27日，因預告“高送轉”及同期的股東減持行為而備受爭議的海潤光伏，公告了交易所對其發出的問詢函，其中透露的監管動向引人關注。當前上市公司高送轉“紅包”尺寸不斷“加碼”，其中也伴生(提議高送轉的)重要股東減持，且送轉比例脫離公司經營面和財務狀況的反常情況。據悉，此類違反常態的“高送轉”行為已引起監管部門高度關注，對於提前有明顯股價異動的，將每單必查內幕交易，以嚴防操縱股價和內幕交易。

　　問詢函“透露”監管邏輯

　　年關將至，上市公司頻頻高調推出“高送轉”方案，刺激股價強勢上漲。在這其中，海潤光伏是引起關注較多的一家。1月23日，公司發佈公告，前三大股東提議年度分配預案為“10轉增20”，而同時，上述提議高送轉的股東，均承認未來存在減持計劃。反觀海潤光伏的業績走勢，與其超比例高送轉明顯不相匹配。2013年，公司虧損超過2億元，2014年前三季度虧損近4200萬元。在預披露高送轉前夕，公司股價從1月1日至23日累計漲幅接近50%。同時，從去年年底開始至預案預披露之前，包括上述3名重要股東在內的多名股東，在海潤光伏股價上漲通道中大筆減持公司股份。

　　因公司股東的上述行為，上交所向海潤光伏發出了問詢函。據交易所要求，海潤光伏需向相關股東問詢，在審議利潤分配提議的股東大會召開前，是否存在繼續減持計劃。此外，海潤光伏還披露了籌劃利潤分配提議的具體過程、上述3名股東以及公司董監高在利潤分配提議前6個月內的買賣公司股票情況等其他資訊。

　　權威專家指出，透過上交所的這一問詢函，不難看出其內在監管邏輯：股東作為“高送轉”預案的提議人，應當對其在股東大會審議相關議案投下贊成票做出承諾；同時，應披露股東大會前是否有減持股票的計劃。如有減持意向，還應説明具體的減持計劃。

　　同時，該分析人士指出，理論上，上市公司應披露上述股東提議前後6個月內，已經發生和將要進行的特定事項，包括限售股解禁、股東減持、股份質押、重組或非公開發行等。通過對公司重大事項的全面披露，提醒中小投資者關注此類“高送轉”預披露背後的動機。

　　出現“反常”情況將嚴查

　　更為重要的是，一些明顯異常的“高送轉”，也已經引起了監管部門的重視，對股價提前異動的，將每單必查內幕交易。

　　按常識，推出“高送轉”預案的上市公司應當有較好的經營業績和足額的資本公積。但現實並非如此，統計顯示：自去年11月11日大富科技公告收到股東的高送轉提議以來，截至2015年1月10日，滬深兩市共有41家上市公司披露了類似的公告。而上述41家披露收到股東“高送轉”提議的公司中，有10家公司去年前三季度凈利潤是同比下滑的，其中3家公司已經發佈了年報業績預減公告，個別公司甚至表示，“如存在資本公積不足以轉增股本的情形，將降低轉增比例”。

　　但同時，伴隨“高送轉”預告的是上市公司股價的大幅波動。統計顯示，上述公司中，有30家公司的股價在預披露“高送轉”當日出現上漲，27家公司的股價在公告後的三個交易日內平均累計漲幅接近14%，明顯超越同期大盤。

　　由此，一面是“高送轉”預案推出的各個環節可能存在諸多不規範之處，另一方面是公司股價的大幅波動，這無疑為操縱股價、內幕交易等違法行為的滋生提供了可能。

　　據悉，此類違反常態的“高送轉”已引起監管部門高度關注，並從信披規範性、事後監督以及內幕交易核查等方面多管齊下，嚴防操縱股價和內幕交易。

　　同時，據了解，上交所已經把此類選擇性、自願性資訊披露及相關二級市場交易納入重點關注和監管範圍，並提醒投資者對此類炒作保持高度警惕。

　　事實上，過去已有相關內幕交易方因此吃到了“罰單”。例如，此前龍凈環保就發佈了證監會下發的行政處罰決定書，披露公司首席執行官因利用2012年度利潤分配預案的相關資訊進行內幕交易而被證監會處罰。

　　據《上海證券報》