方正內鬥折射出證券市場監管缺失
- 發佈時間：2015-01-19 02:31:16 來源：新京報 責任編輯：羅伯特
■ 一週談
在李友等三名方正集團董事遭“協助調查”之後，政泉控股與方正集團持續三個月之久的劍拔弩張局面，或將逐步落幕——1月15日晚間方正證券公告，二股東政泉控股以擬採取其他方式解決糾紛為由，向法院申請撤回了對方正證券的起訴。
圍繞方正證券控制權的這場惡鬥，政泉控股與方正集團之間或將結束，但由這起惡鬥所牽扯出的種種暗箱操作亂象，應引發深刻反思，這種反思不僅不應隨著涉事雙方的可能妥協而結束，反而應成為轉變我國證券市場監管思路的新起點。
回顧方正證券成長，幾乎每一次跨越式發展，可以説均有暗箱操作之嫌。但令人納悶的是，為何在其每一次涉嫌暗箱操作時，監管部門都形同虛設，甚至曾有為虎作倀的嫌疑。
比如，2002年方正集團收購浙江證券（後更名方正證券），浙江證券在被收購前曾遭到證監會高達5億元的鉅額罰單，但是在被方正集團收購後，證監會對這筆鉅額罰單不了了之。再如，2013年6月政泉控股替北大醫療代持4000萬股北大醫藥股票，而其資金卻又由方正集團CEO李友的私人公司以及北大資源出資，此筆代持資金僅一年就獲利一倍，對此明確帶有非法謀取性質的股份代持，相關監管部門居然毫無洞察。還如，2014年1月方正證券發佈定增公告，擬以溢價1.9倍收購民族證券，而在民族證券其時的資産結構中，有高達70%是現金資産、且是剛剛注入，對此明顯不合常理的定增方案居然也能獲批。
對於上述涉嫌暗箱操作的事件，若不是因內鬥而浮出水面，廣大中小投資者何時才能知曉其真相？相關監管部門的過程監管又體現在哪？除了方正證券之外，當下還有多少涉嫌暗箱操作的上市公司，仍安全地潛伏？
證券市場本應是提高資源配置效率的市場，但是，在對政泉控股和方正集團惡鬥所牽扯出的一系列亂象，進行客觀研判之後會發現，A股市場異化為少數群體掠奪社會財富的工具，這一結構性亂象，這麼多年來，並未因我國監管法規和監管機構的健全而消失。
客觀而言，如果僅論對證券市場的行政監管，應該説當下我國的監管機構設置比較健全、相關法律法規也較為嚴厲。但是，在行政監管佔絕對主導，且缺乏社會參與的市場化監管的有效平衡之下，或許任何完美和嚴厲的行政監管都難起實效。
□楊國英（財經評論人）
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