銀監會創新部丁鹿在1月初發表的署名文章中透露，截至2014年12月上旬，共有42家銀行業金融機構在銀行間市場和交易所市場發行了56單信貸資産證券化産品，發行規模約2253億元。

　　見習記者 李真

　　從2014年11月18日獲批，到今年1月13日正式發行，匯豐銀行(中國)(後稱匯豐中國)首單銀行信貸資産證券化産品的設立只用了不到兩個月時間。這不僅是外資行首單資産證券化産品，從審核方式上，也將是審批制下外資行的最後一單，未來的資産證券化産品都將適用備案制。

　　外資行加入競爭

　　匯豐中國此次發起的“匯元2015年第一期信貸資産證券化信託資産支援證券”由交銀信託擔任發行人，發行規模約為13.48億元，其中優先檔為9.95億元，在銀行間市場公開招標發售，次級檔約為3.53億元，由匯豐中國全額自持。根據中國債券資訊網公告顯示，“匯元2015年第一期信貸資産證券化信託資産支援證券”在招投標後，最終票面利率定為4.95%。

　　“匯豐是內地規模最大的外資行，首單由其發行，具有明顯的領頭意義。”一位不願具名的銀行分析師表示。

　　信貸資産證券化自2005年啟動以來，試點銀行範圍在不斷擴大，尤其是2012年新一輪試點以來，證券化産品發起機構範圍快速擴大，銀行領域除了政策性銀行和國有大行，股份制行、外資行、城商行和農商行都加入進來。不過，目前更多是試探性發行。前述分析師表示，2014年監管批准的4000億元額度還有很大富餘。銀監會創新部丁鹿在1月初發表的署名文章中透露，截至2014年12月上旬，共有42家銀行業金融機構在銀行間市場和交易所市場發行了56單信貸資産證券化産品，發行規模約2253億元。

　　儘管當前信貸資産證券化市場尚不是非常活躍，但很多外資行對其前景非常樂觀。

　　據記者了解，幾家在華規模較大的外資行也有發行計劃。渣打、花旗等外資行雖然向記者表示目前不便透露，但記者從相關人士處了解到他們已經在計劃中，有的剛剛將方案報備上去。

　　“雖然現在我們還沒有産品計劃，但對銀行來説，這是很好的産品，而且我們母行在歐洲發行這類産品已經積累了豐富的經驗，未來市場成熟後，我們肯定也會積極參與。”某歐洲外資行高層管理人員向記者表示。

　　領頭意義

　　中債資信發佈報告認為，對於外資行自身來講，能起到資本釋放的作用。和中資行相比，外資行在華補充資本金方式有限，主要還是靠母行增資。而近年來外資行在華擴張步伐加速，分支網點不斷增多，記者查閱銀監會資訊顯示，僅12月就有10起外資行分支網點開業批復。隨著分支網點的增多，必將大量消耗銀行資本金。信貸資産證券化有助於外資行盤活存量、減少資本金壓力，同時，通過資産證券化的方式，發起人將貸款組合的信用風險轉移出資産負債表，有效降低信用風險敞口，並優化資産負債結構。

　　“通過將信貸資産轉變為可在資本市場上流通的證券，銀行不僅為投資人提供多元的投資渠道，更可以強化資金運用的效率、提高資産負債管理的靈活性。”匯豐中國副董事長、行長兼行政總裁黃碧娟表示。

　　同時，這對中國信貸資産證券化的快速發展及完善也有重大意義。

　　中國的信貸資産證券化市場仍處於發育期，外資行的加入能引入國外先進經驗並豐富國內資産證券化産品品種。因為資産證券化過程設計貸款的發放、風險控制、資産轉讓、服務、收款、跟蹤、壞賬處理、定期出具貸款服務機構報告等一系列環節，對銀行運營水準有很高要求，銀行需要一個高素質的運營團隊來支援該項業務，相對而言，規模大的外資行在國外通常會有較為豐富的經驗，“這也就是為什麼外資行裏首選匯豐發行，隨後，渣打、花旗、東亞等應該都會加入。”前述歐洲外資行人士説。

　　此外，根據中債資信研究數據，目前國內CLO品種佔據資産證券化産品發行總量的80%以上，而且産品的分層設計、現金流的支付機制等與國外相比都相對簡單。外資行的加入，未來對內地銀行資産證券化産品品種豐富將有極大帶動作用。