羊城晚報記者 吳海飛

　　前期金路集團(000510)突然出售石墨烯相關資産余波未平，由於投資者質疑不斷，已引來監管層的問詢函。中小投資者們稱，金路集團在石墨烯産業曙光初現時的此項交易存在諸多疑點，首先是出售動機解釋牽強；其次，作為國有控股企業交易未公開徵集受讓方，而是直接轉給此前有合作的利益相關方，資産評估更是由德陽本地一家並無證券業務資質的小公司操盤。金路集團昨晚公告擬籌劃重大事項，公司股票自1月19日開市起停牌。

　　黎明前賣出潛力資産

　　2014年12月23日，金路集團(000510)公告，公司與旌華公司簽訂《轉讓協議書》，與中科院金屬所、旌華公司簽訂《合同權利義務轉讓協議》，將公司與金屬所前期合作中産生的相關智慧財産權和技術成果中所享有的權益、與金屬所2013年12月22日簽署的《技術開發合同》中公司項下的全部權利和義務轉讓給旌華公司。公告中的交易標的，正是公司三年前佈局的石墨烯相關資産。

　　這紙公告突如其來，金路集團當日開盤便“一”字封死跌停，此後持續大跌。隨之而來的是投資者紛紛提出質疑，對公司賣出潛力巨大的戰略資産表示不滿。“經過三年多研發、國家層面開始高度重視、就快要出成果時卻要賣掉，這不是自斷活路嗎？”投資者秦小姐表示。

　　2011年6月14日，公司公告，與中國科學院金屬所簽訂了《技術開發合同》，雙方同意在石墨烯研發及産業化方面展開平等互利的合作，合作期限從2011年6月10日至2013年12月31日。公告一齣公司股價當日漲停，第二日再漲4%。合作到期後，2013年12月22日雙方續簽了合同，合作期限延長至2018年12月31日。

　　石墨烯之所以被熱捧，源於其是世界上已知最薄最堅硬的物質，被市場認為潛在規模至少在萬億元以上。工信部等部門在加緊研究“十三五”新材料規劃，出臺時間有望在今年下半年，石墨烯入選該規劃已經基本確定。

　　而金路集團的石墨烯合作研究由國內頂尖專家中科院院士成會明領銜，他的團隊開發了多種石墨烯單層、三維石墨烯複合體的製備方法，並對石墨烯材料在能源、柔性電子學器件等領域的應用進行了大量的前瞻性研究。公告顯示，目前金屬所僅交付給金路集團的專利成果已有7項，其中一項已中試並即將投産，因此市場更是格外關注。

　　但就在此時，金路集團欲出售石墨烯資産。

　　受讓方並未公開徵集

　　對於為何要此時賣出石墨烯，金路集團公告稱是因“受經濟下行、行業産能過剩、市場持續低迷等影響，公司出現較大幅度虧損”。公司董事會秘書劉邦洪向羊城晚報記者表示，實驗室階段研發之後的中試需要大量資金投入，公司確實感覺到“比較吃力”。去年三季報顯示，公司去年前三季虧損8250萬元。

　　在一熱門股吧中，有投資者指出，公司2011年6月切入石墨烯領域時的理由同樣是因“行業産能過剩、市場競爭激烈”，需要“探索産業結構調整和升級的有效途徑”，“進入和退出的理由幾乎如出一轍，而公司虧損並不是最近才出現，近幾年公司多數時間均處於虧損狀態”。公司2011年盯上石墨烯之時已經發生較大虧損，當年上半年虧損1200多萬元，全年虧損達1.16億元。

　　而本次交易的受讓方並未公開徵集便直接轉讓給了與其有合作關係的利益相關方，也被投資者詬病。資料顯示，本次交易對手旌華公司由德陽市旌陽區國有資産管理中心100%持股。2013年9月，公司聯合旌華公司、金屬所及四川乾元投資四方成立了德陽烯碳公司。此外，去年1月22日公司公告，從去年起公司與金屬所合作的石墨烯研發應用項目産生的研究成果和智慧財産權，由旌華公司代表德陽高新區管委會享有總權益的10%，高新區管委會則每年給予公司500萬元資金支援。

　　此前公告顯示，金路集團由德陽市國資經營公司直接持股3.54%，另受委託持有宏達集團4.16%的表決權，屬於國有相對控股企業，公司董事長亦由德陽市國資委派駐。廣東奔犇律師事務所證券律師劉國華表示，根據國務院國資委《企業國有産權轉讓管理暫行辦法》第十四條規定，“轉讓方應當將産權轉讓公告委託産權交易機構刊登在省級以上公開發行的經濟或者金融類報刊和産權交易機構的網站上，公開披露有關企業國有産權轉讓資訊，廣泛徵集受讓方；産權轉讓公告期為20個工作日”。四川省國有産權轉讓辦法亦有類似規定。

　　但從公告或其他公開渠道，此次交易公開徵集受讓方的資訊並沒有被查到，也沒有查到經國資監管機構批准的有關資訊。

　　小公司操盤資産評估

　　資産定價方面，此次交易也存疑點。公告顯示，截至去年9月30日，金路集團與金屬所合作期間産生的相關智慧財産權和技術成果中，金路集團所享有權益的評估值為1698.23萬元，轉讓涉及的智慧財産權和技術成果包括6項。

　　“按照公司佔50%權益比例計算，這6項成果100%權益的評估價為3396萬元，而與旌華公司、金屬所及乾元投資的四方合資設立德陽烯碳公司一案中，金路集團與金屬所以共同擁有的“石墨烯大量製備技術”入股，評估價就達到了3970萬元，6項專利的評估價還比不上那1項專利”，投資者侯先生指出。侯先生認為，石墨烯大量製備技術還只是做原料的技術，類似于生産麵粉，而這6項專利大都是把石墨烯原料轉化成産品的應用型技術，類似把麵粉做成麵包，“技術更加先進賣的價錢卻更低，這不是明擺著低估嗎”。

　　金路集團董秘劉邦洪則對羊城晚報記者解釋稱，6項轉讓的專利仍是實驗室技術，而入股德陽烯碳的技術已經中試並準備投産，“實驗室技術轉為中試還有大量不確定性，能不能産業化更是個問題，所以價值要低一些”。

　　羊城晚報記者注意到，此次資産評估由德陽本地的一家小資産評估公司四川君和操盤，其註冊資本僅30萬元，註冊員工僅18人。根據《證券法》第一百六十九條，資産評估機構從事證券服務業務，必須經證監會和有關部門批准。財政部、證監會出臺的《關於從事證券期貨相關業務的資産評估機構有關管理問題的通知》也規定，資産評估機構從事證券業務，應當取得證券評估資格。而在證監會官網上的合法機構名錄中，並沒有四川君和。此外，據《新京報》報道，四川君和法人代表兼股東莊瑞蘭，另一個身份是金路集團2013年年報簽字會計師，為金路集團提供審計服務。

　　劉邦洪坦承，四川君和確無證券期貨業務從業資格。但他表示，後來公司獨立董事又聘請了一家有資質的廈門市大學資産評估公司再次評估，評估值為1689.71萬元，與四川君和評估結論1698.23萬元相近。