昨日股市大跌，被部分投資者戲稱為“119慘案”，有股民在股吧中稱，“金融股今天走勢最平穩，從開盤之後再沒有跌過”。這不禁讓人想起2007年的5·30行情——印花稅的調整，導致股票市場大跌。當日兩市共有853隻股票跌停，其中上市跌停的有508隻，深市345隻，範圍也是9.95%-10.04%。隨後上證綜合指數持續調整，短期跌去近1000點。市場不免擔心，5·30的行情會重演嗎？

　　市場從﹁快牛﹂到﹁慢牛﹂

　　匯豐晉信首席策略師王春表示，市場下跌，尤其是券商股下跌，應該是有一定的短期恐慌因素在裏面。從政策導向來看，本次對“兩融”規範只是對過去一年來融資融券規模迅速發展的一次政策微調，但整個大方向，券商金融創新的方向，包括證監會鼓勵金融改革的方向，沒有發生任何變化。“我認為經過短期調整估值修復之後，未來那些能夠具備持續創新能力，而且能夠在業績上持續表現的藍籌公司，仍然值得中期看好。”王春表示，“現在來看，市場的短期流動性，特別是融資融券受限，可能會有一定的政策壓力。”

　　交銀施羅德基金權益投資總監楊利平對記者稱：“從中長期來看，本輪牛市起因之一的改革預期並沒有變化、起因之二為流動性放鬆預期，雖然這個預期稍不如之前樂觀，但不至於引發市場轉頭。因此，目前對於市場判斷為從‘快牛’到‘慢牛’，本輪調整雖然太過急速但也屬正常預期，依然看好後期市場的上漲動力。”英大證券首席經濟學家李大霄則指出，從長遠來看，本次兩融的規範對股市健康發展有利，對券商長期經營有利，更對投資者保護有利。好買基金分析師曾令華在接受記者採訪時認為，5·30事件不會重演。

　　首先，5·30的調整是管理層警示風險，而且採取的措施是對所有個股都有殺傷力的調升印花稅。此次對券商融資融券行為的規範，是從規範市場入手，並不是直接針對市場。如果有利空的話，涉及的更多是融資融券的標的，但市場泥沙俱下。

　　其次，市場所處的位置不一樣。在2007年調整時，市場從低點反彈4倍多，大盤股的估值，以銀行為例平均近40倍，而目前銀行的估值平均8倍不到，仍處於合理位置。

　　金融地産或震蕩調整

　　“政策‘黑天鵝’的出現，會對短期市場行情産生較大影響，但不會改變長期趨勢。我們推薦投資者在未來一段時間中，可偏重配置權益類資産，在基金類型上，應將指數類基金的頭寸逐步轉移至優秀的選股型基金之中。”曾令華強調。

　　大成基金指出，未來將繼續看好成長股邏輯。而今年成長股行情可能會出現“8·2”中的“2·8”現象，即佔市值80%的小盤股、成長股風格若回歸，也會出現分化，成長股中一定會有好的股票、行業龍頭走出來，出現強者恒強的馬太效應。在成長股分化的行情中，應該更加關注那些已經證明了自身成長能力的成長股。對於後市，星石投資判斷短期A股尤其是金融、地産等週期板塊可能會震蕩調整一段時間；中長期來看，A股藍籌股大牛市行情沒有改變，市場熱點將轉向消費股、科技股。“我們分析今年下半年最晚到明年改革的效果就會顯現出來，屆時宏觀經濟將觸底回升。這是本輪藍籌大牛行情最重要的基礎。”其次，星石投資相關負責人士指出：2015年貨幣政策保持寬鬆是大概率事件。“大類資産配置調整仍在繼續，資金由房地産、固定收益等高位資産向A股這一‘價值洼地’轉移的才剛開始，這一進程不會因為一個突發事件而輕易中止。”“未來看，支撐本輪股市的三大核心邏輯：貨幣寬鬆的趨勢仍延續；經濟增長在保增長，部分領域在自身調整結束和政策支援下，甚至出現復蘇。”對未來走勢，新華基金基金經理孔雪梅如是分析稱。南都記者梁永建孫銘蔚