本報訊（記者 董禹含）2015年度中國資本市場論壇上週末在中國人民大學舉行，論壇上，有關專家和研究機構對股市2015年走勢進行激辯，有的表示滬指有可能衝高到4500點，而有的表示現在大部分股票已經貴了，上漲空間不大，相關爭論引發不少關注。

　　中國人民大學金融與證券研究所在論壇上發佈研究結果：在2014年牛市確立的基礎上，2015年的A股市場將表現為衝高—回穩—轉入長期牛市的過程。具體來看，年初將會延續2014年末牛市第一輪的衝高行情，卻表現出回調時間短、寬幅震蕩特徵，這輪衝高行情可能會持續到春節前後，之後市場做多熱情會逐漸減弱，對市場後期走勢分歧加大，上下寬幅震蕩，獲利了解者開始增多，短期空方力量逐漸增強，隨之大盤開始出現回調，經過一段時間整理回穩後，有望轉入新一輪上漲波段，但不及第一輪衝高行情，之後市場將轉入長期的、緩慢的波段式慢牛行情。

　　該研究還顯示，正常情況下，2015年全年滬指應當在2800點至4500點之間運作。在上衝過程中，突破5年前高點3478點幾無懸念，進而上摸4000點甚至更高，4500點都不應感到意外，但回調過程中或下試2800點。

　　“中國資本市場論壇舉辦了十九屆，我參加了十八屆，在這個過程中我的心情總是很壓抑，但今年心情好了，因為中國的牛市終於來了。”北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐的一句話引發了台下的一陣笑聲。

　　相比之下，此前一直唱多股市的英大證券首席經濟學家李大霄卻表示自己“沒有前3年那麼樂觀了”。“‘鑽石底’是中國股市最大的底部，將會進入一個繁榮期，所以是中國股市唯一我認為可以買入股票的地方。現在到了3400點不是一個買股票的好機會。”李大霄認為，市場上現在大部分的股票都貴了，而這個巨大的泡沫終究會破滅，小股票、次新股、垃圾股、題材股、偽成長股不能碰。

　　“告訴大家一句話，3400點短期有風險。”李大霄在發言的最後表示，2015年的股市將在平衡和波動中度過，不確定因素很多，結構性機會僅僅在有限的低估的股票中産生，而結構性風險在大面積明顯高估的板塊中出現。

　　中國人民大學金融與證券研究所預計，2015年金融板塊會繼續領漲。證券公司正在面臨前所未有的好時機，新三板業務、資産證券化業務、滬港通、股票期權試點等，都給券商未來的業績和市場表現提供巨大的想像空間；銀行股則兼具藍籌、成長、低市盈率、大市值、流動性強、市場號召力強等特徵；而保險業也正處在快速發展時期，盈利水準較高，發展前景良好，保險股將與券商股、銀行股共同構成金融板塊領漲大盤。

　　今年，自貿區擴容區域內的港口、交通、建築、地産等行業將迎來發展機遇，因此自貿區擴容板塊也應有較好表現。同時，“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略之下，相應以“鐵公基”為代表的基礎設施建設、公路、鐵路等概念股形成長期利好，其股價有望形成長期向上的行情。

　　新一輪國企改革正在進入實質性階段，集團資産注入、並購重組中的殼價值、股權激勵、混合所有制，都對國有控股上市公司形成利好。“中字頭”大型公司的估值還存在大幅提升空間。另外，新一輪電力體制改革即將啟動，電力改革受益板塊將有出色表現。

　　此外，新股發行方面，為註冊制推出做前期預熱，2015年新股發行將呈現發行數量多，發行速度快的特點，IPO融資額也將隨之顯著增長。預計2015年將約有250家企業發行上市，IPO融資額有望突破2000億元。