本市場，這需要一個過程和必要的時間。因此，雖然是大利好，但不是急速利好，這個利好需要一定時間逐步釋放到市場中來。效應一定會來，但要有耐心。本報記者 蔡雲舟