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歐版QE有何影響

  • 發佈時間:2015-01-26 05:29:32  來源:山西日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  歐洲央行1月22日宣佈將開始購買主權債券,意味著歐洲央行正式啟動全面量化寬鬆政策(QE)。本次QE將持續18個月,總規模高達1.08萬億歐元,超過市場預期。

  民生證券等機構認為,歐元貶值利好美元,未來可能是美元強於人民幣強于其他貨幣。對大宗商品來説,歐版QE利好金融屬性和避險屬性較強的大宗商品,比如黃金白銀。但考慮到油價下跌、需求低迷導致全球通縮,美元升值,以及波動率難以回升到2008年和2012年等因素,黃金上漲的高度也不會太大。同時,QE不會改變生産類大宗商品的熊市大方向。

  對中國來説,從資本流動看,雖然歐央行寬鬆有助於套利資金流入中國,但美元強勢又會導致人民幣兌美元有貶值壓力,總體看外匯佔款仍將維持低增長。從貿易渠道來看,歐央行壓低歐元匯率導致全球競爭性貶值愈演愈烈,人民幣匯率彈性不足的情況下,實際有效匯率過於堅挺將損及出口,不利於國內經濟的復蘇。

  記者點評:競爭性的貨幣貶值政策,正在深刻而深遠地影響著整個世界。最近,丹麥、加拿大、瑞士、埃及、土耳其、秘魯和印度多家央行紛紛降息。歐版QE意味著全球貨幣大戰正吹響號角。與其説是提振市場信心,不如説是在扭曲金融市場。

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