當地時間1月28日，美聯儲對外公佈了1月議息會議聲明稱，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）一致同意對加息應有“耐心”。美聯儲對經濟更樂觀，並指出新增就業強勁，但預計通脹近期會下降。另外，美聯儲稱作加息決定時會考慮海外經濟。

　　在2015年首次會議中，美聯儲將其主要利率維持在0~0.25%的水準，表示美國經濟正在以“堅實”的步伐增長，就業也在強勁增長。

　　業內人士均表示，美聯儲加息雖然是大勢所趨，不管是從美聯儲目前釋放的信號還是未來基本面的走勢來看，這個時點都不會太早。2015年的第一次聯儲加息，可能比此前預期來得更晚一些。

　　提前加息成泡影

　　美聯儲表示，美國經濟活動持續穩健地擴張。在聲明中，美聯儲對美國經濟的描述較去年12月更為樂觀，12月時美聯儲稱美國經濟活動溫和擴張。美聯儲還指出，勞動力市場進一步改善，新增就業人數強勁，失業率繼續降低。FOMC聲明中的措辭表明，美聯儲對經濟增長和就業充滿信心。

　　不過，美聯儲預計短期通脹進一步滑落，離美聯儲長期目標更遠，主要是由於能源價格下滑。美聯儲還指出，近幾個月基於市場的通脹指標大幅下滑，基於調查的更長期通脹預期仍保持穩定。目前，美國通脹已連續31個月低於美聯儲2%的目標水準。

　　《華爾街日報》撰文稱，1月FOMC聲明暗示，美聯儲在6月前不太會加息，這也意味著未來幾個月美聯儲將就之後何時加息展開激烈爭論。

　　該文章認為，耶倫在12月新聞發佈會上稱，“耐心”措辭意味著接下來兩次FOMC會議上不太會加息。以此推斷，美聯儲不太會在3月和4月會議上加息。上述文章預計，美聯儲在3月會議上將面臨更為艱難的時刻，那時需要決定是否取消聲明中“耐心”措辭。

　　民生證券研究院院長管清友告訴國際商報記者：“美聯儲主觀上對加息依然很謹慎，但計劃不如變化，美聯儲的判斷還是取決於基本面下一步的走勢。最重要的當然是就業和通脹兩個指標。我判斷，美國的就業並沒有想像中樂觀，而通脹上行的風險也微乎其微，基本面不支援美聯儲提前加息。”

　　擔心持續低通脹

　　美聯儲在這份聲明中還表示，2014年12月份以來，油價下跌和美元走強使得低通脹形勢進一步加劇。美聯儲認為，通脹長期低於2％的目標水準不利於美國經濟復蘇。通脹在朝著2％目標回升之前，還可能進一步下降。

　　通脹形勢是美聯儲啟動加息的核心考量。有分析人士認為，考慮到美聯儲聲明中對低通脹的擔憂明顯加劇，美聯儲可能會將首次加息的時間從外界普遍預期的2015年6月推遲到第三季度。

　　對此，《華爾街日報》認為，美聯儲對通脹保持謹慎，但尚未到應警惕的程度。美聯儲看重居民、企業、投資者對未來通脹的預期，希望這些預期能夠維持穩定。許多官員更重視基於調查的通脹預期，例如密歇根大學調查報告中的通脹預期。美聯儲指出，基於調查的通脹預期較為穩定。

　　管清友稱：“不可否認的是，隨著産出缺口的收窄，2015年美國的通脹水準的確有上行趨勢，耶倫也公開對外承認了這一點。”但耶倫可能低估了油價對通脹的拖累。此次油價波動與以往需求端所觸發的情況不同，而是交叉伴隨著供給端的技術革命，以美國頁巖油為代表的非常規油的供給或將改寫國際能源格局。不論在供需面、經濟形勢還是地緣政治、美元指數方面，均對原油形成較長期壓力，短期內油價很難回歸高位。

　　但目前來看，由於全球需求低迷、大宗商品價格持續下跌的預期強烈，所以市場上通脹預期再度弱化。近期10年期美國通脹保值債券的收益率已經從0.6%降至0.36%，處於較低水準。